XRP și Solana detronează Bitcoin și Ethereum ca favorite instituționale în 2025
Ani de zile, strategia instituțională pentru industria crypto a fost simplă: cumpără Bitcoin, poate experimentează cu Ethereum și ignoră restul.
În 2025, acea strategie a fost rescrisă.
Deși Bitcoin și-a păstrat coroana ca cel mai mare activ după volumul total, povestea reală a anului a fost o schimbare structurală dramatică în privința destinației capitalului nou.
Conform datelor de final de an de la CoinShares, era dominației „doar Bitcoin" a fost înlocuită de o ierarhie de piață în niveluri, în care Ethereum și-a consolidat statutul de deținere principală, iar XRP și Solana au apărut ca primele adevărate „alternative majore instituționale".
Cifrele ilustrează o schimbare distinctă în comportamentul investitorilor. Deși produsele de investiții Bitcoin au atras intrări de 26,98 miliarde de dolari în 2025, această cifră a reprezentat o scădere de 35% față de ritmul record din 2024.
În schimb, capitalul s-a revărsat în rețele alternative la rate fără precedent.
Produsele Ethereum au înregistrat o creștere a intrărilor de 138%, în timp ce XRP și Solana au înregistrat rate de creștere de aproximativ 500% și, respectiv, 1.000%, dublându-și efectiv bazele de active într-un singur an calendaristic.
Această divergență semnalează o piață care se maturizează, trecând de la diversificarea speculativă largă către o elită restrânsă și concentrată.
Promovarea Ethereum și „viteza" noilor majori
Datele din 2025 sugerează că alocatorii instituționali au reclasificat fundamental Ethereum.
Tratată ani de zile ca un satelit cu risc ridicat pentru nucleul Bitcoin, a doua cea mai mare criptomonedă a fost promovată la statutul de activ principal de portofoliu.
Raportul CoinShares arată că Ethereum a atras 12,69 miliarde de dolari în bani noi neti în 2025, față de doar 5,33 miliarde de dolari anul precedent.
Acest salt de 138% de la an la an a avut loc chiar și în timp ce fluxurile Bitcoin s-au răcit, indicând faptul că investitorii sunt din ce în ce mai confortabili să dețină opinii independente despre cele două active, mai degrabă decât să le tranzacționeze ca pe o pereche corelată.
Cu active totale sub administrare (AUM) în produse Ethereum încheindu-se anul la 25,7 miliarde de dolari, rețeaua a atins o scară care impune includerea în portofolii digitale diversificate.
Cu toate acestea, cea mai agresivă re-evaluare a riscului a avut loc la nivelul următor.
XRP și Solana, luptându-se de mult timp pentru locul trei în ierarhia pieței, au experimentat o viteză a intrărilor care i-a umbrit pe majori.
Produsele de investiții XRP au absorbit 3,69 miliarde de dolari în 2025, o creștere de aproximativ cinci ori față de 608 milioane de dolari înregistrate în 2024. Ascensiunea Solana a fost și mai abruptă, atrăgând 3,56 miliarde de dolari comparativ cu doar 310 milioane de dolari cu un an în urmă, o expansiune de zece ori.
Ceea ce face aceste cifre semnificative nu este doar ratele lor de creștere, ci scala lor relativă la piața existentă.
La începutul anului 2025, ecosistemele produselor de investiții pentru XRP și Solana erau relativ modeste. Până la sfârșitul anului, fluxurile în ambele active au egalat aproximativ totalul activelor sub administrare finale, aproximativ 3,5 miliarde de dolari fiecare.
În termeni financiari, aceasta reprezintă o „rată de înlocuire" de aproape 100%. În timp ce intrările Bitcoin au reprezentat aproximativ 19% din AUM-ul său total și cele ale Ethereum au reprezentat 49%, Solana și XRP și-au inversat efectiv întreagele tabele de capitalizare, semnalând un aflux masiv de noi deținători instituționali care intră în scenă pentru prima dată.
Moartea cozii lungi
Dacă 2025 a fost un an de succes pentru nivelul de top, a fost o verificare lucidă a realității pentru restul pieței.
Când excludem Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, coșurile multi-active și produsele de hedging short-Bitcoin, categoria „altcoin-uri rămase", care include nume consacrate precum Cardano, Litecoin și Chainlink, precum și concurenți emergenți precum Sui, a văzut intrările prăbușindu-se.
Acest coș a atras doar 318 milioane de dolari în 2025, o scădere de 30% față de 457 de milioane de dolari în 2024.
Această contracție indică o întărire semnificativă a peisajului investițional. În ciclurile anterioare, entuziasmul retail se revărsa adesea în sute de token-uri mai mici, generând ralii pe bază largă.
Era ETF și ETP (Exchange Traded Product) pare să funcționeze diferit. Barierele de reglementare și cerințele de lichiditate creează bariere mari de intrare pentru produse financiare noi.
Astfel, managerii de active ezită să lanseze produse pentru token-urile care nu au claritate de reglementare sau lichiditate profundă. Fără acele învelișuri reglementate, capitalul instituțional nu poate accesa ușor coada lungă.
Rezultatul este o dinamică „câștigătorul ia cea mai mare parte". Pe măsură ce capitalul se coagulează în jurul celor patru active care au stabilit vehicule de investiții lichide și reglementate, diferența de lichiditate dintre „majori" și „minori" se lărgește.
Acest lucru creează un ciclu auto-întăritor: deoarece Solana și XRP au lichiditatea și produsele, atrag fluxuri; deoarece atrag fluxuri, lichiditatea lor se adâncește și mai mult, făcându-le și mai sigure pentru următorul val de participanți instituționali.
Între timp, activele din afara acestui cerc privilegiat se confruntă cu o secetă de lichiditate, luptându-se să atragă fluxurile pasive care acum conduc o parte semnificativă din aprecierea pieței crypto.
Modelul de portofoliu pentru 2026
Cristalizarea acestei ierarhii are implicații profunde pentru modul în care vor fi construite portofoliile de active digitale în 2026 și după.
Strategia maximalistă „doar Bitcoin", deși încă defensabilă ca abordare conservatoare, pierde cotă de piață în favoarea modelelor multi-componentă.
Consilierii financiari și managerii de avere, care anterior se chinuiau să justifice expunerea dincolo de Bitcoin, au acum date pentru a susține un nucleu diversificat.
Noul model standard pare să se orienteze către un coș ponderat: Bitcoin ca marfă digitală și ancoră; Ethereum ca nivel fundamental de contracte inteligente; și Solana și XRP ca „sateliți" cu creștere ridicată, reprezentând pariuri specifice pe viteză, scalabilitate și utilitate în plăți.
Datele CoinShares susțin această viziune, arătând că, în timp ce Bitcoin devine un activ cu beta mai scăzută, stabil, masiv, dar cu creștere mai lentă, alfa este căutat în acești noi majori.
În mod notabil, prezența a 105 milioane de dolari în intrări de produse short-Bitcoin și un AUM total de 139 de milioane de dolari în acea categorie sugerează în continuare o maturizare în modul în care aceste instrumente sunt utilizate.
Arată că instituțiile nu doar acumulează orbește; fac hedging.
Capacitatea de a vinde short liderul pieței în timp ce se merge long pe sateliți cu beta ridicată permite tranzacții sofisticate de valoare relativă care anterior erau domeniul fondurilor speculative native crypto, nu al managerilor de active reglementați.
Riscurile unei piețe înguste
Deși crearea de noi majori este un semn de maturitate, introduce noi riscuri.
Concentrarea fluxurilor în doar patru active înseamnă că sănătatea întregului ecosistem depinde din ce în ce mai mult de performanța câtorva rețele.
„Viteza" observată la Solana și XRP, unde intrările au egalat AUM-ul total, este o sabie cu două tăișuri. O astfel de expansiune rapidă implică faptul că o parte semnificativă a bazei de deținători este nouă.
Spre deosebire de baza înrădăcinată de „hodlers" Bitcoin care au trecut prin multiple scăderi de 80%, acești noi participanți instituționali pot fi mai sensibili la preț. Dacă narațiunea se schimbă sau vânturile contrare de reglementare reapar, aceleași produse standardizate care au adus bani ar putea facilita o ieșire rapidă.
În plus, înfometarea cozii lungi ridică întrebări despre inovație.
Dacă capitalul este canalizat sistematic doar către cei mai mari incumbenți, protocoalele noi ar putea întâmpina dificultăți în a atinge viteza de evaluare necesară pentru a atrage talente și a securiza rețelele.
Industria riscă să devină prea grea în vârf, cu trilioane de dolari în valoare ancorate în patru lanțuri, în timp ce ecosistemul mai larg stagnează.
Postarea XRP și Solana detronează Bitcoin și Ethereum ca favoriți instituționali în 2025 a apărut pentru prima dată pe CryptoSlate.
Poate îți place și
BTC depășește 70.000 $, în creștere cu 0,27% astăzi.
