CESR zamienia stakowanie Ethereum w użyteczną instytucjonalną stopę referencyjną

CESR, czyli Composite Ether Staking Rate, staje się stopą referencyjną Ethereum, stanowiąc podstawę dla swapów, kontraktów terminowych i modeli ryzyka, gdy instytucje dążą do uzyskania przejrzystej rentowności on-chain.

Podsumowanie

• CESR, czyli Composite Ether Staking Rate, stał się kluczowym punktem odniesienia dla rentowności stakingu Ethereum, śledząc średni roczny zwrot uzyskiwany przez aktywnych walidatorów.
• Stopa obejmuje nagrody konsensusu i opłaty za priorytetowe transakcje, a obecnie jest wykorzystywana w instytucjonalnych produktach pochodnych, takich jak swapy stóp stakingu ETH i kontrakty terminowe Rho Labs.
• Uczestnicy rynku twierdzą, że CESR tworzy podstawy dla pełnej krzywej stóp terminowych w krypto, odzwierciedlając sposób, w jaki LIBOR i SOFR stanowią fundament dla bilionów dolarów w tradycyjnych finansach.

Composite Ether Staking Rate, czyli CESR, szybko staje się stopą referencyjną Ethereum, zapewniając instytucjom przejrzysty punkt odniesienia dla rentowności stakingu, który może stanowić podstawę dla pożyczek, swapów i produktów strukturyzowanych na całym rynku kryptowalut. CoinDesk Indices i CoinFund opisują CESR jako „globalny benchmark zmiennej stopy procentowej pochodzący z dziennych opłat transakcyjnych i nagród za staking emitowanych z blockchainu Ethereum Proof of Stake", zaprojektowany jako neutralny miernik dochodu on-chain.

CESR ustala benchmark rentowności stakingu dla Ethereum

Indeks obejmuje wszystkie istotne nagrody blokowe wypłacane walidatorom, w tym nową emisję ETH, opłaty transakcyjne i maksymalną wartość możliwą do wydobycia, jednocześnie uwzględniając wypłaty i kary, i jest obliczany i publikowany codziennie, siedem dni w tygodniu.

Chris Perkins, prezes CoinFund, nazwał CESR „definiującą instytucjonalną stopą referencyjną dla klasy aktywów kryptowalutowych", argumentując, że może „pobudzić wzrost produktów inwestycyjnych i nowe możliwości zarządzania ryzykiem w globalnych finansach". Alan Campbell, prezes CoinDesk Indices, powiedział, że benchmark jest „fundamentalnym elementem infrastruktury dla rynków aktywów kryptowalutowych", zauważając, że opiera się na doświadczeniu firmy w prowadzeniu jednych z najdłużej istniejących indeksów aktywów cyfrowych. Obaj dyrektorzy przedstawiają CESR jako odpowiedź krypto na klasyczne benchmarki stóp procentowych, zdolną stać się nową stopą dyskontową i pozwalającą na wycenę aktywów „w całej domenie cyfrowej jako względnej inwestycji w stosunku do CESR".

Instrumenty pochodne i benchmarki wokół CESR zaczynają się rozwijać

Benchmark jest już wykorzystywany w praktyce. FalconX poinformował o realizacji „pierwszego swapu stóp procentowych stałych do zmiennych na rentowności stakingu Ethereum z wykorzystaniem CESR", używając indeksu do zabezpieczania i handlu ścieżką zwrotów ze stakingu. Rho Labs uruchomiło rynek płynnych stóp stakingu, który odnosi się do CESR, przy czym pierwsze kontrakty terminowe protokołu pozwalają instytucjonalnym kontrahentom zabezpieczyć stałe zwroty lub spekulować na temat przyszłej rentowności stakingu ETH. Założyciel Rho, Alex Ryvkin, powiedział, że CESR pozwala traderom „efektywniej zarządzać ryzykiem z rentowności stakingu Ethereum i kosztów transakcyjnych oraz zabezpieczać stałe stopy zwrotu", dodając, że rentowność stakingu to „podstawa poważnych produktów i usług opartych na ETH".

Treehouse Finance zauważa, że CESR skutecznie odzwierciedla średnią, roczną rentowność stakingu zestawu walidatorów Ethereum, zapewniając znormalizowaną stopę, którą można włączyć do modeli ryzyka i ram wyceny obok tradycyjnych benchmarków. Lukka, dostawca instytucjonalnych danych kryptowalutowych, nawiązał również współpracę z CoinDesk Indices w celu dystrybucji CESR do zarządzających aktywami i analityków, podkreślając, że indeks uwzględnia depozyty, wypłaty i kary, aby dostarczyć „kompletny i wiarygodny benchmark" do użytku instytucjonalnego. Jak ujął to Perkins, „stopy stakingu są dla krypto tym, czym stopy procentowe są dla tradycyjnych rynków finansowych", a CESR ma na celu odblokowanie „500 bilionów dolarów tradycyjnych rynków stóp w branży kryptowalut", oferując inwestorom zorientowanym na rentowność jeden, zaufany punkt odniesienia.