Kluczowe wnioski
Ethena może być fundamentalnie niedowartościowana. Jednak rekordowy TVL, silny dzienny wolumen, niski NVT i szybka adopcja USDe są oznakami silnych fundamentów sieci.
Na pierwszy rzut oka Ethena [ENA] może wydawać się spokojna.
ENA wzrosła o 19,5% 21 sierpnia po wykupie o wartości 260 milionów dolarów, ale ruch stracił impet, gdy poziom 0,70 dolara nie mógł stać się wsparciem. Cena spadła z powrotem do 0,50 dolara, co oznacza trzeci niższy dołek w tym miesiącu.
Jednak obraz on-chain może być zdrowszy. Ethena gromadziła realną aktywność, a DeFiLlama raportuje 117 milionów dolarów opłat w trzecim kwartale do tej pory. W rzeczywistości jest to wzrost o ponad 150% w porównaniu do drugiego kwartału – znak rosnącego wykorzystania protokołu.
Źródło: DeFiLlama
Wzrost przychodów również opowiada podobną historię.
Ethena zgromadziła do tej pory 42 miliony dolarów, przewyższając 27 milionów dolarów z czwartego kwartału 2024 roku pomimo szumu rynkowego. W porównaniu do 1,82 miliona dolarów z drugiego kwartału, to prawie 2500% wzrost, sygnalizujący, że ENA może być ekonomicznie zrównoważona.
Dodaj do tego USDe, które osiągnęło kapitalizację rynkową 10 miliardów dolarów w zaledwie 500 dni, a masz najszybciej rosnącą wśród czołowych stablecoinów. Stąd pytanie – Czy ENA jest fundamentalnie niedowartościowana?
Aktywność sieci Ethena przewyższa cenę
Aktywność on-chain Etheny przewyższa obecnie to, co odzwierciedla cena.
Na przykład – Ethena zarejestrowała 633 miliony dolarów dziennego wolumenu obrotu, plasując się wśród najbardziej aktywnych aktywów DeFi na rynku. Wspierając tę aktywność, jej TVL osiągnął rekordowe 12,5 miliarda dolarów, dodając około 4 miliardy dolarów tylko w tym miesiącu.
Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 4,35 miliarda dolarów, NVT ENA wyniosło około 6,9 – co oznacza stosunkowo niską wartość, sugerującą zdrową przepustowość sieci w stosunku do wyceny.
Źródło: DeFiLlama
Krótko mówiąc, Ethena wydaje się być fundamentalnie niedowartościowana.
Wysoki dzienny wolumen obrotu, rekordowy TVL, niski NVT oraz silny wzrost przychodów i opłat to wszystko oznaki zdrowych fundamentów sieci. Wszystkie one sugerują solidną adopcję i silne zaangażowanie użytkowników.
Tymczasem aktywność on-chain, przechwytywanie wartości i adopcja USDe przewyższają cenę, czyniąc poziom 0,50 dolara ENA solidną okazją do zakupu na dołku.
Źródło: https://ambcrypto.com/is-ena-undervalued-ethenas-network-metrics-say-yes/
