- Ceny złota gwałtownie wzrosły po gołębim tonie Powella, który podkreślił ryzyko dla zatrudnienia pomimo utrzymujących się ryzyk inflacyjnych.
- Inwestorzy wycenili 90% prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed o 25 punktów bazowych, z kluczowymi danymi jeszcze przed wrześniem.
- Przyszłotygodniowy kalendarz USA obejmuje Dobra Trwałe, PKB i preferowany przez Fed wskaźnik inflacji - bazowy indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE).
Ceny złota nadal rosną w piątek po tym, jak Rezerwa Federalna (Fed) przyjęła gołębie stanowisko, jak skomentował przewodniczący Fed Jerome Powell, który powiedział, że "rośnie ryzyko spadku na rynku pracy". XAU/USD jest notowany na poziomie 3371 dolarów po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 3321 dolarów.
Nadszedł dzień i Powell zasugerował, że istnieje "rozsądny scenariusz bazowy", aby sądzić, że cła stworzyłyby "jednorazowy" wzrost cen. Niemniej jednak przyznał, że ryzyko inflacji jest przechylone w górę, a ryzyko zatrudnienia w dół, co stanowi "trudną sytuację".
Po jego uwagach ceny kruszcu początkowo wzrosły w kierunku obszaru 3350 dolarów, zanim wznowiły ruch w górę, osiągając dzienne maksimum na poziomie 3378 dolarów, po czym nieco się wycofały do obecnych poziomów cenowych.
Uczestnicy rynku wycenili 90% szans, że Rezerwa Federalna obniży o 25 punktów bazowych (pb) swoją główną stopę referencyjną, według Prime Market Terminal. Jednak pozostały jeszcze dwa odczyty inflacji i następny raport o zatrudnieniu poza rolnictwem 5 września.
Źródło: Prime Market Terminal
Po przemówieniu Powella, prezes Fed w Cleveland Beth Hammack powiedziała, że słyszała, że Powell ma otwarty umysł co do perspektyw polityki, i potwierdziła swoje stanowisko, aby przywrócić inflację do celu.
W przyszłym tygodniu amerykański kalendarz ekonomiczny będzie zawierał przemówienia Fed, zamówienia na dobra trwałe, wskaźnik zaufania konsumentów CB, dane PKB, wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych oraz preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, bazowy indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE).
Codzienne podsumowanie rynkowych czynników: Złoto zyskuje na spekulacjach o wrześniowej obniżce stóp
- Po uwagach Powella, rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły, spłaszczając krzywą dochodowości. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o prawie siedem punktów bazowych do 4,261%. Realne rentowności w USA — które są obliczane jako nominalna rentowność minus oczekiwania inflacyjne — spadły o siedem pb do 1,871% w momencie pisania.
- Indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi wyniki USD wobec koszyka sześciu walut, spada o ponad 1% do 97,55.
- Przewodniczący Fed Powell powiedział: "Bazowa perspektywa i zmieniająca się równowaga ryzyk mogą uzasadniać dostosowanie naszego stanowiska politycznego". Dodał, że "stabilność stopy bezrobocia i innych miar rynku pracy pozwala nam postępować ostrożnie".
- Beth Hammack z Fed w Cleveland dodała, że Fed jest w niewielkiej odległości od neutralnej stopy procentowej i że "Fed musi być ostrożny w kwestii jakichkolwiek ruchów obniżki stóp". Spodziewa się wzrostu inflacji i stopy bezrobocia.
Perspektywa techniczna: Cena złota wzrasta w kierunku 3400 dolarów
Cena złota gwałtownie wzrosła, ale wciąż nie testuje poziomu 3400 dolarów. Byki pojawiły się po uwagach Powella, ale pozostają ostrożne, ponieważ ryzyko geopolityczne zmniejszyło się po optymistycznych wiadomościach na początku tygodnia dotyczących Rosji i Ukrainy.
Jeśli XAU/USD przekroczy 3400 dolarów, następnym oporem będzie szczyt z 16 czerwca na poziomie 3452 dolarów, przed rekordowym poziomem 3500 dolarów. Z drugiej strony, poziom 3300 dolarów byłby pierwszą strefą popytu.
Odwrotnie, jeśli kruszec się wycofa, mógłby zatrzymać się na 50-dniowej prostej średniej ruchomej (SMA) na poziomie około 3350 dolarów. Przy dalszej słabości, następna jest 20-dniowa SMA na poziomie 3345 dolarów, a następnie 100-dniowa SMA na poziomie 3309 dolarów.
Często zadawane pytania o Fed
Polityka monetarna w USA jest kształtowana przez Rezerwę Federalną (Fed). Fed ma dwa mandaty: osiągnięcie stabilności cen i wspieranie pełnego zatrudnienia. Jego głównym narzędziem do osiągnięcia tych celów jest dostosowywanie stóp procentowych.
Gdy ceny rosną zbyt szybko, a inflacja przekracza cel Fed wynoszący 2%, podnosi on stopy procentowe, zwiększając koszty pożyczek w całej gospodarce. Prowadzi to do silniejszego dolara amerykańskiego (USD), ponieważ czyni USA bardziej atrakcyjnym miejscem dla międzynarodowych inwestorów do lokowania swoich pieniędzy.
Gdy inflacja spada poniżej 2% lub stopa bezrobocia jest zbyt wysoka, Fed może obniżyć stopy procentowe, aby zachęcić do pożyczania, co obciąża dolara.
Rezerwa Federalna (Fed) organizuje osiem posiedzeń politycznych rocznie, podczas których Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ocenia warunki gospodarcze i podejmuje decyzje dotyczące polityki monetarnej.
W FOMC uczestniczy dwunastu urzędników Fed – siedmiu członków Rady Gubernatorów, prezes Banku Rezerwy Federalnej Nowego Jorku oraz czterech z pozostałych jedenastu prezesów regionalnych Banków Rezerwy, którzy pełnią roczne kadencje na zasadzie rotacji.
W ekstremalnych sytuacjach Rezerwa Federalna może uciec się do polityki zwanej luzowaniem ilościowym (QE). QE to proces, w którym Fed znacznie zwiększa przepływ kredytu w zablokowanym systemie finansowym.
Jest to niestandardowy środek polityki stosowany podczas kryzysów lub gdy inflacja jest wyjątkowo niska. Była to preferowana broń Fed podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego w 2008 roku. Polega na tym, że Fed drukuje więcej dolarów i używa ich do zakupu obligacji wysokiej jakości od instytucji finansowych. QE zwykle osłabia dolara amerykańskiego.
Zacieśnianie ilościowe (QT) to odwrotny proces do QE, w którym Rezerwa Federalna przestaje kupować obligacje od instytucji finansowych i nie reinwestuje kapitału z posiadanych obligacji zapadających, aby kupić nowe obligacje. Jest to zwykle pozytywne dla wartości dolara amerykańskiego.
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/gold-climbs-as-powell-flags-rising-labor-risks-dovish-fed-tilt-202508221844
