Spekulacyjny handel amerykańskimi akcjami wzrósł do historycznych poziomów, a inwestorzy detaliczni napędzają aktywność w ultrakrótkoterminowych instrumentach pochodnych.
W szczególności rosnąca dominacja kontraktów wygasających w dniu zerowym (0DTE) zmienia dynamikę rynku i budzi obawy o stabilność.
Podkreśla to fakt, że opcje 0DTE stanowią obecnie średnio 65% całkowitego wolumenu opcji S&P 500 w trzecim kwartale 2025 roku, według danych Tier 1 Alpha udostępnionych przez The Kobeissi Letter 23 sierpnia.
Na przykład w czwartek wskaźnik ten wzrósł do rekordowych 69%, co stanowi najwyższy kiedykolwiek odnotowany poziom. Oznacza to ponad dwukrotny wzrost udziału w rynku od bessy w 2022 roku, kiedy aktywność 0DTE zaczęła przyspieszać. Dla kontekstu, przed 2020 rokiem te kontrakty stanowiły zazwyczaj tylko 10% do 20% dziennego handlu.
Można zatem argumentować, że ten gwałtowny wzrost wskazuje na zmianę w zachowaniu inwestorów detalicznych. W tym przypadku indywidualni traderzy coraz częściej wykorzystują kontrakty 0DTE jako narzędzia spekulacyjne, pozwalające im na składanie wysoce lewarowanych zakładów na śróddzienne kierunki rynku przy minimalnych kosztach początkowych.
Implikacje spekulacyjnego inwestowania detalicznego
Jednocześnie szersza aktywność opcji kupna gwałtownie wzrosła, z prawie 47 milionami kontraktów opcji kupna na akcje i ETF-y zawartych w piątek, co stanowi drugi największy dzienny wolumen w historii.
Przy tak dużej części handlu skoncentrowanej na kontraktach wygasających w ciągu kilku godzin, ruchy cenowe na S&P 500 są coraz bardziej kształtowane przez krótkoterminowe przepływy spekulacyjne, a nie przez fundamenty.
W związku z tym może to wzmacniać śróddzienne wahania, tworząc potencjał do nagłych skoków zmienności. Jeśli momentum się zmieni, pętla sprzężenia zwrotnego utworzona przez zabezpieczanie i zamykanie tych kontraktów może wywołać gwałtowne wyprzedaże.
Podczas gdy wzrost handlu spekulacyjnego pomógł napędzić ostatnie wzrosty na rynku, może to pozostawić akcje podatne na nagłe odwrócenia trendu. Jeśli obecny trend się utrzyma, rynek może stanąć w obliczu niestabilności, z możliwością nagłej korekty.
Zdjęcie główne za pośrednictwem Shutterstock
Źródło: https://finbold.com/retail-stock-speculation-hits-record-levels-incoming-market-crash/
