Bitwise inundă SEC cu 11 solicitări de ETF cripto într-o singură zi

Bitwise Funds Trust a depus declarații de înregistrare la SEC pe 30 decembrie pentru unsprezece fonduri tranzacționate la bursă bazate pe strategii care vizează protocoale blockchain majore, marcând una dintre cele mai mari depuneri de ETF-uri cripto într-o singură zi din istoria industriei.

Fondurile, care se așteaptă să devină efective la 75 de zile de la depunere, vor fi tranzacționate pe NYSE Arca și vor oferi expunere la tokeni de guvernare, utilitate și nativi printr-o structură hibridă de investiții care combină dețineri directe cu produse tranzacționate la bursă europene.

Depunerea survine în timp ce managerii de active se grăbesc să captureze cota de piață în urma introducerii în octombrie 2025 de către SEC a standardelor generice de listare pentru ETF-uri cripto, care au eliminat cerințele de aprobare caz cu caz și au accelerat lansările de produse în întreaga industrie.

Bitwise vizează DeFi, Layer-2 și rețele de confidențialitate

Cele unsprezece fonduri acoperă sectoare blockchain diverse, fiecare vizând un protocol specific.

Bitwise AAVE Strategy ETF se concentrează pe împrumutul descentralizat, în timp ce Bitwise UNI Strategy ETF urmărește bursa descentralizată Uniswap și rețeaua Layer-2 Unichain.

Componentele de infrastructură includ Bitwise NEAR Strategy ETF, care acoperă arhitectura fragmentată NEAR, și Bitwise SUI Strategy ETF, care vizează blockchain-ul bazat pe Move al Mysten Labs.

Soluțiile de scalare Layer-2 sunt prezentate proeminent prin Bitwise STRK Strategy ETF pentru tehnologia ZK-STARK a Starknet.

Rețelele axate pe confidențialitate apar de asemenea prin Bitwise ZEC Strategy ETF, care urmărește implementarea zk-SNARK a Zcash.

Protocoale specializate completează suita, inclusiv Bitwise TAO Strategy ETF pentru piața AI a Bittensor, Bitwise ENA Strategy ETF pentru protocolul de dolar sintetic al Ethena și fonduri care acoperă Canton Network, Hyperliquid și blockchain-ul TRON.

Sursă: Depunere SEC

Fiecare fond utilizează mecanisme identice de investiție, cu până la 60% în dețineri directe de tokeni și cel puțin 40% alocate către ETP-uri europene care urmăresc performanța tokenilor prin titluri de creanță complet colateralizate.

Fondurile mențin o expunere minimă de 80% la tokenii desemnați, ETP-uri conexe și derivate în condiții normale, cu o alocare opțională de 25% către filialele din Insulele Cayman pentru conformitatea fiscală și accesul la derivate.

Acces instituțional și complexitate de reglementare

Bitwise Investment Manager servește ca consilier pentru toate fondurile, cu managementul portofoliului partajat de Jennifer Thornton, Daniela Padilla și Gayatri Choudhury.

The Bank of New York Mellon gestionează administrarea și custodia pentru titlurile tradiționale, în timp ce Coinbase Custody Trust Company și BitGo Europe GmbH securizează activele digitale.

Fondurile operează sub o structură de comisioane unitare, deși procentajele specifice rămân nedivulgate în depunere.

În ciuda infrastructurii profesionale, aceste produse prezintă încă riscuri semnificative.

Incertitudinea de reglementare persistă cu privire la calificarea tokenilor ca titluri de valoare sau mărfuri, cu potențialul de dizolvare a fondului dacă clasificările se schimbă.

Expunerea la ETP-uri europene introduce riscul de inadmplență al emitentului și provocări de evaluare din cauza diferențelor de fus orar între piețele americane și europene.

În mod notabil, fondurile intenționează să se califice ca Companii de Investiții Reglementate, evitând impozitarea federală la nivelul fondului dacă venitul este distribuit către acționari.

Crearea și răscumpărarea au loc în principal prin numerar, mai degrabă decât prin tranzacții în natură, rezultând potențial distribuții mai mari de câștiguri de capital decât în structurile ETF tradiționale.

Acțiunile se tranzacționează pe parcursul zilei la prețuri de piață care pot devia de la valoarea activului net.

Valul de produse altcoin remodelează peisajul ETF

Depunerea extinde expansiunea agresivă de ETF-uri a Bitwise în urma lansărilor recente, inclusiv Bitwise Dogecoin ETF, care a acumulat active semnificative în ciuda clasificării sale non-1940 Act și a protecțiilor reduse pentru investitori.

Aceste valuri de depuneri au venit pe măsură ce Bitwise a prezis anterior că peste 100 de ETF-uri cripto ar putea fi lansate până în 2026, pe măsură ce standardele generice de listare elimină blocajele de aprobare.

Firma a depus, de asemenea, pentru produse care urmăresc NEAR și Chainlink, cel din urmă apărând în registrul DTCC, semnalând o potențială lansare pe termen scurt.

Schimbările structurii pieței continuă să accelereze accesul instituțional la cripto. ETF-urile Solana, XRP și Dogecoin au fost lansate pe parcursul anului 2025, Bitwise Solana Staking ETF adunând peste 660 de milioane de dolari în trei săptămâni fără a înregistra ieșiri de capital.

Bank of America a autorizat recent consilierii să recomande ETF-uri Bitcoin clienților, canalizând potențial porțiuni din activele gestionate de 3,5 trilioane de dolari ale băncii către active digitale pe măsură ce claritatea de reglementare se îmbunătățește sub noua conducere SEC.

Bitwise menține o perspectivă optimistă în ciuda volatilității pieței

Directorul de investiții al Bitwise, Matt Hougan, susține că Bitcoin va atinge noi maxime istorice în 2026, rupând modelul tradițional de ciclu de patru ani prin fluxuri susținute de capital instituțional.

Firma argumentează că volatilitatea în scădere a Bitcoin, acum mai mică decât acțiunile Nvidia în 2025, reflectă o bază de investitori în maturizare, pe măsură ce instituțiile financiare tradiționale, inclusiv Morgan Stanley, Wells Fargo și Merrill Lynch, pregătesc alocări.

Hougan a declarat de asemenea recent că se așteaptă la un deceniu de câștiguri constante de aici înainte, cu volatilitate redusă, mai degrabă decât raliuri explozive, determinate de schimbări structurale ale pieței și claritate de reglementare, mai degrabă decât de speculația retail.