Grayscale zamieni AAVE Trust w ETF na NYSE Arca

Grayscale złożył wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd o przekształcenie swojego trustu śledzącego Aave w fundusz notowany na giełdzie, sygnalizując ciągłe dążenia do udostępnienia zdecentralizowanych finansów głównym inwestorom. Wniosek ujawniony w formularzu S-1 z 13 lutego 2026 roku przewiduje zmianę nazwy na Grayscale Aave Trust ETF oraz notowanie na NYSE Arca pod tickerem GAVE, a Coinbase pełniłby funkcję depozytariusza i głównego brokera. W przypadku zatwierdzenia produkt posiadałby tokeny AAVE bezpośrednio, zamiast używać mieszanki papierów wartościowych i aktywów. Aave, będący kamieniem węgielnym DeFi, obecnie dominuje w działalności pożyczkowej i kredytowej w wielu łańcuchach i przyciąga stałe zainteresowanie inwestorów pomimo szerszej słabości rynku.

Kluczowe wnioski

• Grayscale dąży do przekształcenia swojego Aave Trust w ETF notowany na NYSE Arca (GAVE) z opłatą za zarządzanie 2,5%, a Coinbase pełniłby funkcję depozytariusza i głównego brokera.
• Wniosek czyni Grayscale drugą amerykańską firmą ubiegającą się o zatwierdzenie regulacyjne dla ETF powiązanego z AAVE, dołączając do Bitwise w rosnącej dziedzinie ETF-ów altcoinów.
• Grayscale posiadałby tokeny AAVE bezpośrednio w funduszu, w przeciwieństwie do podejścia Bitwise, które łączy znaczny udział tokenów z tradycyjnymi papierami wartościowymi w celu śledzenia ekspozycji na AAVE.
• AAVE pozostaje największym protokołem DeFi pod względem całkowitej wartości zablokowanej, co stanowi perspektywę, przez którą produkt ETF może odblokować płynność zarówno dla użytkowników, jak i inwestorów zarządzających ryzykiem.
• Produkty notowane w UE, w tym AAVE ETP 21Shares na Nasdaq Stockholm, ilustrują globalny apetyt na regulowany dostęp do kryptowalut, nawet gdy rynek amerykański rozważa własne ramy.

Wspomniane tickery: $AAVE

Sentyment: Neutralny

Kontekst rynkowy: Dążenie do ETF-ów kryptowalutowych trwa nawet gdy sentyment ryzyka pozostaje ostrożny na szerszych rynkach. Regulatorzy analizują nowatorskie struktury, które łączą regulowane instrumenty inwestycyjne z bezpośrednim posiadaniem tokenów, co jest trendem nadal kształtującym sposób, w jaki instytucje uzyskują dostęp do aktywów DeFi.

Dlaczego to ma znaczenie

Wniosek Grayscale podkreśla utrzymujący się apetyt wśród tradycyjnych uczestników rynku na zapewnienie regulowanego dostępu do kluczowych szyn kryptowalutowych, szczególnie w zdecentralizowanych finansach. Proponując bezpośrednie posiadanie tokenów AAVE, Grayscale Aave Trust ETF dostarczyłby stosunkowo prostą ekspozycję skoncentrowaną na tokenach, która odzwierciedla aktywność protokołu bazowego w łańcuchu. Ta struktura mogłaby przemawiać do inwestorów poszukujących przejrzystego, jednoaktywowego instrumentu, który śledzi ugruntowany protokół DeFi bez złożoności mieszanego podejścia akcji i tokenów.

Z perspektywy teorii rynku, bezpośredni ETF tokenowy ma potencjał zwiększenia płynności i odkrywania cen dla AAVE, tokenu znajdującego się w centrum wielołańcuchowego ekosystemu pożyczek i kredytów. AAVE (CRYPTO: AAVE) napędza zabezpieczone pożyczki w różnych sieciach, a jego ekonomia tokenowa obejmuje możliwości stakingu, które nagradzają uczestników za zabezpieczanie stabilności platformy. Jeśli fundusz uzyska zatwierdzenie, zapewniłby znany, notowany w USA kanał dla makroinwestorów do uzyskania dźwigni finansowej w zyskach DeFi i wzroście protokołu, jednocześnie łagodząc pewne idiosynkratyczne ryzyko poprzez mechanikę ETF. Decyzja mogłaby również wpłynąć na sposób pakowania innych altcoinów w ETF-y, potencjalnie przyspieszając podobne wnioski w całym sektorze.

Krajobraz konkurencji jest godny uwagi. Grayscale nie wchodzi w próżnię; Bitwise obecnie ubiega się o zgodę regulacyjną na Bitwise AAVE Strategy ETF, plan, który alokowałby do większości aktywów w tokeny AAVE i umieściłby znaczną część w papierach wartościowych powiązanych z wynikami tokenu. Kontrast między bezpośrednim podejściem tokenowym Grayscale a strategią mieszanych aktywów Bitwise podkreśla szerszą debatę na temat najlepszego sposobu strukturyzacji ekspozycji kryptowalutowej dla portfeli instytucjonalnych. W miarę postępu obu wniosków, regulatorzy będą rozważać kwestie takie jak przechowywanie, płynność i ochrona inwestorów w kontekście rynku, gdzie aktywność w łańcuchu może odbiegać od tradycyjnych rynków akcji.

Poza Stanami Zjednoczonymi apetyt na regulowaną ekspozycję Aave jest widoczny. W Europie 21Shares uruchomił produkt giełdowy Aave na Nasdaq Stockholm w listopadzie, dołączając do wcześniejszych europejskich starań Global X w Niemczech. Te produkty odzwierciedlają szerszy trend tworzenia dostępnych, regulowanych ścieżek dla inwestorów do uczestnictwa w gospodarce DeFi bez bezpośredniego zarządzania kluczami prywatnymi lub nawigowania po przechowywaniu w łańcuchu. Momentum transgraniczne ma znaczenie, ponieważ sygnalizuje, że produkty natywne dla kryptowalut mogą znaleźć kanały dystrybucji poza USA, nawet gdy decydenci dopracowują krajowe ramy dla ETF-ów aktywów kryptowalutowych.

Z perspektywy cenowej rynek nie w pełni uwzględnił dramat regulacyjny i potencjalny wzrost z notowanego w USA ETF AAVE. Token AAVE utrzymywał się wokół średnich wartości $100, a wahania cen często odzwierciedlają szerszy sentyment rynku kryptowalut, jak również rozwój specyficzny dla protokołu, taki jak mechanika stakingu i zmiany w zarządzaniu. Dane rynkowe pokazują, że trajektoria tokenu pozostaje wrażliwa zarówno na makroekonomiczny apetyt na ryzyko, jak i ewoluujący krajobraz regulacyjny dla funduszy kryptowalutowych i depozytariuszy.

W miarę rozwoju tej historii narracja wzrostu sektora nadal zależy od jasności ze strony regulatorów, możliwości przechowywania i zdolności menedżerów do dostarczania przejrzystych, płynnych produktów zgodnych z oczekiwaniami inwestorów. Wniosek Grayscale nie gwarantuje zatwierdzenia lub notowania, ale wzmacnia fakt, że nawet w okresie spowolnienia istnieje ciągłe zapotrzebowanie wśród zarządzających aktywami na wypełnienie luki między innowacją DeFi a tradycyjnym dostępem do rynku.

Co obserwować dalej

• Decyzja regulacyjna dotycząca formularza S-1 Grayscale dla Grayscale Aave Trust ETF, w tym potencjalny harmonogram decyzji.
• Logistyka notowania NYSE Arca i oficjalny harmonogram uruchomienia dla GAVE, jeśli zostanie zatwierdzone.
• Postęp regulacyjny dotyczący Bitwise AAVE Strategy ETF i wszelkie kolejne wyniki dla notowanych w USA ETF-ów altcoinów.
• Rozwój europejskich ETF-ów/ETP powiązanych z AAVE, w tym wszelkie nowe produkty lub zmiany reżimu wpływające na dystrybucję transgraniczną.
• Reakcja rynku na wycenę AAVE i płynność wraz z nasileniem się dyskusji o ETF i dojrzewaniem ustaleń dotyczących przechowywania.

Źródła i weryfikacja

• Rejestracja formularza S-1 Grayscale dla Grayscale Aave Trust ETF złożona w SEC (aave-20260213.htm).
• Wniosek SEC Bitwise dla Bitwise AAVE Strategy ETF.
• Dane DefiLlama potwierdzające pozycję rynkową Aave jako wiodącego protokołu DeFi ze znaczącym TVL.
• AAVE ETP 21Shares na Nasdaq Stockholm jako przykład regulowanej ekspozycji Europy na token.
• Dane cenowe CoinGecko dla tokenu AAVE i odniesienia do aktywności w łańcuchu używane do zilustrowania aktualnego kontekstu rynkowego.

Grayscale celuje w ETF Aave, rozszerzając dostęp USA do ekspozycji DeFi

AAVE (CRYPTO: AAVE) stał się punktem centralnym w rosnącej fali regulowanych produktów zaprojektowanych do odzwierciedlania wyników aktywów zdecentralizowanych finansów. Wniosek Grayscale do SEC przedstawia strukturę, w której Grayscale Aave Trust ETF mógłby posiadać token bezpośrednio w swoim bilansie. Ruch – jeśli pokona przeszkody regulacyjne – umieściłby notowany w USA instrument oparty na tokenach obok istniejących ETF-ów i ETP kryptowalut, potencjalnie poszerzając bazę inwestorów dla Aave i szerszego ekosystemu DeFi.

W obecnych ramach wniosku instrument Grayscale byłby notowany na NYSE Arca pod symbolem GAVE, z opłatą za zarządzanie 2,5% i ustaleniami dotyczącymi przechowywania opisanymi jako obsługiwane przez Coinbase. Bezpośrednie podejście tokenowe kontrastuje z innymi strategiami ETF, które łączą posiadanie tokenów z tradycyjnymi papierami wartościowymi lub instrumentami pochodnymi w celu osiągnięcia ekspozycji. Różnica może mieć znaczenie zarówno dla sponsorów funduszy, jak i inwestorów, szczególnie w zakresie profili płynności, mechanik umorzenia i zarządzania ryzykiem przechowywania w krajobrazie, gdzie aktywność w łańcuchu może poprzedzać wyceny poza łańcuchem.

Tło regulacyjne dla ETF opartego na tokenach pozostaje zniuansowane. Chociaż SEC wykazała otwartość na produkty inwestycyjne kryptowalut, podkreśliła również ochronę inwestorów, ujawnianie informacji i standardy przechowywania. S-1 Grayscale wskazuje na staranne dostosowanie do tych oczekiwań, mające na celu zapewnienie przejrzystego dostępu przy jednoczesnym utrzymaniu solidnych zabezpieczeń dotyczących przechowywania tokenów i mechanizmów wymiany. Szerszy kontekst rynkowy – w którym Bitwise prowadzi podobny wniosek, a europejscy emitenci już wprowadzili produkty powiązane z Aave na rynek – sugeruje wieloregionalną konkurencję o oferowanie najbardziej płynnych i zgodnych wersji ekspozycji DeFi.

Z punktu widzenia projektowania produktu wybór między bezpośrednim posiadaniem tokenu a mieszaną alokacją reprezentuje więcej niż preferencję stylistyczną. Bezpośrednie posiadanie tokenów mogłoby uprościć błąd śledzenia funduszu względem aktywów bazowych, ale wymaga wyrafinowanego planowania przechowywania i płynności. Z drugiej strony częściowo ważony tokenami ETF może dywersyfikować ryzyko poprzez włączenie papierów wartościowych powiązanych z wynikami tokenu, potencjalnie wygładzając zmienność, ale wprowadzając złożoność śledzenia. W miarę jak zarówno Grayscale, jak i Bitwise przechodzą przez proces regulacyjny, ocena tych kompromisów będzie informować nie tylko ETF-y AAVE, ale przyszły kształt produktów inwestycyjnych skoncentrowanych na DeFi w Stanach Zjednoczonych.

Rozwijająca się narracja wokół ETF-ów Aave przecina się również z działalnością na innych frontach. Aktywne rurociągi ETP Europy i trwające dyskusje na temat zatwierdzeń produktów kryptowalutowych w USA podkreślają szersze zainteresowanie rynku regulowanym dostępem do kryptowalut. Ekosystem Aave – gdzie użytkownicy pożyczają, zaciągają kredyty i zarabiają zyski w wielu łańcuchach blokowych – pozostaje przekonującym studium przypadku tego, jak mogłaby wyglądać w praktyce „regulowana ekspozycja DeFi". Inwestorzy obserwujący wniosek Grayscale powinni rozważyć, jak bezpośrednia ekspozycja tokenowa wypada w porównaniu z bardziej tradycyjnymi konstrukcjami ETF i co to oznacza dla przyszłości uczestnictwa instytucjonalnego w gospodarce DeFi.

Co obserwować dalej

• Harmonogram decyzji SEC dotyczący wniosku Grayscale Aave Trust ETF i wszelkie kolejne poprawki do formularza S-1.
• Harmonogram i logistyka notowania NYSE Arca, jeśli ETF otrzyma zatwierdzenie regulacyjne.
• Aktualizacje regulacyjne i rynkowe dotyczące Bitwise AAVE Strategy ETF i wszelkich powiązanych rozwojów produktowych.
• Rozwój regulacyjny w Europie i innych regionach, gdzie ETP powiązane z Aave już zyskały na popularności.
• Reakcje rynku na potencjalne uruchomienie, w tym dynamika cen AAVE i wskaźniki płynności na głównych giełdach.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Grayscale zamieni trust AAVE w ETF na NYSE Arca w Crypto Breaking News – twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.