Stablecoiny mają zmienić oblicze bankowości, oferując bezpieczniejszą i bardziej efektywną alternatywę dla depozytów.
Kluczowe wnioski
- Stablecoiny zapewniają bezpieczniejszą i bardziej efektywną alternatywę dla tradycyjnej bankowości.
- Przyszłość finansów będzie obejmować tokenizację wszystkich aktywów, w tym akcji i obligacji.
- Kontrole operacyjne i ramy regulacyjne BitGo są kluczowe dla budowania struktury rynku w krypto.
- BitGo jest silniejsze niż większość konkurentów dzięki gotowości i planowaniu strategicznemu.
- Wejście na giełdę przynosi korzyści BitGo, wzmacniając biznes i zwiększając przejrzystość.
- Amerykańskie rynki kapitałowe przejdą na cyfrowe, niosąc ze sobą nieodłączne ryzyko.
- Ryzyko powiernictwa w krypto jest wyjątkowe ze względu na charakter instrumentów na okaziciela.
- Giełdy nie powinny rozszerzać ryzyka kredytowego kontrahenta.
- Klienci preferują cold storage ze względów bezpieczeństwa, ale potrzebują płynności do handlu.
- Pojawienie się nowej klasy aktywów wymaga ponownej oceny struktury rynku.
- Stablecoiny oferują bezpieczniejszą alternatywę dla tradycyjnych banków w przypadku depozytów.
- Środowisko regulacyjne dla krypto pozostanie stabilne przez kolejne trzy lata.
Przedstawienie gościa
Mike Belshe jest współzałożycielem i CEO BitGo, firmy zajmującej się infrastrukturą aktywów cyfrowych, świadczącej usługi powiernictwa, portfeli i rozwiązań bezpieczeństwa. Wcześniej pracował jako jeden z pierwszych inżynierów przy Google Chrome i stworzył protokół SPDY, który stał się podstawą dla HTTP/2.0.
Zalety stablecoinów nad tradycyjną bankowością
- Stablecoiny oferują bezpieczniejszą i bardziej efektywną alternatywę dla tradycyjnej bankowości. "Stablecoiny z perspektywy depozytu lub depozytu detalicznego są jak lepsze banki niż kiedykolwiek miałeś, są bardzo bezpieczne, jeden do jednego zabezpieczone, możesz mieć audytora, który przyjdzie i audytuje to dwa razy w miesiącu." – Mike Belshe
- Obawy banków o utratę depozytów na rzecz stablecoinów są bezpodstawne i historycznie nieuzasadnione. "Wiemy, że tak się nie stanie, ponieważ to nie pierwszy raz w historii... nie było paniki bankowej, wszystko będzie w porządku." – Mike Belshe
- Banki próbują zablokować konkurencję ze strony stablecoinów za pomocą środków regulacyjnych zamiast innowacji. "Zamiast próbować konkurować... ich pierwszą opcją jest, jeśli możemy to po prostu zablokować regulacyjnie, nie musimy konkurować." – Mike Belshe
- Stablecoiny powinny być postrzegane podobnie jak ETF-y pod względem kosztów operacyjnych i regulacyjnych. "Myślę, że stablecoin jest w rzeczywistości bardzo podobnym rodzajem działalności... masz trochę operacji, masz trochę regulacji, trochę audytów, a potem zarządzasz rezerwą jeden do jednego, bardzo podobne rodzaje produktów." – Mike Belshe
- Opłaty dla emitentów stablecoinów powinny być znacznie niższe niż obecnie. "Powinniśmy myśleć o tym, jak doprowadzić stablecoiny do punktu, w którym emitent zachowuje gdzieś w okolicy 25, może 50 punktów bazowych... nie powinno to być tak jak te 300-400 punktów bazowych, które są dziś zatrzymywane." – Mike Belshe
- Nie powinno być żadnych luk dla nikogo na rynku odsetek od stablecoinów. "Wierzę, że nie powinno być luki dla nikogo, nie powinno być też żadnego blokowania, to naprawdę geniusz, który należy zmienić, aby umożliwić odsetki i każdy powinien móc to robić i konkurować na otwartym rynku." – Mike Belshe
- Obecne środowisko regulacyjne tworzy nieuczciwą przewagę dla jednej firmy w zakresie odsetek od stablecoinów. "Jeśli mamy mieć lukę, to każdy powinien mieć lukę, w takim przypadku to nie jest luka, albo powinniśmy mieć lukę, do której nikt nie ma dostępu, powinno być jedno lub drugie." – Mike Belshe
- Bankowość z rezerwą cząstkową z natury niesie ze sobą ryzyko, które wymaga ubezpieczenia, podczas gdy banki ze 100% rezerwą nie wymagają takiego ubezpieczenia. "jeśli nie podejmujesz tego ryzyka, nie potrzebujesz ubezpieczenia, ponieważ faktycznie masz pieniądze... ubezpieczony bank, który jest bankiem z rezerwą cząstkową, ma wiele ryzyk i potrzebuje ubezpieczenia." – Mike Belshe
Pozycjonowanie strategiczne BitGo i struktura rynku
- Kontrole operacyjne i ramy regulacyjne BitGo są niezbędne do budowania struktury rynku w krypto. "to są kontrole operacyjne i audyty giełdowe i jak masz za tym ubezpieczenie i jak robisz cold storage za tym, jaki jest twój framework regulacyjny, jaki jest twój framework regulacyjny w każdej z jurysdykcji na całej planecie, jak budujesz strukturę rynku, którą bitgo robi, aby umożliwić handel bezpośrednio z cold custody" – Mike Belshe
- BitGo jest silniejsze niż większość swoich konkurentów dzięki gotowości i planowaniu strategicznemu. "nie rzucając zbyt wieloma superlatywami, chciałbym myśleć, że bitgo jest szczerze mówiąc trochę silniejsze niż większość naszych konkurentów i dlatego byliśmy po prostu gotowi wcześniej" – Mike Belshe
- Wejście na giełdę jest korzystne dla BitGo, ponieważ wzmacnia biznes i zwiększa przejrzystość. "lubimy to, ponieważ myślimy, że to wzmacnia nasz biznes i to takie proste" – Mike Belshe
- Bitgo fundamentalnie różni się od firm kryptowalutowych skoncentrowanych na detalicznych klientach. "Bitgo jest dostawcą infrastruktury znanym głównie z przechowywania i powiernictwa, ale w rzeczywistości próbowaliśmy pomóc zbudować strukturę rynku i w dzisiejszych czasach jesteśmy pełnoprawną firmą usług finansowych dla aktywów cyfrowych." – Mike Belshe
- Branża skorzystałaby znacznie na jasności regulacyjnej, nawet jeśli miałaby niedoskonałości. "Myślimy, że jako branża bardzo by na tym skorzystaliśmy, mając jasność, nawet jeśli ma niedoskonałości." – Mike Belshe
- Ustawa o jasności nie odnosi się do fundamentalnych aspektów struktury rynku. "Nikt o tym nie mówi... to, co opisałeś, jest w rzeczywistości bardziej fundamentalnie ważną częścią struktury rynku, która faktycznie jest omawiana w ustawie o jasności." – Mike Belshe
- Pojawienie się nowej klasy aktywów wymaga ponownej oceny struktury rynku. "Jesteśmy w tym wyjątkowym momencie, w którym pojawia się nowa klasa aktywów... czy potrzebuje tego samego typu struktury rynku, którą mieliśmy, czy potrzebuje czegoś innego." – Mike Belshe
- Instytucje finansowe będą coraz częściej poszukiwać solidnej infrastruktury do wspierania swoich ofert aktywów cyfrowych. "każda instytucja finansowa na planecie, która jest za aktywem cyfrowym... będą szukać, gdzie mogą uzyskać najlepszą infrastrukturę" – Mike Belshe
Przejście tradycyjnych rynków kapitałowych na aktywa cyfrowe
- USA mają największe rynki kapitałowe na świecie, które przejdą na cyfrowe, niosąc ze sobą nieodłączne ryzyko. "po pierwsze, USA mają największe rynki kapitałowe na świecie, trwają one od ponad stu lat... gdy świat staje się cyfrowy, te rynki staną się cyfrowe, a jako takie wszelkie ryzyko związane z cyfrą wejdzie na tradycyjne rynki kapitałowe" – Mike Belshe
- Ruch nowojorskiej giełdy w kierunku digitalizacji wskazuje na znaczącą zmianę na rynkach kapitałowych. "Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych niedawno ogłosiła, że chce uczynić wszystko cyfrowym... jeśli pochodzę z tradycyjnej przestrzeni i patrzę na jasność... zdigitalizuję wszystko, a następnie stworzę kompleksową obsługę, mój biznes może ogromnie wzrosnąć, jeśli to zrobię." – Mike Belshe
- Do 2026 roku całe rynki kapitałowe prawdopodobnie zostaną ztokenizowane. "Paul Atkins, który jest przewodniczącym SEC, mówi, że... całe rynki kapitałowe będą w zasadzie ztokenizowane do 2026 roku." – Mike Belshe
- USA muszą zachować swój status lidera na rynkach kapitałowych, identyfikując i łagodząc ryzyko. "Myślę, że musimy bardzo poważnie myśleć o tym, jakie ryzyko chronimy na naszych rynkach kapitałowych... zidentyfikować te ryzyka bardzo łatwo, aby dowiedzieć się, jak rozwiążesz te problemy." – Mike Belshe
- BitGo działa jako bank ze 100% rezerwą i jest pozycjonowane jako instytucja usług finansowych, a nie tylko powiernik. "spójrz, w tym momencie jesteśmy faktycznie bankiem narodowym, jesteśmy bankiem ze 100% rezerwą... jesteśmy instytucją usług finansowych" – Mike Belshe
- Starsi powiernicy mogą albo zbudować własną infrastrukturę, albo współpracować z firmami takimi jak BitGo dla efektywności. "czy bny mellon i state streets i starsi powiernicy będą próbować zbudować tę infrastrukturę sami, czy współpracowaliby z bitgo" – Mike Belshe
- Rozwiązanie cold storage Bitgo jest niezbędne do zabezpieczania miliardów dolarów w aktywach cyfrowych. "To, co mamy, to 100% cold storage... kiedy zabezpieczasz miliardy dolarów, musisz po prostu trzymać to offline, w przeciwnym razie jesteś podatny na tych hakerów dwadzieścia cztery siedem." – Mike Belshe
- Tradycyjne firmy obecnie analizują, jak wejść na rynki aktywów cyfrowych. "Wszystkie tradycyjne firmy dokonują teraz analizy, jak wejść na rynki." – Mike Belshe
Wyzwania regulacyjne i przyszłość krypto
- Środowisko regulacyjne dla krypto pozostanie stabilne przez kolejne trzy lata pomimo niepewności legislacyjnej. "czuje się, jakby nawet jeśli jasność nie przejdzie... nadal mamy trzy solidne lata na precedens od regulatorów" – Mike Belshe
- Nadmierna regulacja może hamować innowacje i prowadzić do nieefektywnych produktów w branży krypto. "jeśli nałożysz zbyt wiele regulacji, kończysz z branżą, która nie może się poruszać, a następnie kończysz z produktami, które nie działają zbyt dobrze" – Mike Belshe
- Nadmierna regulacja może stłumić innowacje finansowe dla konsumentów. "jeśli przeciążymy regulacjami, stłumimy lepsze finanse dla Amerykanów, a jeśli zostawimy to zbyt lekko, ludzie muszą wziąć trochę więcej odpowiedzialności za to, jakie inwestycje robią" – Mike Belshe
- Środowisko regulacyjne dla krypto poprawiło się, ale wciąż jest praca do wykonania. "Myślę, że jest praca do wykonania w zakresie skodyfikowania w prawie." – Mike Belshe
- Obecny system bankowy może nie mieć zdolnych liderów, którzy mogą skutecznie zarządzać finansami w zmieniającym się środowisku gospodarczym. "wcale nie jest dla mnie jasne, że spadkobiercy tych stuletich organizacji... są koniecznie świetnymi zarządcami twoich finansów, twoich pieniędzy, tylko dlatego, że robią to od długiego czasu." – Mike Belshe
- Banki mogą nie mieć innowacyjnych strategii inwestycyjnych, polegając zamiast tego na tradycyjnych opcjach o niskiej stopie zwrotu, takich jak dziesięcioletnie obligacje skarbowe. "to dość szokujące, że nie mieli innych lepszych pomysłów, a następnie to, co jest naprawdę szokujące, to że nie przyszło im do głowy, że jesteśmy w środowisku zerowych stóp procentowych, co się stanie, jeśli stopy procentowe zaczną rosnąć." – Mike Belshe
- Bitcoin pozostaje unikalnym aktywem ze względu na swoją rzadkość. "zdamy sobie sprawę, że ta rzadkość pieniędzy, którą tylko bitcoin zapewnia na tym poziomie faktycznie" – Mike Belshe
- Bitcoin będzie nadal rósł pomimo ciągłych wyzwań. "Myślę, że bitcoin nadal rośnie... to wymaga ciężkiej pracy... zespoły ekosystemu bitcoin muszą nadal pracować, aby upewnić się, że ludzie mogą w pełni zaufać bitcoinowi." – Mike Belshe
Odporność Bitcoina i ludzka pomysłowość
- Odporność ludzi pomoże wzmocnić Bitcoina z czasem. "Dobra wiadomość, my jako ludzie jesteśmy dość sprytni i odporni w czasie i faktycznie zazwyczaj robimy to mimo naszych wad." – Mike Belshe
- Klienci preferują cold storage ze względów bezpieczeństwa, ale potrzebują płynności do handlu. "Nasi klienci uwielbiają cold storage, przechowują u nas miliardy dolarów aktywów, nie chcą tego online... ale kiedy chcieli handlować, musieliby wyjąć to z cold storage i umieścić na jakiejś chwiejnej giełdzie gdzieś, nie chcą tego robić." – Mike Belshe
- Struktura rynku pozwala zarówno na bezpieczeństwo, jak i płynność w handlu. "Struktura rynku daje ci jedno i drugie... pozwala ci mieć bezpieczeństwo i pewność miejsca, w którym prowadzisz banking lub przechowujesz, pozwala również mieć płynność, uzyskać najlepszą cenę gdziekolwiek." – Mike Belshe
- Obecna struktura rynku w krypto nie zapewnia najlepszej realizacji dla traderów. "Kiedy idziesz do krypto, finansujesz z góry jakąś giełdę... te giełdy nie mają obowiązku najlepszej realizacji, po prostu dają ci najlepszą cenę na swojej giełdzie, ale wszyscy wiemy, że najlepsze ceny mogą być gdziekolwiek." – Mike Belshe
- Giełdy nie powinny być uprawnione do rozszerzania ryzyka kredytowego kontrahenta. "Giełdy nie powinny być uprawnione do rozszerzania ryzyka kredytowego kontrahenta i wiesz, w świecie krypto giełdy były kompleksową obsługą, przyjmują ryzyko powiernictwa, przyjmują ryzyko kredytowe kontrahenta i chcą powiedzieć, że możemy to zrobić lepiej." – Mike Belshe
- Ryzyko powiernictwa w krypto jest wyjątkowe, ponieważ obejmuje przechowywanie instrumentów na okaziciela, które w przypadku utraty nie mogą zostać odzyskane. "najtrudniejsze rzeczy do przechowywania w historii, są to instrumenty na okaziciela i jeśli je zgubisz, znikają, w przeciwieństwie do akcji lub czegokolwiek innego, gdzie prawdopodobnie możesz przepisać bazę danych i wrócić do działania w ciągu kilku dni" – Mike Belshe
- Przyszłość finansów zobaczy tokenizację wszystkich aktywów, w tym akcji i obligacji. "Larry Fink... mówi, że wszystko będzie ztokenizowane, więc każda akcja, każda obligacja, każdy fundusz, wszystko będzie ztokenizowane." – Mike Belshe
- Kontrole operacyjne i ramy regulacyjne BitGo są niezbędne do budowania struktury rynku w krypto. "to są kontrole operacyjne i audyty giełdowe i jak masz za tym ubezpieczenie i jak robisz cold storage za tym, jaki jest twój framework regulacyjny, jaki jest twój framework regulacyjny w każdej z jurysdykcji na całej planecie, jak budujesz strukturę rynku, którą bitgo robi, aby umożliwić handel bezpośrednio z cold custody" – Mike Belshe
Źródło: https://cryptobriefing.com/mike-belshe-stablecoins-are-a-safer-alternative-to-banks-bitgos-operational-controls-are-key-for-crypto-market-structure-and-the-future-of-finance-is-in-asset-tokenization-the-wolf-of-all-stree/
