Japonia przygotowuje swój system finansowy na świat stablecoinów i tokenizowanych aktywów, a banki, regulatorzy i konglomeraty finansowe pracują nad wprowadzeniem gospodarki jenowej do blockchainu.
Kraj ten jest czwartą co do wielkości gospodarką świata, a jen jest jedną z najważniejszych walut w globalnych finansach. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego jen stanowił 5,82% światowych rezerw walutowych, zajmując trzecie miejsce na świecie.
Głównym powodem systemowego znaczenia jena jest carry trade. Ze względu na niskie stopy procentowe inwestorzy pożyczają tani jen, wymieniają go na inne waluty i inwestują w aktywa o wyższej rentowności, co czyni jena jedną z najbardziej zaufanych walut finansowania dla globalnych rynków.
Jen konsekwentnie zajmuje trzecie miejsce pod względem rezerw walutowych, za dolarem amerykańskim i euro. Źródło: IMFMimo to centralna rola Japonii w światowych finansach nie znalazła odzwierciedlenia w gospodarce blockchainowej. Zaczęło się to zmieniać po objęciu urzędu przez prezydenta USA Donalda Trumpa w styczniu ubiegłego roku, co przyspieszyło dyskusje na temat polityki kryptowalutowej na całym świecie.
Podobnie jak USA, rządząca partia Japonii wyraziła ambicję, by stać się globalnym centrum Web3. Osiągnięcie tego celu może zależeć od stablecoinów zdolnych do wprowadzenia jena do blockchainu. Jednak aktywność kryptowalutowa klientów detalicznych w Japonii pozostaje stosunkowo stonowana, mimo że lokalny przemysł jest wspierany przez niektóre z największych konglomeratów finansowych i banków.
Japoński przemysł kryptowalutowy ma błogosławieństwo rządu i konglomeratów
Sanae Takaichi została pierwszą kobietą premierem Japonii w październiku 2025 roku. W zaledwie kilka miesięcy po objęciu urzędu rozwiązała niższą izbę parlamentu w celu przedterminowych wyborów. Jej Partia Liberalno-Demokratyczna (LDP) zdobyła zwycięstwo z większością dwóch trzecich głosów 8 lutego, a prawodawcy głosowali za ponownym wyborem Takaichi na drugą kadencję 10 dni później.
CEO Startale Group Sota Watanabe powiedział Cointelegraph, że jest ona powszechnie postrzegana jako politycznie i strategicznie zgodna z administracją Trumpa, co przyspiesza lokalną adopcję kryptowalut.
W kwietniu 2024 roku LDP Takaichi wydała biały dokument Web3, aby wyrazić swoją ambicję „uczynienia Japonii centrum Web3". Dokument nakreślił 11 kwestii kryptowalutowych do natychmiastowego rozwiązania, w tym reformę podatku dochodowego dla osób fizycznych, stablecoiny i tokeny zabezpieczające.
Dojście Takaichi do władzy zostało pozytywnie odebrane przez lokalny przemysł kryptowalutowy. Źródło: Urząd Premiera JaponiiTe priorytety są również ustalone w strategii blockchainowej SBI Group, jednego z największych konglomeratów finansowych w Japonii, kierowanego przez Yoshitaka Kitao.
„Kitao-san jest najlepszą osobą do zaangażowania się w rewolucję kryptowalutową w Japonii, ponieważ stworzył SBI w ramach ewolucji internetu" – powiedział Watanabe, którego Startale Group współtworzyła blockchain Strium SBI. Warstwa 1 ma na celu stać się infrastrukturą rozliczeniową dla instytucjonalnego handlu tokenizowanymi akcjami i aktywami rzeczywistymi (RWA).
Kitao wcześniej zajmował stanowiska wykonawcze w Nomura, największym japońskim brokerze papierów wartościowych, a później w SoftBank u boku Masayoshi Son, który zajmuje drugie miejsce na liście najbogatszych w Japonii według Forbes. Kitao następnie założył SBI dla SoftBank.
Powiązane: Nowy podatek od kryptowalut w Japonii może obudzić 'śpiącego giganta' inwestorów detalicznych
Watanabe twierdził, że SBI postrzega kolejną ewolucję kryptowalut w blockchainie jako papiery wartościowe i akcje, chociaż wymaga to zielonego światła od rządu.
„Obecnie łatwo jest stworzyć instrument pochodny w blockchainie, ale aby wdrożyć rzeczywiste dywidendy w blockchainie, rzeczywiste prawa głosu akcji, musi to być zgodne z przepisami" – powiedział Watanabe, który dodał, że prowadzi rozmowy z japońskim rządem.
Ponadto dywidendy za aktywa w blockchainie nie mogą być wypłacane poza blockchainem, więc potrzebny jest stablecoin oparty na jenie.
Dlaczego stablecoin jenowy ma znaczenie
Stopy procentowe Japonii i carry trade jenowy to główne siły, które mogą poruszać rynkami. Bank Japonii podniósł stopy procentowe w marcu 2024 roku z -0,1% do 0,1%, po raz pierwszy od 17 lat. W następnym lipcu bank centralny ogłosił bardziej agresywną podwyżkę do 0,25%, wstrząsając globalnymi rynkami i Bitcoin (BTC).
Bitcoin spadł bardziej gwałtownie niż Nikkei po podwyżce stóp BOJ w sierpniu 2024 roku. Źródło: TradingViewStablecoin oparty na jenie mógłby rozszerzyć carry trade na rynki blockchainowe, przenosząc niskie koszty pożyczek Japonii do blockchainu.
Na przykład inwestor mógłby pożyczyć stablecoin denominowany w jenach przy niskich stopach procentowych. Te fundusze mogłyby następnie zostać wykorzystane jako zabezpieczenie do pożyczenia stablecoinów dolarowych, które można wdrożyć w zdecentralizowane finanse (DeFi), pożyczki, zapewnienie płynności lub inne strategie generujące zyski.
W piątek Startale ujawniła własny stablecoin oparty na jenie, JPYSC, którego premiera planowana jest w drugim kwartale. Według Watanabe stablecoin jest specjalnie zaprojektowany, aby umożliwić carry trade jenowy w blockchainie.
Powiązane: Banki wydają się nie być w stanie obsługiwać kryptowalut, nawet gdy stają się one mainstreamem
„Gdy wdrożymy stablecoin wspierany przez bank powierniczy, inwestorzy globalni i instytucje będą mogli wykonywać carry trade jenowy w blockchainie" – powiedział.
Carry trades zazwyczaj wymagają czasu. Proces może zająć jeden lub dwa dni, ponieważ godziny pracy Japonii i USA nie pokrywają się.
„Ale jeśli moglibyśmy to zrobić w blockchainie, moglibyśmy to robić 24/7 i natychmiast" – powiedział Watanabe.
Teoretycznie mogłoby to przynieść instytucjonalne pożyczki jenowe do DeFi. Ale Justin d'Anethan, szef badań w Arctic Digital, powiedział Cointelegraph, że carry trade w blockchainie nie będzie miał wpływu, chyba że będzie miał masowych sponsorów i dużą kapitalizację rynkową.
Watanabe powiedział Cointelegraph, że prowadził rozmowy z największymi instytucjami finansowymi w USA, które są zainteresowane carry trades i swapami śróddziennymi, choć odmówił ujawnienia nazw. Powiedział również, że był w kontakcie z „czołowymi graczami" w DeFi.
Proces nadal wymaga zgody japońskich władz, podczas gdy regulacyjne traktowanie stablecoinów w bilansach banków pozostaje nierozwiązane. Władze takie jak Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nadal pracują nad wyjaśnieniem wymogów kapitałowych i księgowych.
SEC obniża odcięcie stablecoinu dla brokerów-dealerów ze 100% do 2%. Źródło: SECJapońska scena kryptowalutowa przyspiesza, ale handel detaliczny jest pomijany
Stablecoin oparty na jenie już istnieje w Japonii w formie JPYC, ale jest on przede wszystkim przeznaczony do płatności. W momencie pisania jego stosunkowo niewielka kapitalizacja rynkowa wynosząca około 20 milionów dolarów czyni go nieodpowiednim do carry trades, które wymagają głębokiej płynności i dużej zdolności kredytowej.
SBI nie jest jedyną instytucją finansową badającą stablecoiny w Japonii. Trzy największe banki w kraju — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui Banking Corporation i Mizuho — podobno chcą wspólnie wyemitować stablecoin powiązany z jenem.
Pomimo zainteresowania ze strony lokalnych gigantów tradycyjnych finansów i rządu, aktywność w handlu detalicznym jest stonowana.
Powolna adopcja w handlu detalicznym jest często wiązana z opodatkowaniem do 55%, z którym mierzą się inwestorzy kryptowalutowi. To również może się zmienić. Japonia bada reklasyfikację kryptowalut z narzędzia płatniczego na produkt finansowy, co obniżyłoby podatek od kryptowalut do 20% i umożliwiłoby fundusze giełdowe oparte na kryptowalutach.
Watanabe powiedział, że handel detaliczny dołączy do gospodarki blockchainowej, gdy podatek zostanie obniżony. Źródło: Sota WatanabeReforma odliczeń podatkowych ma się rozpocząć od 2028 roku. Według Watanabe to nie jest wystarczająco dobre.
„Japoński rząd jest bardzo powolny" – powiedział. „Biorąc pod uwagę, że USA przyspieszają finanse w blockchainie, aby nadążyć, odliczenie podatkowe w 2027 roku jest konieczne".
Przez dziesięciolecia jen służył jako globalna waluta finansowania poprzez carry trades, ale jest w dużej mierze nieobecny w przemyśle kryptowalutowym. Uczestnictwo klientów detalicznych pozostaje ograniczone przez surowe przepisy podatkowe, ale rząd i instytucje już pozycjonują jena do działania na rynkach kapitałowych opartych na blockchainie.
Magazyn: Czy Chiny gromadzą złoto, aby juan stał się globalną rezerwą zamiast USD?
Cointelegraph Features i Cointelegraph Magazine publikują długie formy dziennikarstwa, analizy i reportaże narracyjne produkowane przez wewnętrzny zespół redakcyjny Cointelegraph i wybranych zewnętrznych współpracowników z wiedzą specjalistyczną. Wszystkie artykuły są edytowane i recenzowane przez redaktorów Cointelegraph zgodnie z naszymi standardami redakcyjnymi. Wkład zewnętrznych autorów jest zlecany ze względu na ich doświadczenie, badania lub perspektywę i nie odzwierciedla poglądów Cointelegraph jako firmy, chyba że jest to wyraźnie określone. Treść publikowana w Features i Magazine nie stanowi porad finansowych, prawnych ani inwestycyjnych. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania i skonsultować się z wykwalifikowanymi profesjonalistami tam, gdzie jest to właściwe. Cointelegraph zachowuje pełną niezależność redakcyjną. Wybór, zlecanie i publikacja treści Features i Magazine nie są wpływane przez reklamodawców, partnerów ani relacje handlowe.
Źródło: https://cointelegraph.com/news/yen-stablecoins-japan-crypto-ambitions?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
