Recentul proces colectiv federal împotriva DeFi Technologies Inc. a declanșat alarme în industria crypto, potrivit lui Jason Bishara, un expert în guvernanță la NSI Insurance Group.
Investitorii acuză compania că i-a indus în eroare cu privire la profitabilitatea strategiei sale proprietare de tranzacționare prin arbitraj DeFi Alpha.
Cu piața reacționând rapid - determinând prăbușirea prețurilor acțiunilor - întrebarea acum este dacă această provocare legală este doar vârful aisbergului. Bishara își exprimă opinia asupra potențialului pentru mai multe procese care vizează companiile de active digitale în legătură cu riscurile nedivulgate.
Rezumat
- Pe măsură ce DeFi Technologies se confruntă cu un proces colectiv pentru valori mobiliare pentru presupusa denaturare a sănătății financiare a strategiei sale proprietare de tranzacționare.
- Expertul în riscuri Jason Bishara aruncă lumină asupra tendinței în creștere: 'Procesul DeFi Technologies nu este un caz izolat - este un declanșator. Acest caz are toate ingredientele care invită litigii imitative.'
- Procesul, depus de Linkedto Partners LLC, susține că directorii DeFi Technologies au indus în eroare investitorii prin nedezvăluirea problemelor operaționale care au afectat grav profiturile.
La începutul acestei luni, DeFi Technologies Inc. a fost lovită de un proces colectiv federal pentru valori mobiliare depus de investitori care susțin că compania a indus în eroare piața cu privire la viabilitatea strategiei sale proprietare de tranzacționare prin arbitraj DeFi Alpha.
Procesul, care acoperă perioada de la 12 mai 2025 până la 14 noiembrie 2025, susține că compania și-a denातurat sănătatea financiară, în special sustenabilitatea modelului său de venituri, în timp ce directorii, inclusiv CEO-ul Olivier Roussy Newton și CFO-ul Paul Bozoki, au lăudat strategia ca fiind o sursă fiabilă de profituri. Dezvăluirile corective ascuțite care au urmat au dus la o scădere semnificativă a prețului acțiunilor companiei, dăunând investitorilor.
Cu scrutinul crescând asupra spațiului activelor digitale, această acțiune legală ar putea fi doar începutul. Pe măsură ce preocupările privind transparența industriei cresc, companiile cu portofolii mari de active digitale ar putea curând să se confrunte cu mai multe procese privind riscurile nedivulgate și strategiile financiare neclare.
Am vorbit cu Bishara pentru a-i afla părerea despre situație. El consiliază companiile cu trezorerii semnificative de active digitale și observă o concentrare crescândă pe revendicările de strategie, dezvăluirile de trezorerie și potențialul pentru acțiuni legale.
Vedeți procesele DeFi Technologies ca un caz izolat sau ar putea semnala un val mai larg de litigii care vizează companiile cu expunere la crypto sau DeFi?
Bishara: Nu văd procesele DeFi Technologies ca un caz izolat - le văd ca un declanșator. Acest caz are toate ingredientele care invită litigii imitative: o clasă de active suport volatilă, un model de afaceri care poate fi greu de explicat (arbitraj/randament) și un decalaj mare între ceea ce investitorii credeau că cumpără și ceea ce a apărut în cifre. Procesul DeFi este deja încadrat în jurul declarațiilor și omisiunilor presupus înșelătoare legate de strategia sa de arbitraj și dinamica competitivă, și urmează o scădere raportată a veniturilor și o prognoză redusă care a coincis cu o scădere abruptă a prețului acțiunilor.
Ce face companiile vulnerabile la acest tip de revendicări - lipsa de transparență, creșterea exagerată sau strategiile DeFi neclare?
Bishara: Ceea ce face companiile vulnerabile este același model pe care îl văd în tot spațiul: nu crypto în sine - ci comunicarea în jurul lui. Dacă ați exagerat performanța, ați minimizat riscul sau ați lăsat strategia dumneavoastră de active digitale suficient de vagă încât investitorii să completeze golurile pentru dumneavoastră, reclamanții văd acum o foaie de parcurs. Lipsa de claritate este tratată din ce în ce mai mult ca denaturare.
Din punct de vedere al guvernanței, ce practici optime ar trebui să implementeze companiile cu trezorerii crypto sau DeFi pentru a atenua riscul juridic?
Bishara: Consiliile trebuie să strângă imediat elementele de bază. Documentați strategia. Dezvăluiți cum vor fi utilizate activele digitale. Asigurați-vă că managementul este aliniat la mesagerie. Aceștia sunt pași simpli de guvernanță, dar sunt diferența dintre a fi pregătit și a fi prins nepregătit în litigii.
Există greșeli comune în declarațiile publice sau comunicările cu investitorii despre crypto care ar putea crește expunerea la procese?
Bishara: Cele mai comune greșeli pe care le văd includ: tratarea "expunerii la crypto" ca o linie de marketing în loc de o strategie operațională; utilizarea unui limbaj larg despre "randament", "arbitraj" sau "rentabilitate cu risc scăzut" fără explicație în limbaj simplu; și neactualizarea pieței când ceva material se schimbă - o tranzacție majoră, o schimbare în strategie sau o retragere care modifică profilul de risc. Dacă dețineți crypto în bilanțul dumneavoastră, sunteți în afacerea dezvăluirilor, fie că vă place sau nu.
Cum ar trebui consiliile să echilibreze nevoia de transparență cu protejarea informațiilor strategice competitive atunci când discută despre deținerile de active digitale?
Bishara: Cred că abordarea corectă este "transparență la nivel de strategie, discreție la nivel de tranzacție". Investitorii nu au nevoie de planul dumneavoastră de joc, dar trebuie să înțeleagă de ce, cum și riscul. Asta înseamnă descrierea clară: ce active dețineți, scopul (rezervă de trezorerie vs. strategie operațională), cum generați rentabilități - dacă este cazul - ce ar putea forța vânzarea și cum funcționează guvernanța - supraveghere, aprobări, controale. Puteți proteja detaliile competitive - calendarul, contrapărțile, mecanismele exacte de execuție - oferind în același timp acționarilor o imagine veridică a expunerii și luării deciziilor.
Ar putea aceste procese stabili un precedent care afectează cerințele de dezvăluire sau așteptările de reglementare pentru alte companii care dețin active digitale?
Bishara: Da, acest lucru poate modela așteptările pentru alte companii, chiar și fără o "regulă nouă" formală. Dacă instanțele recompensează reclamanții aici, practic ridică ștacheta privind disciplina de prognoză, comunicarea riscurilor și supravegherea consiliului pentru strategiile de active digitale - pentru că toată lumea se va uita la ce limbaj a adus companiile în probleme și ce dezvăluiri au rezistat. Investitorii urmăresc pentru a vedea ce fac instanțele în ceea ce privește prognoza, comunicarea și guvernanța - și acesta este exact motivul pentru care mă aștept la mai multe procese.
Și am putea vedea o creștere a companiilor care cumpără asigurări specializate sau acoperiri pentru a se proteja împotriva litigiilor legate de crypto?
Bishara: Pe partea financiară, mă aștept ca mai multe companii să ia în serios protecția - începând cu revizuirea D&O și luând în considerare dacă acoperirea existentă contemplă în mod semnificativ riscul de dezvăluire legat de crypto. De asemenea, nu m-ar surprinde să văd mai multe instrumente de risc structurate - clauze adiționale de asigurare unde sunt disponibile, politici de acoperire, amortizoare de lichiditate - dar "acoperirea" mai mare este obținerea corectă a dezvăluirii și guvernanței înainte ca prima plângere să fie depusă.
Pentru companiile care nu și-au dezvăluit strategiile de active digitale, ce pași proactivi ar trebui să ia pentru a evita procesele?
Bishara: Dacă o companie nu și-a dezvăluit strategia, trebuie să se gândească imediat cum va comunica asta acționarilor - pentru că lipsa de claritate este acum tratată ca denaturare. Pașii proactivi sunt simpli:
- Creați un manual pentru evenimente materiale: dacă faceți o tranzacție mare, explicați ce faceți cu banii și cum schimbă asta profilul dumneavoastră de risc.
- Puneți strategia în scris (la nivel de consiliu), inclusiv obiectivele, limitele, nevoile de lichiditate și declanșatorii pentru cumpărare/vânzare.
- Aliniați mesageria internă astfel încât apelurile privind câștigurile, prezentările, comunicatele de presă și Q&A cu investitorii să descrie toți aceeași realitate.
- Dezvăluiți în limbaj simplu ce este și ce nu este modelul - mai ales dacă vă bazați pe arbitraj, împrumuturi, staking sau orice mecanism de randament.
Și cum pot companiile cuantifica și comunica riscurile strategiilor crypto sau DeFi investitorilor fără a invita probleme legale?
Bishara: Nu faceți să sune "sigur", nu vă bazați pe hype și nu implicați predictibilitate acolo unde nu există. Comunicați intervale, scenarii și reguli de decizie - nu promisiuni. Explicați ce ar putea merge prost - volatilitate, nevoi de lichiditate, risc de contraparte, schimbări de reglementare - și ce guvernanță există pentru a gestiona aceste riscuri. Scopul nu este să înfricoșați investitorii; este să îi preveniți să spună mai târziu: "Nu aș fi cumpărat niciodată dacă aș fi înțeles dezavantajul."
Anticipați că această tendință va determina crearea de standarde sau linii directoare din industrie pentru dezvăluirile de trezorerie de active digitale?
Bishara: Da - cred că această tendință împinge piața către standarde de facto, chiar înainte ca regulatorii să formalizeze ceva. Odată ce aveți câteva cazuri de profil înalt, companiile încep să copieze modelele de dezvăluire care par defensibile, auditorii și asigurătorii încep să pună întrebări mai directe, iar investitorii încep să aștepte elemente de linie consecvente și explicații narative la companiile publice "în stil DAT".
Cu alte cuvinte, presiunea litigiilor poate standardiza comportamentul: descrieri mai clare ale strategiei, explicații mai clare despre cum sunt generate rentabilitățile (sau nu), guvernanță mai clară și discuții mai clare despre ce declanșează vânzarea sau schimbările de strategie. Dacă acest proces câștigă tracțiune, alte companii cu trezorerii de active digitale urmează - și așa ajungeți cu un set de reguli informal destul de repede.
Sursă: https://crypto.news/defi-technologies-lawsuit-crypto-firms-jason-bishara/
