Sposób, w jaki ETF-y poruszają rynkiem podczas okresów unikania ryzyka, naprawdę pokazuje się teraz.
W październiku ubiegłego roku ETF-y Bitcoin [BTC] traciły miliardy w odpływach tydzień po tygodniu, odpowiadając prawie 35% załamaniu BTC. Tym razem, nawet przy makroekonomicznych obawach z Bliskiego Wschodu, ETF-y BTC (fundusze notowane na giełdzie) radzą sobie zaskakująco dobrze.
Mimo to, po siedmiu dniach stałych napływów, ETF-y BTC odnotowały około 250 milionów dolarów odpływów w ciągu ostatnich dwóch dni, po raporcie inflacyjnym, który osłabił nadzieje na obniżkę stóp w najbliższym czasie. Rezultat? Bitcoin spadł o około 5,5% do 70 tys. dolarów w tym samym okresie.
Źródło: SoSoValuePatrząc na szerszy obraz, przepływy ETF i akcja cenowa BTC wyraźnie poruszają się ostatnio w zgodnym tempie. Jednak interesującą częścią jest to, że Bitcoin nie spowodował tych odpływów. Zamiast tego wywołał je raport inflacyjny i szerszy sentyment rynkowy.
Innymi słowy, odpływy w ETF-ach przekładają się na wahania cen BTC, a nie ruchy Bitcoina wywołują przepływy ETF. Z technicznego punktu widzenia czyni to ETF-y solidnym wskaźnikiem krótkoterminowych ruchów BTC. Obecnie sygnały są negatywne, ponieważ te odpływy pchnęły BTC w dół.
W tym kontekście, co naprawdę mówi nam najnowsze złożenie przez Morgan Stanley wniosku o spotowy ETF Bitcoin w SEC? Czy może sprawić, że krótkoterminowe wahania BTC będą jeszcze bardziej chaotyczne podczas okresów unikania ryzyka, czy może faktycznie stać się byczym katalizatorem dla rynku?
Przepływy instytucjonalne i obawy o inflację utrzymują Bitcoin pod presją
Ciągły wpływ makroekonomicznych wiatrów przeciwnych na przepływy ETF nie jest pierwszy w tym roku.
Pod koniec stycznia, przygotowania do FOMC zbiegły się z masowymi odpływami z ETF-ów Bitcoin. Według Farside Investors, dziesięć kolejnych dni sprzedaży wyniosło oszałamiające ponad 3 miliardy dolarów, pokazując, jak nawet decyzja "bez zmian" Rezerwy Federalnej wywołała zachowania unikania ryzyka wśród inwestorów instytucjonalnych.
Z technicznego punktu widzenia, Bitcoin zareagował szybko.
W tym samym okresie odpływów ETF, BTC spadł o prawie 40%, tworząc lokalny szczyt około 97 tys. dolarów, poziom, którego jeszcze nie odzyskał pomimo kolejnych stałych napływów do ETF. Ten epizod podkreśla, jak przepływy instytucjonalne i sentyment makroekonomiczny nadal definiują kluczowe poziomy oporu i wsparcia dla Bitcoina.
Źródło: TradingView (BTC/USDT)Teraz przy złożeniu wniosku o spotowy ETF Bitcoin przez Morgan Stanley, wpływ naprawdę zależy od konfiguracji makroekonomicznej przy uruchomieniu. Ponieważ przepływy ETF już zmieniają się wraz z nastrojami rynkowymi, większe odpływy są zdecydowanie realnym ryzykiem, szczególnie przy ostatnich raportach nazywających to "wiecznym konfliktem".
Tymczasem trwający stres ekonomiczny, od uporczywej inflacji po znikające szanse na obniżki stóp, utrzymuje chwiejny sentyment, a inwestorzy instytucjonalni wycofali już prawie 15 miliardów dolarów z ETF-ów Bitcoin od początku stycznia, wzmacniając zachowania unikania ryzyka.
Biorąc to wszystko razem, te czynniki sugerują, że kryptowaluty prawdopodobnie wchodzą w H2 na niedźwiedziej podstawie, co oznacza, że każde uruchomienie ETF może napotkać przeszkody, chyba że warunki makroekonomiczne się ustabilizują.
Podsumowanie końcowe
- Odpływy wywołane raportami makroekonomicznymi przekładają się bezpośrednio na wahania cen Bitcoina, czyniąc ETF-y kluczowym krótkoterminowym wskaźnikiem.
- Z 15 miliardami dolarów wycofanych z ETF-ów Bitcoin od stycznia oraz trwającą niepewnością inflacyjną i obniżek stóp, każde uruchomienie ETF, w tym przez Morgan Stanley, stoi w obliczu potencjalnej niedźwiedziej presji.
Źródło: https://ambcrypto.com/will-morgan-stanleys-bitcoin-etf-filing-add-pressure-on-btc-in-h2/
