Kryptowaluty straciły 5 lat? “Ten cykl boli, a może być gorzej”

Benjamin Cowen analizuje aktualną sytuację rynku kryptowalut na początku marca 2026 roku, wskazując, że obecna bessa może potrwać dłużej, a Bitcoin nie osiągnie rekordowych poziomów. Zauważa również, że rynek wciąż zmaga się z poważnymi spadkami.

Benjamin Cowen w swoim najnowszym materiale omawia obecny cykl kryptowalutowy, który wydaje się przypominać początek 2019 roku, ale z większym wydłużeniem. Zgodnie z jego prognozami, rynek kryptowalut znajduje się obecnie w fazie bessy, która może trwać dłużej, zanim nastąpi większe odbicie. Cowen zauważa również, że obecny cykl Bitcoina, który nie osiągnął przewidywanych wysokości, w rzeczywistości przypomina „straconą pięciolatkę”.

Rynek kryptowalut w fazie bessy

Rynek kryptowalut w 2026 roku znajduje się w fazie bessy, która rozpoczęła się prawdopodobnie w październiku poprzedniego roku. Benjamin Cowen podkreśla, że obecna sytuacja jest wynikiem nakładających się czynników, takich jak rok po halvingu, który w przeszłości był okresem spadkowym. Kapitalizacja całego rynku kryptowalut wynosi obecnie około 2,29 biliona USD, co stanowi 50–55% poniżej tzw. fair value logarithmic regression trend line.

Mimo to, Cowen nie spodziewa się gwałtownej recesji, ale raczej powolnego spadku wartości rynku w miarę pogarszania się warunków makroekonomicznych. Dodatkowo, rynek nie przeszedł przez okres przewartościowania, jak miało to miejsce w bull market 2019 roku. Bitcoin dominował na rynku od 2023 roku, ale altcoiny nie dołączyły do tej hossy, przez co nie doszło do rotacji kapitału.

Aktualnie Bitcoin dominuje w kapitalizacji, wynosząc około 1,33 biliona USD, podczas gdy kapitalizacja altcoinów to 940 miliardów USD. Cowen zauważa, że obecny rynek kryptowalut przypomina późny 2019 rok, ale z dłuższą fazą spadkową. Warto dodać, że w takim rynku nie ma jeszcze sygnałów trwałego odbicia.

Dlaczego rynek może spaść jeszcze bardziej?

Benjamin Cowen wskazuje, że dolna granica regression band dla całego rynku kryptowalut to obecnie około 1,5 biliona USD. Jeśli rynek będzie kontynuować spadki, może dojść do dalszych obniżek. W przeszłości, podczas midterm years, rynek kryptowalut powracał do fair value lub nawet niżej, jak miało to miejsce w 2020 roku, kiedy rynek dotknął dolnej bandy przy około 100 miliardach USD.

Chociaż Cowen nie przewiduje recesji pandemicznej, zauważa, że obecne warunki makroekonomiczne są niekorzystne. Wzrost stóp procentowych, wysoka inflacja i rosnące bezrobocie mogą wpłynąć na spadki na rynku kryptowalut. Cowen wskazuje na możliwość powolnego spadku wartości rynku kryptowalut, zwłaszcza jeśli nie nastąpią pozytywne zmiany w gospodarce globalnej.

Rynki finansowe i kryptowaluty pozostają mocno skorelowane z czynnikami makroekonomicznymi. W związku z tym, negatywne zmiany w globalnej gospodarce mogą prowadzić do dalszego spadku wartości Bitcoina i innych kryptowalut. Dodatkowo, na rynku może wystąpić większa zmienność, a niektóre odbicia mogą kończyć się niższymi szczytami.

Odbicia kontr-trendowe i ich wpływ na rynek

Benjamin Cowen zwraca uwagę, że podczas bessy często dochodzi do tzw. kontr-trendowych odbić. W przeszłości takie odbicia miały miejsce, na przykład w marcu, ale nie ma gwarancji, że obecnie również dojdzie do wzrostów. Nawet jeśli rynek przejdzie przez fazę odbicia, Cowen przewiduje, że Bitcoin nie przekroczy w tym roku fair value trend line, a rynek może pozostać poniżej tej linii przez dłuższy czas.

Takie odbicia mogą prowadzić do wzrostów, ale również mogą zakończyć się odrzuceniem, co w efekcie spowoduje dalszą konsolidację rynku. Cowen przypuszcza, że na rynku kryptowalut nastąpią kolejne spadki i proces budowania dna, zanim rynek zyska na sile. W jego ocenie, obecny cykl bessy będzie trwał dłużej, a odbicia nie przyniosą znaczących wzrostów.

Mimo to, Cowen pozostaje optymistą w dłuższym okresie. Twierdzi, że rynek kryptowalut ma ogromny potencjał, a 10 bilionów dolarów to realistyczna wartość, jaką rynek może osiągnąć w przyszłości. Jednak do tego czasu musimy zmagać się z kolejnymi cyklami spadków i odbić.

Kryptowaluty: Stracona pięciolatka czy normalny cykl dojrzewania rynku?

Zdaniem Benjamina Cowena, obecny cykl kryptowalutowy to „stracona pięciolatka”. Oznacza to, że kapitalizacja rynku wróciła do poziomów z 2021 roku, a obecny cykl nie przyniósł znaczących wzrostów. Jest to normalny proces dojrzewania rynku, który musi zmagać się z trudnymi warunkami makroekonomicznymi. Warto zauważyć, że podobne okresy stagnacji miały miejsce na tradycyjnych rynkach, takich jak S&P 500 w latach 70. czy 2000–2009.

Cowen prognozuje, że rynek kryptowalut w przyszłości zyska na wartości, a osiągnięcie poziomu 10 bilionów dolarów będzie możliwe po przejściu przez kilka pełnych cykli rynkowych. Jednak zanim to nastąpi, rynek musi przejść przez trudny okres bessy, który może potrwać jeszcze przez rok lub dwa. W tym czasie ważne będzie, aby inwestorzy podejmowali decyzje oparte na długoterminowych prognozach i nie poddawali się chwilowym emocjom.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Kryptowaluty straciły 5 lat? “Ten cykl boli, a może być gorzej”