Postęp w amerykańskiej ustawie kryptowalutowej kluczowy dla wzrostu krypto: JPMorgan

Kluczowe spostrzeżenia:

• JPMorgan umieszcza amerykańską ustawę o kryptowalutach w centrum swoich prognoz dotyczących aktywów cyfrowych.
• Ustawodawcy nie zgadzają się co do nagród za stablecoiny, co opóźnia szersze regulacje rynkowe.
• W październiku 2024 r. Bitcoin osiągnął najwyższy punkt na poziomie 126 000 USD, ale obecnie handluje na niższym poziomie.

Amerykańska ustawa o kryptowalutach była kluczową zmienną kształtującą prognozy na drugą połowę roku dla aktywów cyfrowych. Analitycy JPMorgan twierdzą, że przejrzystość regulacyjna, a nie dynamika cen, zadecyduje o tym, czy inwestorzy instytucjonalni zaangażują się.

Bitcoin niedawno handlował poniżej 70 000 USD po osiągnięciu szczytowego poziomu blisko 126 000 USD w październiku 2024 r. Ta zwyżka osłabła, gdy spekulacyjne przepływy ostygły.

Według Bloomberga, JPMorgan postrzega amerykańską ustawę o kryptowalutach jako brakujący element strukturalny. Jeśli zostanie przyjęta do połowy roku, może zastąpić lata nadzoru opartego na egzekwowaniu określonymi zasadami. Dla dużych zarządzających aktywami ryzyko zgodności pozostaje główną barierą. Jasne prawo szybko zmieniłoby te obliczenia.

Tymczasem spotowe ETF-y Bitcoin przyciągnęły miliardy w ciągu miesięcy. Analitycy uważają, że ta sama dynamika może się powtórzyć przy szerszej reformie rynku związanej z amerykańską ustawą o kryptowalutach.

Impas w Senacie spowalnia postępy amerykańskiej ustawy o kryptowalutach

Izba Reprezentantów zatwierdziła Clarity Act, ale negocjacje w Senacie pozostają w martwym punkcie. Ustawodawcy nie zgadzają się co do mechanizmów nagradzania stablecoinów. Debata koncentruje się na tym, czy platformy handlowe mogą oferować zachęty do przechowywania stablecoinów.

Banki twierdzą, że tego rodzaju zachęty mogą zwiększyć odpływ depozytów. Firmy kryptowalutowe argumentują, że ograniczenia faworyzowałyby obecne podmioty ze szkodą dla firm. Ten konflikt opóźnił ostateczne przyjęcie platformy amerykańskiej ustawy o kryptowalutach. Spotkania między dyrektorami giełd, grupami bankowymi i urzędnikami Białego Domu trwają.

Genesis Act, podpisana w lipcu, ustanowiła federalną strukturę stablecoinów. Jednak pozostawiła luki dotyczące zysków i zachęt platformowych. Te niedokończone problemy komplikują teraz większą reformę rynku. CEO Coinbase Brian Armstrong wycofał poparcie dla jednego projektu w styczniu, co skłoniło do wznowienia rozmów. Później zasygnalizował postęp, chociaż nie osiągnięto porozumienia.

Szanse na podpisanie Clarity Act w 2026 r. | Źródło. Polymarket

Istnieje kolejny sposób niepewności poprzez podziały polityczne. Kilku senatorów demokratycznych nie udzieliło im poparcia, dopóki nie zostanie osiągnięty kompromis. Rynki predykcyjne wskazują na zmieniające się prawdopodobieństwo, że amerykańska ustawa o kryptowalutach zostanie uchwalona w tym roku. Prawdopodobieństwo przyjęcia w tym roku niedawno ponownie wzrosło po gwałtownym spadku z około 90% do prawie 44%.

Dlaczego amerykańska ustawa o kryptowalutach ma znaczenie dla instytucji?

Teza JPMorgan pozostaje warunkowa. Bez uchwalenia amerykańskiej ustawy o kryptowalutach niejednoznaczność regulacyjna będzie się utrzymywać. Fundusze emerytalne i fundacje nie mogą wydawać środków w sposób bezsensowny bez jasności w zakresie zgodności. Zniechęca je niepewność prawna, a nie zmienność.

Jeśli zostanie uchwalona, amerykańska ustawa o kryptowalutach sformalizuje zasady struktury rynku. Określiłaby obowiązki nadzorcze i standardy zgodności. Analitycy twierdzą, że ta zmiana mogłaby zakończyć regulację kryptowalut poprzez egzekwowanie. Dealerzy rynkowi i banki depozytowe otrzymaliby lepsze definicje operacyjne.

Bitcoin ma implikacje wykraczające poza Bitcoin. Tokenizacja aktywów rzeczywistych może zostać przyspieszona przez przestrzeganie ustalonych zasad. Usługi powiernicze wzrosną, gdy struktura zgodności się ustabilizuje. Wsparcie legislacyjne w działach instytucjonalnych jest częste przed skalowaniem operacji.

Działania rynkowe odzwierciedlają tę postawę wyczekiwania. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut niedawno odbiła do 2,24 biliona USD, wzrastając o 32 miliardy USD. Osłabienie dolara wspierało odbicie. Bitcoin odzyskał 65 000 USD, podczas gdy Ethereum zbliżył się do 1 860 USD. XRP również odzyskał poziom 1,38 USD.

Jednak analitycy ostrzegają, że konsolidacja może trwać pomimo pozytywnych nagłówków. CIO Bitwise Matt Hougan zauważył, że dna formują się, gdy zainteresowanie słabnie, a nie gdy optymizm osiąga szczyt. Sama stabilizacja cen nie potwierdza zmiany strukturalnej. Realizacja polityki często determinuje trwałość.

JPMorgan rzadko wskazuje spekulacyjne katalizatory bez rzeczywistych katalizatorów. Znaczenie, jakie instytucje przypisują ustawie o kryptowalutach w USA, wskazuje na znaczenie, jakie instytucje przypisują regulacjom. Jeśli ustawodawcy mogą przekroczyć podział dotyczący stablecoinów, zmiana nastrojów może nie zająć dużo czasu.

Post Postęp amerykańskiej ustawy o kryptowalutach kluczowy dla wzrostu krypto: JPMorgan pojawił się najpierw na The Coin Republic.