Kraken wstrzymuje IPO o wartości 20 mld USD w związku z załamaniem na rynku kryptowalut

Kraken wstrzymał swoje długo planowane wejście na giełdę, ponieważ słabe ceny kryptowalut i mniejszy popyt inwestorów nadal obciążają sektor aktywów cyfrowych.

Kluczowe wnioski

• Kraken wstrzymał plany IPO w związku z dalszym spadkiem na szerszym rynku kryptowalut.
• Giełda została wyceniona na ponad 20 miliardów dolarów po głównych rundach pozyskiwania funduszy przed oczekiwanym debiutem.
• Słabe wyniki BitGo po debiucie i spadające akcje powiązane z kryptowalutami zwiększyły ostrożność w całym sektorze.
• Mimo to firmy takie jak Securitize nadal planują wejść na giełdę, co pokazuje, że niektóre firmy pozostają pewne długoterminowych perspektyw.

Co się stało?

Kraken opóźnił planowaną pierwszą ofertę publiczną po gwałtownym spowolnieniu na rynku kryptowalut, co sprawiło, że debiuty giełdowe stały się mniej atrakcyjne. Doniesienia podały, że firma złożyła poufny wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA pod koniec 2025 roku, ale obecnie czeka na poprawę warunków przed dalszymi działaniami.

Rzecznik Kraken powiedział CoinDesk: "Jak ogłosiliśmy w listopadzie, złożyliśmy poufny wniosek do SEC i to wszystko, czym możemy się podzielić."

Spadek na rynku zmusza Kraken do oczekiwania

Wstrzymanie IPO Kraken następuje w czasie, gdy ceny kryptowalut, wolumeny transakcji i zaufanie inwestorów osłabły. Spadek rozpoczął się po tym, jak rynek obniżył się w październiku 2025 roku i trwał do 2026 roku, sprawiając, że inwestorzy byli bardziej ostrożni wobec nowych debiutów.

Firma była postrzegana jako jedna z największych firm kryptowalutowych przygotowujących się do wejścia na rynki publiczne. Według łącznych doniesień spółka matka Kraken, Payward, złożyła projekt rejestracji w SEC i pozyskała świeże 800 milionów dolarów, podnosząc wycenę powyżej 20 miliardów dolarów. Jedno doniesienie zauważyło również, że wcześniejsza runda we wrześniu 2025 roku pozyskała 500 milionów dolarów, wyceniając firmę na 15 miliardów dolarów przed późniejszym wzrostem wyceny.

To pozyskiwanie funduszy obejmowało wsparcie od głównych instytucjonalnych nazwisk. Citadel Securities podobno zobowiązał się do 200 milionów dolarów, podczas gdy inni inwestorzy wymienieni w doniesieniach to Jane Street, DRW Venture Capital, HSG, Oppenheimer Alternative Investment Management, Tribe Capital oraz biuro rodzinne współzałożyciela Kraken, Arjuna Sethi.

Boom na IPO kryptowalut traci impet

Opóźnienie oznacza zmianę w stosunku do silnego momentum obserwowanego w zeszłym roku. W 2025 roku aktywność IPO kryptowalut wzrosła, wspierana przez bardziej sprzyjające środowisko polityczne w Stanach Zjednoczonych. W całym sektorze było 11 IPO kryptowalut na całym świecie, pozyskując 14,6 miliarda dolarów, w porównaniu z zaledwie 310 milionami dolarów w 2024 roku.

Mimo to nastrój rynkowy zmienił się po październikowej wyprzedaży. Kilka nowo notowanych firm kryptowalutowych straciło grunt, pokazując, jak szybko może się zmienić sentyment, gdy ceny aktywów cyfrowych spadają. BitGo, jedyna duża firma kryptowalutowa, która weszła na giełdę w 2026 roku, została podniesiona jako znak ostrzegawczy. Jedno doniesienie mówiło, że jej akcje spadły o 44 procent, podczas gdy inne mówiło, że akcje spadły o około 20 procent po debiucie w związku z zmiennością rynku. Tak czy inaczej, przesłanie dla potencjalnych emitentów jest jasne: to nie jest łatwy rynek.

Analityk Morningstar Michael Miller podsumował presję, z jaką boryka się branża, mówiąc:

"

Większość firm kryptowalutowych jest ściśle powiązana z cenami kryptowalut i popytem, który jest generalnie dyktowany przez tę samą cenę.

Michael MillerAnalityk – Morningstar

Kraken kontynuuje rozwój podczas oczekiwania na IPO

Nawet przy wstrzymanym IPO Kraken nadal się rozwija. Firma dokonała przejęć, w tym NinjaTrader, Backed Finance i Magna, pracując nad wzmocnieniem swojej platformy i poszerzeniem usług aktywów cyfrowych. Wprowadziła również tokenizowane wieczyste kontrakty terminowe na akcje dla klientów spoza Stanów Zjednoczonych poprzez swoją ofertę xStocks.

Doniesienia wskazywały również na zmiany wewnętrzne, w tym zwolnienie CFO Stephanie Lemmerman na początku tego roku. Jednocześnie inne firmy kryptowalutowe nadal posuwają się naprzód. Securitize powiedział, że spodziewa się wejść na giełdę po otrzymaniu zgody SEC. Carlos Domingo, założyciel i dyrektor generalny Securitize, powiedział CoinDesk:

"

Pozyskaliśmy już 225 milionów dolarów poprzez PIPE w ramach naszego połączenia SPAC, gdy warunki rynkowe były lepsze, a zainteresowanie tokenizacją pozostaje silne pomimo warunków rynkowych.

Carlos DomingoZałożyciel i CEO – Securitize

Wnioski CoinLaw

Z mojego doświadczenia firmy zazwyczaj wstrzymują plany wejścia na rynek publiczny, gdy uważają, że timing może zaszkodzić wycenie, popytowi inwestorów lub obydwu. Uznałem decyzję Kraken za praktyczną, a nie alarmującą. Firma nie wydaje się odchodzić od wzrostu. Zamiast tego wygląda na to, że wybiera cierpliwość na rynku, który wciąż wydaje się niestabilny. Dla czytelników większą historią nie jest tylko Kraken. Jest to wyraźny znak, że momentum IPO kryptowalut ostygło, i tylko najsilniejsze firmy o prawdziwej skali mogą być w stanie pewnie posuwać się naprzód w 2026 roku.

Wpis Kraken wstrzymuje IPO o wartości 20 miliardów dolarów w związku ze spadkiem na rynku kryptowalut pojawił się najpierw na CoinLaw.