Raliul structural al indicelui S&P 500 de la minimul ciclic de panică de 3492 a creat un impuls multianual care rămâne încă intact. Primul picior de impuls a împins agresiv către 6165, finalizând un val consistent cu o fază de re-leveraging consolidată prin expansiune de lichiditate, volatilitate în scădere și o schimbare notabilă în poziționarea COT instituțională.
Retragerea ulterioară către 4842, care se aliniază și cu maximul pre-COVID din 4 ianuarie 2020 de 4804, a format un pivot semnificativ din punct de vedere tehnic. Această zonă a acționat ca un raft principal de consolidare, unde fondurile long-only și managerii de active au acumulat expunere în timp ce hedging-ul dealerilor comerciali a scăzut.
De la acea bază stabilizatoare de 4842 – 4804, indicele a accelerat într-o ascensiune verticală abruptă către 7000, impulsionat de o combinație de fluxuri trend-following și compresie sistematică a volatilității. Comportamentul pieței deasupra lui 6900 a fost consistent cu modelul de „epuizare parabolică". În această fază, fondurile cu leverage adaugă agresiv spread-uri în timp ce expunerea net long direcțională directă începe să se aplatizeze sau chiar să scadă. Acest fenomen este vizibil în structura COT: fondurile cu leverage dețin poziții short mari ca hedging, în timp ce managerii de active rețin încă majoritatea expunerii long. Intermediarii dealeri rămân puternic short deoarece absorb cealaltă parte a cererii instituționale, dar schimbările lor săptămânale abrupte (+73k long, +140k spread) confirmă o activitate crescută de hedging mai degrabă decât o nouă convingere direcțională.
Comportamentul actual al prețului, oscilând în jurul lui 7000 și presând către 7240, sugerează că piața intră în faza târzie a unui ciclu intermediar. Dacă indicele depășește 7240 cu suport de volum, următorul cluster de rezistență apare în jurul lui 7480–7550, dar magnetul mai puternic rămâne zona 7800, care se aliniază cu:
- Extensia 1.618 a impulsului primar 3492 → 6165
- Extensia 2.0 a piciorului secundar 4804 → 7000
- Timing ciclic bazat pe planete: armonica Saturn–Jupiter (suprapuneri Gann 180°/360°)
- Unghi de 45 de grade pe termen lung de la minimul 3492 (Gann Square of Price)
Această confluență face din 7800 un nivel terminal cu probabilitate ridicată pentru următoarea oscilație majoră.
Înainte ca acel picior superior să se materializeze, piața va vedea probabil o retragere corectivă bruscă de la 7240, care este un punct natural de epuizare bazat atât pe simetria timpului, cât și pe cea a momentum-ului. O retragere către 6600–6420 este rezonabilă, iar într-o corecție extinsă, ciclul de la mijlocul anului ar putea testa 5140, care este un magnet istoric din ciclurile Gann pe termen lung și corespunde punctului de mijloc al structurii 3492–7000. Aceasta nu ar rupe trendul bull pe termen lung, ci mai degrabă ar reseta elementele interne ale pieței înainte de împingerea finală către 7800.
Trendul structural rămâne bullish pe orizontul lung, dar piața intră într-o etapă de compresie-spre-epuizare. O retragere de la 7240 pare probabilă înainte de o nouă creștere către 7800+, care ar putea completa ciclul de expansiune pe termen lung început la 3492. Traderii ar trebui să fie pregătiți pentru volatilitate crescută, ajustări mari de hedging și posibilitatea unei faze corecționale de mai multe săptămâni înainte ca avansul final să se desfășoare.
Sursă: https://www.fxstreet.com/news/beyond-the-noise-sp-500s-true-long-term-direction-202601012352
