BlackRock składa dwa tokenizowane fundusze, napędzając momentum RWA

BlackRock złożył dwa nowe wnioski o tokenizowane fundusze w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 8 maja 2026 r., rozszerzając swoją flagową ofertę BUIDL i sygnalizując przejście od programu pilotażowego do pełnej linii produktów w zarządzaniu aktywami on-chain.

Wnioski wpłynęły w momencie, gdy szerszy rynek tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego przekroczył 19 miliardów dolarów, a instytucjonalny popyt na rentowność natywną dla blockchaina wciąż rósł.

Dwa fundusze, dwa cele

Pierwszy wniosek dotyczy nowej cyfrowej klasy udziałów dla BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL), tradycyjnego funduszu rynku pieniężnego z aktywami o wartości prawie 7 miliardów dolarów. 

Złożony wniosek opisuje, w jaki sposób BNY Mellon Investment Servicing będzie prowadzić oficjalne rejestry własności na Ethereum przy użyciu standardów tokenów ERC-20.

Tokenizowane udziały będą funkcjonować równolegle z istniejącymi tradycyjnymi klasami udziałów funduszu na blockchainie Ethereum. 

Drugi pojazd inwestycyjny, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), to nowo utworzony fundusz skierowany do rosnącej grupy inwestorów zarządzających finansami za pośrednictwem portfeli kryptowalutowych i stablecoinów, a nie tradycyjnych domów maklerskich. Zostanie uruchomiony na wielu blockchainach.

BRSRV będzie emitować to, co BlackRock nazywa „OnChain Shares", w ramach struktury powiązanej z wieloma publicznymi blockchainami, przy czym Securitize Transfer Agent LLC będzie pełnić funkcję oficjalnego agenta transferowego.

Jak te wnioski budują na rekordach BUIDL

BlackRock i Securitize wspólnie uruchomiły BUIDL, BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, w marcu 2024 r. na Ethereum, początkowo kierując ofertę do akredytowanych inwestorów z minimalnym progiem 5 milionów dolarów i koncentracją na krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA. 

BUIDL urósł od tamtej pory do aktywów o wartości około 2,3 miliarda dolarów, stając się największym tokenizowanym funduszem skarbowym na świecie.

Fundusz BUIDL firmy zarządza obecnie ponad 2,5 miliarda dolarów w ośmiu sieciach blockchain, w tym Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, BNB Chain i Aptos.

Drugi wniosek sygnalizuje, że sukces BUIDL staje się powtarzalną linią produktów on-chain, a nie jednorazowym projektem pilotażowym.

Żaden z funduszy nie otrzymał zgody SEC. Oba pozostają w procesie rejestracji.

Co sygnalizuje ekspansja stablecoinów dla instytucji

BRSRV jest bardziej strukturalnie innowacyjnym z dwóch produktów. Posiadacz USDC w portfelu Ethereum może kupić tokeny BSTBL, które reprezentują udział w funduszu skarbowym BlackRock, i pobierać rentowność z krótkoterminowych papierów wartościowych rządu. 

Płynność jest dostępna przez całą dobę, rozliczenia odbywają się on-chain, a rentowność jest regulowana.

Wnioski BlackRock zbiegają się z uchwaleniem ustawy GENIUS Act, legislacji ustanawiającej federalne ramy dla stablecoinów powiązanych z dolarem, co przyspiesza popyt na aktywa rezerwowe natywne dla blockchaina.

Szerszy sektor RWA rozwija się szybko. Tokenizowane RWA ponad potroiły się między początkiem 2025 r. a 31 marca 2026 r., wzrastając z 5,42 miliarda dolarów do 19,32 miliarda dolarów. 

Tokenizowane obligacje skarbowe pozostają największą klasą aktywów i w tym okresie wzrosły o 9 miliardów dolarów, czyli o 225%.

Publiczne zobowiązanie Finka wobec modelu

Dyrektor generalny BlackRock Larry Fink otwarcie przedstawił uzasadnienie strategiczne. W swoim corocznym liście przewodniczącego z 2026 r. Fink napisał, że tokenizacja może pomóc zaktualizować system finansowy, czyniąc inwestycje „łatwiejszymi do emisji, łatwiejszymi w handlu i łatwiej dostępnymi".

W tym samym liście Fink stwierdził, że firma zbudowała „wczesne przywództwo" w tej przestrzeni, powołując się na prawie 150 miliardów dolarów w aktywach powiązanych z rynkami cyfrowymi, w tym 65 miliardów dolarów w rezerwach stablecoinów i prawie 80 miliardów dolarów w produktach giełdowych na aktywa cyfrowe.

Co dalej

SEC nie wyznaczyła harmonogramu przeglądu dla żadnego z wniosków. Zgodnie ze standardowymi procedurami agencja ma 75 dni od daty złożenia wniosku na uznanie oświadczenia rejestracyjnego za skuteczne lub zażądanie poprawek. 

Oznacza to, że najwcześniejsze możliwe okno zatwierdzenia przypada około końca lipca 2026 r., choć żadna oficjalna data nie została potwierdzona.

Franklin Templeton, Ondo Finance i platforma Kinexys JPMorgan są już aktywne na sąsiednich rynkach tokenizowanych funduszy, a ewentualna zgoda SEC na wnioski BlackRock zaostrzyłaby konkurencję o instytucjonalny kapitał on-chain.