Bitcoin przez ostatnie kilka miesięcy przypominał wszystkim, że „liczba rośnie" ma małe gwiazdki. Po osiągnięciu szczytu na poziomie około 126 000 dolarów w październiku 2025 roku spadł do połowy przedziału 60 000, co stanowi spadek około 50% i wymazało wiele brawury pod koniec cyklu. Jeśli czujesz, że ten film już się kiedyś odbył, nie mylisz się.
Pytanie teraz brzmi nie tylko czy Bitcoin się odbuduje, ale jak długo to zazwyczaj trwa, gdy spadek jest tak głęboki. Nikt nie potrafi tego precyzyjnie wyczuć, ale poprzednie cykle pozostawiają z grubsza scenariusz, po który handlowcy sięgają za każdym razem, gdy wykresy zaczynają przypominać stok narciarski.
Jak Wygląda 50% Spadek W Kontekście
Obecny spadek mieści się w zakresie „poważny, ale nie bezprecedensowy". We wcześniejszych cyklach Bitcoin odnotował wiele korekt rzędu 40–50%, nawet gdy wciąż był w tym, co później wyglądało jak większy trend zwyżkowy. To były momenty, gdy ludzie sprzeczali się na X przez cały dzień, czy to jest „szczyt", czy tylko „zdrowa zmienność", jakby którakolwiek z tych etykiet zmniejszała czerwone świece.
Niedawne analizy ostatnich trzech dużych spadków pokazują, że gdy Bitcoin spadł o około 40–50%, zazwyczaj zajmowało mu to od 9 do 14 miesięcy, aby wrócić do poprzednich szczytów. To szybko w porównaniu z wieloletnimi zimami po maniach z 2013 i 2017 roku, kiedy rynek musiał strawić całą bańkę, a nie brutalny reset w połowie cyklu.
Dlaczego Ten Cykl Nie Jest Kopią Poprzednich
Jedną z dużych różnic tym razem jest warstwa ETF. Fundusze spot Bitcoin posiadają teraz miliony monet, a ich przepływy mają tak samo duże znaczenie jak pozycjonowanie kontraktów terminowych offshore, jeśli chodzi o akcję cenową. Gdy amerykańskie i europejskie ETF-y odnotowują duże umorzenia, presja sprzedażowa może trwać przez dni, zamiast zniknąć w krótkim ściśnięciu.
Jednocześnie górnicy również dostosowują się. Hashrate oddalił się od ostatnich szczytów, a trudność spadła o ponad 11% w ostatnim dostosowaniu, co pokazuje, że niektórzy operatorzy wycofują się, gdy marże się kurczą. W poprzednich cyklach kapitulacja górników plus cierpliwi nabywcy spot często oznaczały chaotyczny środek odbudowy, a nie koniec historii.
Problem Makro Sufitu
Nawet jeśli zignorujesz dane on-chain i przepływy ETF, jest jeszcze drobna kwestia makro. Timing cięć stóp jest wciąż niejasny, wahania wzrostu pojawiają się w co drugim komunikacie ekonomicznym, a aktywa ryzykowne handlują tak, jakby nie były pewne, czy świętować, czy schować się pod biurko. Bitcoin znajduje się w ogniu krzyżowym między narracją „cyfrowego złota" a zachowaniem „wysokiej beta tech".
Badania emitentów ETF w tym roku przedstawiły to jako przeciąganie liny między „grawitacją ETF" a „sufitem makro". Z jednej strony są stabilne wpływy od długoterminowych alokatorów, które ustalają strukturalną ofertę. Z drugiej strony wyższe realne stopy i ostrzejsze warunki finansowe mogą ograniczyć, jak daleko mogą pójść aktywa spekulacyjne, zanim ktoś zacznie pytać, czy płacą ceny z 2021 roku w zupełnie innym świecie.
Ile Czasu Zajmie Odbudowa?
Jeśli spojrzysz tylko na ostatnie trzy spadki 40–50% i uśrednisz powrót do poprzednich szczytów, wyląduje się w tym oknie 9–14 miesięcy. Rzeczywistość prawie na pewno wyjdzie poza ten zakres, ale daje to przydatny sprawdzian, gdy ludzie z równym przekonaniem wyrzucają albo „spadniemy do zera", albo „nowe ATH w przyszłym tygodniu".
Ciekawsze pytanie brzmi, jak tym razem będzie się to odbywać. Z ETF-ami w grze, zmieniającym się zachowaniem górników i wciąż niespokojnym makro, przejazd może wyglądać mniej jak płynne odbudowanie w kształcie V, a bardziej jak powolne mielenie, gdzie nuda, wątpliwości i okazjonalna panika dzielą kalendarz. Innymi słowy, klasyczny Bitcoin, tylko z większymi liczbami i większą liczbą garniturów obserwujących.
-------
Autor: Mark Pippen
Redakcja Londyn
GlobalCryptoPress | Breaking Crypto News
