Handlarze Bitcoin gromadzą się w kontraktach terminowych, czy nadchodzi odbicie?

Kluczowe wnioski:

• Popyt na kontrakty futures na Bitcoina nadal rośnie pomimo ostatniej słabości cenowej, wskazując na trwałe zaangażowanie traderów.

• Opcje put utrzymały premię w stosunku do opcji call, odzwierciedlając utrzymujące się niedźwiedzie nastroje wśród inwestorów.

Bitcoin (BTC) spadł do 109 400 USD w poniedziałek, osiągając najniższy poziom od ponad sześciu tygodni. Korekta nastąpiła po sprzedaży o wartości 11 miliardów dolarów przez wieloryba, który był nieaktywny przez 5 lat, a wpływy zostały przekierowane na spot Ether (ETH) i futures na zdecentralizowanej giełdzie Hyperliquid.

Pomimo spadku ceny, popyt na kontrakty futures na Bitcoina wzrósł do rekordowego poziomu, skłaniając traderów do pytania, czy 120 000 USD jest następnym logicznym krokiem.

Otwarte pozycje na kontraktach futures na Bitcoina, BTC. Źródło: CoinGlass

Otwarte pozycje na kontraktach futures na Bitcoina wzrosły w poniedziałek do rekordowego poziomu 762 700 BTC, co oznacza wzrost o 13% w porównaniu z dwoma tygodniami wcześniej. Większy popyt na pozycje z dźwignią pokazuje, że traderzy nie opuszczają rynku pomimo 10% spadku ceny od historycznego maksimum Bitcoina z 14 sierpnia.

Choć jest to pozytywny wskaźnik, 85 miliardów dolarów w otwartych pozycjach futures niekoniecznie odzwierciedla optymizm, ponieważ pozycje długie (kupujący) i krótkie (sprzedający) są zawsze dopasowane. Jeśli byki zbyt mocno opierają się na dźwigni, spadek poniżej 110 000 USD może wywołać kaskadowe likwidacje.

Dwumiesięczna zannualizowana premia kontraktów futures na Bitcoina. Źródło: Laevitas.ch

Premia kontraktów futures na Bitcoina wynosi obecnie neutralne 8%, w porównaniu z 6% w poprzednim tygodniu. Co istotne, wskaźnik ten nie utrzymywał się powyżej neutralnego progu 10% przez ponad sześć miesięcy, co oznacza, że nawet historyczne maksimum na poziomie 124 176 USD nie zdołało wzbudzić szerokiego optymizmu.

Wstrząs dźwigni podkreśla płynność, ale budzi podejrzenia

Ostatni spadek zaskoczył traderów z nadmierną dźwignią, prowadząc do likwidacji długich pozycji o wartości 284 milionów dolarów, według danych CoinGlass. Wydarzenie to pokazało, że Bitcoin utrzymuje głęboką płynność nawet w weekendy, ale szybkość realizacji wzbudziła podejrzenia, biorąc pod uwagę, że sprzedający utrzymywał pozycję przez lata.

Zannualizowana stopa finansowania wieczystych kontraktów futures na Bitcoina. Źródło: Laevitas.ch

Stopa finansowania wieczystych kontraktów futures na Bitcoina spadła z powrotem do 11% po krótkotrwałym wzroście. Na neutralnych rynkach stopa ta zwykle waha się między 8% a 12%. Część przytłumionych nastrojów można wyjaśnić odpływem netto w wysokości 1,2 miliarda dolarów z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina między 15 a 22 sierpnia.

Aby ocenić, czy ten poziom ostrożności jest niepokojący, traderzy powinni zbadać rynek opcji BTC.

30-dniowy skew delta opcji na Bitcoina (put-call). Źródło: Laevitas.ch

Opcje put (sprzedaży) są obecnie notowane z 10% premią w stosunku do instrumentów call (kupna), co jest wyraźnym sygnałem niedźwiedzich nastrojów. Chociaż nadmierny strach jest widoczny, nie jest to niezwykłe po spadku ceny Bitcoina o 6 050 USD w ciągu zaledwie dwóch dni. Psychologia rynku prawdopodobnie została pod wpływem wielorybów przesuwających ekspozycję z Bitcoina na Ether, choć takie przepływy mają tendencję do stabilizowania się z czasem.

Powiązane: Strategia zakupu Bitcoinów za 357 mln USD, gdy cena spada do 112 tys. USD

Chociaż ostatnia słabość wpłynęła na nastroje, perspektywa rajdu Bitcoina w kierunku 120 000 USD nie zniknęła. Niemniej jednak, każdy trwały wzrost prawdopodobnie zależy od odnowionych napływów do spotowych ETF-ów, zwłaszcza że globalny wzrost pozostaje niepewny. Na razie piątkowe wygaśnięcie miesięcznych opcji o wartości 13,8 miliarda dolarów może służyć jako katalizator, który zdecyduje, czy inwestorzy powrócą na rynek.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie jest przeznaczony jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone w tym artykule należą wyłącznie do autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.

Źródło: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-futures-demand-rises-even-as-btc-sells-off-what-gives?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed%3F__%3D1756217180824%26sid%3D87b013d050b6b4b1&utm_campaign=rss_partner_inbound