Rozbieżności cenowe przekraczające 50% wskazują, że arbitraż przedrynkowy w krypto-akcjach jest gotowy stać się nową szansą biznesową na krypto-bessie.

Autor: Wenser, Odaily Planet Daily

Redakcja: Hao Fangzhou

Niedawno CEO Mysten Labs, evan.sui, podzielił się swoimi poglądami na temat „bessy". Wspomniał, że nie zgadza się z argumentem „bessa jest dobra, buduj dalej". W rzeczywistości bessa nie jest „wspaniała", a pakowanie jej jako dobrej dla wszystkich ignoruje rzeczywiste koszty (takie jak zniechęcanie twórców i użytkowników). Wielu inwestorów detalicznych i doskonałych zespołów będzie borykać się z problemami z przepływami pieniężnymi i będzie musiało wycofać się, co ostatecznie zaszkodzi długoterminowemu rozwojowi branży kryptowalut.

Jednak dane potwierdzają ten pogląd. Raport opublikowany przez Lattice VC w październiku 2024 roku pokazał, że ponad 80% startupów kryptowalutowych, które ogłosiły finansowanie seed podczas bessy w 2022 roku, wciąż się rozwijało. Innymi słowy, jeśli projekty mogą utrzymać względnie stabilny personel i finansowanie, bessa może rzeczywiście być bardziej sprzyjająca rozwojowi i wzrostowi projektu. Przyczyny mogą być takie, że podczas bessy projekty mogą bardziej skupić się na rozwoju produktu i optymalizacji doświadczeń użytkownika; lub być może bessa może wyostrzyć umiejętności przetrwania projektu. Krótko mówiąc, podczas bessy kryptowalut ambitni przedsiębiorcy mogą faktycznie znaleźć sposób na przetrwanie i wykucie własnej ścieżki do sukcesu.

W związku z tym zbadamy potencjalne możliwości zatrudnienia i kierunki projektów w tym okresie poprzez serię artykułów „Przewodnik po rozpoczynaniu biznesu kryptowalutowego podczas bessy". Jeśli jakiekolwiek projekty kryptowalutowe pojawią się lub nawet szybko rosną w tym okresie, Odaily zaprasza je do rozmów o współpracy.

Dzisiaj porozmawiamy o najgorętszym potencjalnym kierunku startupowym poza rynkiem predykcji – przedrynkowym rynku różnic cenowych między kryptowalutami a akcjami.

Rzeczywiste zapotrzebowanie na przedrynkowym rynku kryptowalut: różnicowanie platform imost płynności

Jako most łączący rynek kryptowalut i tradycyjny rynek finansowy, platformy handlu kryptowalutami przyciągnęły nie tylko dużą uwagę i aktywne uczestnictwo projektów kryptowalutowych, ale także wiodących światowych platform papierów wartościowych, w tym Nasdaq i NYSE, które wszystkie angażują się w celu zdobycia przyrostowego udziału w rynku i dalszej aktywacji płynności na tradycyjnym rynku finansowym.

Ponadto, nie tylko notowane akcje koncepcyjne kryptowalut rozpoczęły transformację tokenizacji akcji i kontraktów on-chain, ale wiele popularnych akcji koncepcyjnych, które jeszcze nie weszły na giełdę, było również bardzo poszukiwanych przez rynek kryptowalut i tradycyjny rynek finansowy, dając w ten sposób początek wielu platformom handlu tokenizacją akcji przedrynkowych.

Biorąc pod uwagę, że rynek kapitałowy wkrótce zobaczy falę amerykańskich IPO, w tym takich firm jak OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX i Kraken, rok 2026 jest niewątpliwie przeznaczony do bycia „wielkim rokiem IPO".

Na tle utrzymującej się bessy na rynku kryptowalut z okazjonalnymi odbiciami oraz ogólnego boomu na rynku akcji, aktywność na przedrynkowym rynku handlu akcjami dodatkowo potwierdza powyższy pogląd – że zarówno rynek kryptowalut, jak i tradycyjne rynki finansowe mają silne zapotrzebowanie na handel przedrynkowy popularnych akcji koncepcyjnych.

To jest główny powód, dla którego pojawiły się platformy handlu akcjami przedrynkowymi, takie jak PreStocks, Jarsy i Tessera. Co więcej, w porównaniu z tradycyjnymi rynkami finansowymi, takimi jak Hiive i Nasdaq Private Market, handel przedrynkowy kryptowalutami oferuje bardziej elastyczne metody handlu, limity zakupów i bariery wejścia, wraz z stosunkowo wyższymi premiami, przyciągając dużą liczbę użytkowników.

Jednak podobnie jak ten sam token może mieć różne różnice cenowe na różnych giełdach, zanim mechanizm podobny do wyroczni zostanie wprowadzony na przedrynkowy rynek akcji, możemy wyraźnie zobaczyć, że z jakiegokolwiek powodu istnieją różnice cenowe dla tej samej akcji bazowej na różnych platformach, jak wspomniano powyżej.

Na podstawie powyższych informacji możemy dokonać nieco śmiałego osądu: rynkowi kryptowalut wciąż brakuje jednej lub więcej „platform mostowych między przedrynkowymi rynkami handlu akcjami".

Może to być niezbędny krok naprzód w rozwoju tokenizacji akcji i handlu akcjami przedrynkowymi – ujednolicona i kompleksowa platforma obejmująca handel przedrynkowy zarówno na tradycyjnych rynkach finansowych, jak i rynkach kryptowalut.

Poniżej weźmiemy Kalshi i Polymarket, dwie wiodące platformy rynku predykcji, które niedawno szukały 20 miliardów dolarów finansowania, oraz SpaceX (xAI), wyceniony na 1,25 biliona dolarów, jako przykłady do zbadania wykonalności i rzeczywistego zapotrzebowania tego „kierunku startupowego".

Porównanie spreadów cenowych przedrynkowych na trzech głównych platformach – PreStocks, Jarsy i Tessera – największy spread przekroczył 50%, z największą różnicą cenową zbliżającą się do 150 USD.

Spread przedrynkowy Kalshi: aż 148 USD, ze wskaźnikiem spreadu wynoszącym około 37%.

Biorąc za przykład przedrynkowy rynek handlu Kalshi, jego ceny na różnych platformach są następujące—

Na platformie PreStocks przedrynkowa cena tokena akcji wynosi około 397 USD; (w porównaniu z 369 USD wspomnianym w naszym artykule miesiąc temu, „Wolumen handlu Kalshi nadal bije nowe rekordy, jaka jest rozsądna cena przedrynkowa?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330), stanowi to wzrost o prawie 30 USD, czyli 7,6%).

Na platformie Jarsy przedrynkowa cena akcji wynosi około 545 USD. (Jest to wzrost o ponad 40 USD, czyli 8,1%, w porównaniu z 504 USD wspomnianym w naszym artykule miesiąc temu, „Wolumen handlu Kalshi nadal bije nowe szczyty, jaka jest rozsądna cena przedrynkowa?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330).

Innymi słowy, różnica cen przedrynkowych akcji Kalshi na dwóch głównych platformach handlowych osiągnęła aż 148 USD (uwaga Odaily Planet Daily: biorąc pod uwagę, że obie platformy przyjmują odpowiednio mechanizm handlu księgą zleceń i mechanizm handlu tokenami płynności on-chain, dokonujemy tutaj tylko abstrakcyjnego porównania i nie zajmujemy się konkretnymi metodami transferu aktywów, to samo poniżej). Jeśli obliczymy na podstawie ceny przedrynkowej 360 USD na tradycyjnej platformie handlu przedrynkowego rynku finansowego Hiive, różnica cen przedrynkowych jest jeszcze wyższa i wynosi aż 185 USD.

Spread przedrynkowy Polymarket: aż 94 USD, spread przekraczający 50%.

Biorąc za przykład przedrynkowy rynek handlu Polymarket, jego ceny na różnych platformach są następujące—

Na platformie PreStocks przedrynkowa cena tokena akcji wynosi około 186 USD (uwaga Odaily Planet Daily: cena wzrosła o 23% w ciągu ostatnich 30 dni).

Akcje Jarsy są wyceniane na około 280 USD w handlu przedrynkowym.

Innymi słowy, różnica cen między przedrynkową ceną akcji Polymarket na obu platformach wynosi około 94 USD, co stanowi około 50,5%.

Spread przedrynkowy SpaceX (xAI): około 75 USD, wskaźnik spreadu 12,7%.

Biorąc SpaceX (xAI) jako przykład, jego ceny na różnych platformach są następujące—

Na platformie PreStocks przedrynkowa cena tokena akcji wynosi około 666 USD (uwaga Odaily Planet Daily: wzrost w ciągu ostatnich 30 dni wynosi 4,1%).

Na platformie Tessera przedrynkowa cena tokena akcji wynosi obecnie około 591 USD (uwaga Odaily Planet Daily: wzrost w ciągu ostatnich 30 dni wynosi około 14,5%).

Innymi słowy, różnica cen między akcjami SpaceX a dwiema głównymi platformami w handlu przedrynkowym wyniosła około 75 USD, ze wskaźnikiem różnicy cen wynoszącym około 12,7%.

Podsumowując, na podstawie istniejących platform handlu przedrynkowego można zbudować przedrynkowy rynek spreadów cenowych dla kryptowalut i akcji, który, po uzyskaniu wystarczających tokenów przedrynkowych lub kapitału własnego, może zaspokoić zapotrzebowanie rynku na handel i spekulacje.

Oczywiście, biorąc pod uwagę, że obecna płynność rynku wciąż mieści się w milionach dolarów, główny model biznesowy platformy może pozostać skoncentrowany na opłatach transakcyjnych lub opłatach LP, a także realizacji różnic cenowych na własnych limitach inwestycyjnych platformy.