În urma creșterii prețurilor aurului și argintului, a apărut un boom al tranzacționării de mărfuri pe blockchain.

Autor: Jae, PANews

Mult-așteptatul raliu de Crăciun nu a favorizat piața criptomonedelor, ci în schimb a aprins o frenzie a aurului și argintului. Recent, prețurile spot ale aurului au depășit discret pragul de 4.500 dolari pe uncie, în timp ce performanța argintului a fost și mai impresionantă, ajungând pentru prima dată la 75 dolari pe uncie, cu câștiguri de la începutul anului apropiindu-se de 160%.

Acest entuziasm s-a răspândit și pe piața crypto. Alimentat de piața bull a metalelor prețioase, ritmul de tokenizare a mărfurilor pe blockchain-uri s-a accelerat în acest an, capitalizarea totală de piață a aurului și argintului tokenizat apropiindu-se de 4 miliarde dolari. Multe Perp DEX-uri (burse descentralizate de contracte perpetue) au listat succesiv metale prețioase. De exemplu, protocolul lider Ostium a văzut volumul său de tranzacționare cumulat depășind 30 miliarde dolari, contractele perpetue pentru mărfuri reprezentând până la 40% din acesta.

Prima macroeconomică de tip safe-haven aprinde piața bull a metalelor prețioase

Logica de bază din spatele creșterii epice a prețurilor mărfurilor nu este determinată de un singur factor, ci de convergența a trei factori: o schimbare în politica monetară, o criză de credit a dolarului și conflicte geopolitice. Din perspectiva politicii macroeconomice, Rezerva Federală a abandonat poziția de înăsprire "mai mare și mai lungă" în a doua jumătate a acestui an, implementând trei reduceri consecutive ale ratelor dobânzilor pentru a aborda o potențială recesiune economică. Această schimbare de politică a condus direct la scăderea indicelui dolarului la cel mai scăzut nivel din martie 2022, reducând astfel semnificativ costul de oportunitate al deținerii de active fără dobândă, cum ar fi aurul și argintul.

Marile instituții financiare tradiționale au exprimat în unanimitate optimism cu privire la sectorul mărfurilor. Goldman Sachs prevede că prețurile aurului vor crește la 4.900 dolari în 2026, citând achizițiile de aur ale băncilor centrale globale și reducerile ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală ca fiind motoarele duale ale acestei tendințe ascendente. Analiștii subliniază că riscurile geopolitice și incertitudinea economică determină băncile centrale ale piețelor emergente să își accelereze achizițiile de aur, în timp ce intrarea potențială a investitorilor privați ar putea împinge și mai mult în sus prețurile aurului. Goldman Sachs se așteaptă ca achizițiile de aur ale băncilor centrale globale să rămână în jur de 70 tone pe lună în 2026.

În raportul său 2026 Commodities Outlook, IG a indicat că tendința ascendentă a aurului este probabil să continue, beneficiind de randamentele reale în scădere, cheltuielile guvernamentale ridicate și achizițiile continue de aur ale băncilor centrale, putând depăși 5.000 dolari într-un mediu macroeconomic favorabil. Argintul a intrat într-o fază de explorare a prețurilor. Cu deficite de aprovizionare pentru al cincilea an consecutiv și cerere industrială în accelerare, modelele tehnice indică 72 dolari sau chiar 88 dolari. Sectorul metalelor prețioase este determinat de cererea macroeconomică reală și posedă suport structural pe termen lung.

Yardeni Research și-a ridicat ținta de preț pentru aur, prezicând că va atinge 6.000 dolari până la sfârșitul lui 2026 și potențial 10.000 dolari până la sfârșitul lui 2029. Yardeni subliniază că riscurile geopolitice și îngrijorările pieței cu privire la stimulentele monetare și fiscale excesive determină creșterea prețurilor aurului.

După cum au afirmat instituțiile menționate anterior, schimbări semnificative au loc în sectorul rezervelor suverane. În 2025, băncile centrale ale piețelor emergente, reprezentate de China, Rusia și Polonia, au demonstrat o dorință puternică de alocare a aurului.

Banca Populară a Chinei și-a crescut rezervele de aur pentru a 13-a lună consecutiv; rezervele de aur ale Rusiei au depășit 300 miliarde dolari pentru prima dată în noiembrie, stabilind un nou record modern; iar banca centrală poloneză a anunțat că va crește ținta rezervelor de aur la 30% din activele sale totale.

Această schimbare strategică de la deținerea de obligațiuni de trezorerie americane la deținerea de rezerve de aur a creat efectiv un nivel instituțional relativ solid pentru prețurile aurului peste 4.000 dolari. În acest context, aurul nu mai este privit doar ca un activ de tip safe-haven, ci poate deveni o ancoră neutră în mutarea ordinii financiare globale către de-dolarizare.

Piața mărfurilor tokenizate se extinde la 4 miliarde dolari, o creștere robustă de trei ori într-un an.

În timp ce piețele tradiționale de active reale experimentează prime structurale, metalele prețioase (RWA) intră și ele într-o perioadă de creștere rapidă.

Până la 26 decembrie, capitalizarea totală de piață a mărfurilor tokenizate a crescut la 3,95 miliarde dolari, o creștere de aproape 3 miliarde dolari de la începutul anului, reprezentând o creștere de la începutul anului de aproximativ 300%. Mărfurile au devenit cea mai activă clasă de active în spațiul de tokenizare RWA după obligațiunile guvernamentale, cu fonduri curgând rapid în piața mărfurilor tokenizate.

În prezent, aurul tokenizat deține o poziție absolut dominantă în această piață de nișă, cu o cotă de piață depășind 80%. Tether Gold (XAUT) și Paxos Gold (PAXG), ca cele două companii lider în sector, au capitalizări de piață de 1,7 miliarde dolari și respectiv 1,6 miliarde dolari, cu creșteri recente pe 30 de zile de 8,53% și respectiv 16,83%.

Acest model de aur on-chain va optimiza semnificativ costurile de deținere și lichiditatea pe piața tradițională a aurului. Prin cartografierea fiecărei uncii de aur fizic depozitat în seifuri din Londra sau Elveția în token-uri on-chain, investitorii vor putea tranzacționa cu un prag de acțiuni mai scăzut.

Esența acestei tendințe este atomizarea și procesarea în timp real a activelor financiare. În sistemul financiar tradițional, livrarea mărfurilor necesită de obicei procese complexe de decontare și costuri logistice ridicate; totuși, on-chain, dovada rezervelor implementată prin contracte inteligente va permite verificarea în timp real a autenticității fiecărei mărfi tokenizate, reducând semnificativ costurile marginale ale combaterii spălării banilor și diligentei necesare.

Tranzacționarea aurului și argintului on-chain câștigă popularitate.

În acest an, nu doar bursele centralizate precum Binance, Bybit și Gate au lansat treptat tranzacționarea spot și contracte pentru XAUT/PAXG, dar Perp DEX a adăugat și metale prețioase noi. Dacă tokenizarea RWA optimizează și rezolvă problemele de decontare și circulație ale mărfurilor, atunci Perp DEX oferă instrumente pentru speculație și hedging.

Tendința bullish în metalele prețioase ar fi putut beneficia și sectorul Perp DEX. PANews a compilat statistici despre mai multe platforme care oferă tranzacționare de mărfuri, iar trei dintre ele au raportat volume zilnice de tranzacționare depășind zece milioane de dolari. Ostium, un protocol lider de tranzacționare a mărfurilor, a demonstrat un impuls de creștere remarcabil de puternic în această lună.

Poziționarea diferențiată a Ostium, concentrându-se puternic pe tranzacționarea mărfurilor, este probabil motivul principal al ascensiunii sale meteorice pe piața Perp DEX, extrem de competitivă. În timp ce concurenți precum Hyperliquid sunt încă blocați într-o luptă feroce pentru derivatele de criptomonede, peste 95% din interesul deschis pe platforma Ostium este concentrat în active tradiționale precum aurul, energia și forex. În timpul creșterii prețului aurului la 4.500 dolari, Ostium a capturat peste 50% din deținerile de contracte perpetue pentru aur on-chain.

Până în prezent, volumul de tranzacționare cumulat al Ostium a depășit pragul de 30 miliarde dolari, tranzacționarea de mărfuri reprezentând aproximativ 40% din total. Traiectoria de creștere a platformei reflectă o schimbare diversificată în profilul utilizatorului crypto: de la o concentrare singulară pe "speculatori crypto" la a include "comercianți de hedging macro".

Creșterea tranzacționării de mărfuri on-chain dezvăluie nu doar o schimbare în creditul monetar, ci și o migrare a paradigmelor de tranzacționare a activelor macro. O piață paralelă condusă de contracte inteligente se maturizează în tăcere.

Acest lucru semnifică, de asemenea, că piața crypto oferă investitorilor active mainstream dincolo de alternative. Aceasta nu este doar o victorie tehnologică, ci și o alegere necesară pentru investitori pentru a-și diversifica alocarea activelor într-o eră de incertitudine.

Războiul on-chain pentru mărfuri ar putea fi abia la început.