Fundusz ETF Bitcoinowy BlackRock Może Wywołać Wyprzedaż o Wartości 52 Mld USD: Oto Dlaczego

IBIT BlackRock stracił 2,1 mld USD w ciągu 5 tygodni, ponieważ kryzys kredytów prywatnych wywołuje obawy przed masową spiralą likwidacji Bitcoin.

Bitcoin ETF BlackRock, IBIT, przyciąga poważną uwagę. I nie z dobrych powodów. Analityk kryptowalut Axel Bitblaze wskazał łańcuch wydarzeń, które mogą wywołać masową wyprzedaż. 

Jego wpis na X wywołał od tego czasu szeroką dyskusję w społeczności kryptowalutowej. Obawy koncentrują się na rosnących problemach z płynnością BlackRock i tym, co oznaczają dla Bitcoin.

Fundusz Kredytów Prywatnych BlackRock pęka pod presją

Fundusz kredytów prywatnych BlackRock o wartości 26 mld USD po raz pierwszy niedawno zablokował wypłaty. Inwestorzy zażądali zwrotu 1,2 mld USD. Przepuszczono tylko 620 mln USD. Oznacza to, że 48% wniosków o wypłatę zostało całkowicie zablokowanych.

Blackstone musiał wstrzyknąć 400 mln USD własnej gotówki po zetknięciu się z rekordowymi umorze­niami. Blue Owl poszedł dalej i na stałe wstrzymał wypłaty. Firma zaczęła zamiast tego wystawiać inwestorom IOU. To rynek o wartości 1,8 bln USD i pęka.

Akcje BlackRock spadły o 7% w ciągu jednego dnia. KKR, Apollo, Carlyle, Ares i TPG spadły od 5% do 7% tego samego dnia. Wyprzedaż dotknęła wszystkich głównych zarządzających aktywami alternatywnymi jednocześnie. Ten rodzaj zsynchronizowanego spadku sygnalizuje głęboki stres systemowy.

Odpływy z IBIT już przyspieszają

Kiedy inwestorzy nie mogą wycofać pieniędzy z funduszy kredytów prywatnych, nie czekają. Sprzedają wszystko, co mogą szybko sprzedać. Dla inwestorów BlackRock tym płynnym aktywem jest IBIT.

Według Bitblaze, IBIT stracił 42 000 BTC ze szczytowego stanu posiadania wynoszącego 806 000. To 2,1 mld USD w odpływach z samego IBIT w ciągu zaledwie pięciu tygodni. 

Całkowite odpływy z Bitcoin ETF we wszystkich funduszach osiągnęły 4,5 mld USD w 2026 roku. 

Aktywa ETF w zarządzaniu spadły ze szczytu 170 mld USD do około 85 mld USD. W ostatnim tygodniu BlackRock zajął miejsce największego sprzedawcy, z odpływami netto z IBIT w wysokości 303 mln USD w ciągu siedmiu dni.

IBIT obecnie posiada 764 000 BTC. Po obecnych cenach odpowiada to mniej więcej 52 mld USD w jednym produkcie. Średnia podstawa kosztowa dla posiadaczy ETF wynosi 79 000 USD. 

Bitcoin jest notowany blisko 68 000 USD. To stawia przeciętnego instytucjonalnego inwestora ETF na 14% niezrealizowanej stracie.

Powiązana lektura: Firma z Hongkongu inwestuje 100% w IBIT BlackRock, zakład 436 mln USD

Spirala płynności może spowodować głębszy spadek Bitcoin

Bitblaze opisuje pętlę sprzężenia zwrotnego, która zaczyna się od kredytu prywatnego, a kończy na Bitcoin. 

Inwestorzy kredytów prywatnych nie mogą wycofać środków. Panikują i sprzedają płynne aktywa, aby pozyskać gotówkę. To popycha odpływy IBIT wyżej. BlackRock sprzedaje Bitcoin na otwartym rynku. 

Cena Bitcoin spada dalej. Więcej posiadaczy ETF ponosi straty. Ci posiadacze panicznie sprzedają. Następują kolejne odpływy. Więcej Bitcoin trafia na rynek. Ceny ponownie spadają. Pętla trwa.

Obecnie 45% całej podaży Bitcoin w obiegu jest na stracie. 

To duża pula posiadaczy już pod presją. Długotrwała fala instytucjonalnej sprzedaży może szybko popchnąć tę liczbę wyżej.

Bitblaze porównał tę dynamikę do upadku FTX i krachu Terra Luna. 

Oba wydarzenia wiązały się ze spiralą płynności, w której wymuszona sprzedaż napędzała kolejną sprzedaż. Różnica, jak zauważył, polega na tym, że obecne liczby są około 100 razy większe.

Post BlackRock's Bitcoin ETF Could Trigger a $52B Sell-Off: Here's Why ukazał się najpierw na Live Bitcoin News.