Standard Chartered sygnalizuje fazę wybicia Ethereum z MicroStrategy jako czynnikiem wyzwalającym

Geoffrey Kendrick ze Standard Chartered twierdzi, że pierwsza od 2022 roku sprzedaż Bitcoin przez MicroStrategy może oznaczać początek przewagi ether nad BTC, mimo że ujawniona ilość była jedynie ułamkiem zasobów firmy.

Szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w banku uważa, że symboliczne złamanie zasady nie-sprzedaży MicroStrategy pokazuje przewagę strukturalną firm skarbcowych Ethereum. Mogą one korzystać z nagród za staking, a nie z bezpośrednich sprzedaży, aby finansować działalność.

Sprzedaż Bitcoin przez MicroStrategy wywołuje gwałtowną reakcję

Firma ujawniła w poniedziałkowym zgłoszeniu, że sprzedała 32 Bitcoin w ostatnim tygodniu maja. To niewielka część z jej skarbca — 843 706 BTC. Środki przeznaczyła na wypłatę dywidend uprzywilejowanych.

Choć wartość wyniosła około 2,5 mln USD, ogłoszenie przełamało wieloletnią narrację o niechęci firmy do sprzedaży.

We wtorek Bitcoin kosztował 67 875 USD, prawie 5% mniej niż dobę wcześniej. Negatywny sentyment po informacji o sprzedaży MicroStrategy nadal ciąży na cenie.

Wyniki cenowe Bitcoina. Źródło: BeInCrypto

Market maker Wintermute informuje, że długoterminowe fundusze zaczęły kupować Bitcoin na rynku OTC w pobliżu obecnych poziomów, uznając spadek za atrakcyjny w perspektywie 18 miesięcy. Zwracają uwagę na 60 000–65 000 USD jako kluczowe wsparcie.

Obserwuj nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami

Tak samo jak sprzedaż MicroStrategy ciąży na cenie Bitcoin, akcje firmy, MSTR, także spadają. Straciły już prawie 10% w ciągu dwóch sesji.

Wyniki akcji MicroStrategy (MSTR). Źródło: Google Finance

Kendrick przedstawia scenariusz przewagi ETH

Kendrick oparł swoją tezę na reakcji cenowej, a nie na wielkości sprzedaży. Według niego ta decyzja zapoczątkowała zmianę strukturalną w relacjach między dwiema największymi kryptowalutami.

Prognozuje wzrost stosunku ETH-BTC z około 0,028 do 0,040 do końca roku. Ten scenariusz obowiązuje nawet jeśli MicroStrategy szybko odkupi wielokrotność sprzedanych bitcoinów.

Stosunek ether do bitcoin. Źródło: LongTerm Trends

Jego długoterminowe prognozy cenowe ETH pozostają przy poziomie 4000 USD na koniec 2026 roku oraz 40 000 USD do 2030 roku.

Poniedziałek był jednym z największych ruchów na korzyść ETH-BTC podczas spadków Bitcoin od początku 2024 roku. W tym czasie odnotowano tylko 23 większe względne wzrosty ether.

Staking zmienia podejście do skarbca

Klucz argumentu Kendricka to różnica w dochodowości między tymi aktywami. Osoby stakujące ether zarabiają około 3%. Dzięki temu firmy skarbcowe Ethereum nie muszą sprzedawać, jak czasem zmuszone są do tego podmioty posiadające bitcoin.

MicroStrategy sprzedała niewielką ilość Bitcoin, aby pokryć dywidendy uprzywilejowane w tym cyklu, ujawniając lukę. 32 BTC przeszły po średniej cenie około 77 135 USD za sztukę przed opłatami.

Wskaźniki mNAV dla BitMine i SharpLink ostatnio spadły poniżej strategii.

Kendrick uważa, że ta różnica się odwróci, gdy zysk ze stakingu się skumuluje, a kapitał wróci do skarbców opartych o Ethereum.

Następny test to reakcja MicroStrategy – czy firma wykupi akcje na poziomie większym od sprzedanej pozycji oraz czy wehikuły skarbowe oparte o Ethereum utrzymają wysokie premie przy pozyskiwaniu kapitału w drugiej połowie roku.

Do tego czasu stosunek ETH do BTC pozostaje najczystszym odczytem prognozy Kendricka.

BeInCrypto Polska - Standard Chartered sygnalizuje fazę wybicia Ethereum z MicroStrategy jako czynnikiem wyzwalającym