Jak edgeX, giełda instrumentów pochodnych DEX, która nawet nie wyemitowała tokena, osiągnęła przychody przewyższające Uniswap?

Większość ludzi wie, że najbardziej dochodowym biznesem w świecie kryptowalut są kontrakty.

Ale czy możesz sobie wyobrazić, że działająca zaledwie rok, mało znana, czarny koń DEX, przewyższyła wiodące publiczne łańcuchy jak Ethereum i Base pod względem przychodów w ciągu 24 godzin? Rozszerzając to na okres siedmiu dni, miażdży uznanych graczy DeFi jak Uniswap, Jupiter, AAVE i Lido. Jest nie tylko jednym z niewielu projektów w rankingu top 15 dziennych przychodów, który nie wyemitował tokena, ale oferuje również najgłębszą płynność do kupowania BTC i ETH w zakresie spreadu 0,01%.

Ten nowy "potwór" krzywej przychodów nazywa się edgeX.

Dlaczego krzywa przychodów jest tak zaciekła?

W przeciwieństwie do znanego Hyperliquid, edgeX to perp dex zbudowany na architekturze ZK. Inkubowany przez Amber, jego podstawowy zespół obejmuje weteranów z Goldman Sachs, Jump Trading i innych instytucji z rozległym doświadczeniem w handlu wysokiej częstotliwości. Pod względem formy produktu, edgeX jest bardziej jak "pełnostackowe on-chain centrum finansowe": oprócz perp dex, oferuje również dwie inne linie produktów: eStrategy (skarbiec) i edgeX Chain.

Jak wspomniano na początku artykułu, jakość produktu bezpośrednio odzwierciedla się w jego przychodach, więc porównanie przychodów w ramach ścieżki perp dex może bardziej bezpośrednio pokazać zaciekłość edgeX.

Jako perp dex działający tylko rok, edgeX wygenerował 10,53 miliona dolarów opłat w ciągu ostatnich 30 dni, znacznie przekraczając 3,85 miliona dolarów zarobionych przez uznanych graczy jak GMX i dYdX, który zarobił 1,92 miliona dolarów. Oznacza to, że przychody edgeX są prawie dwukrotnie większe niż GMX i ponad pięciokrotnie większe niż dYdX.

 Źródło danych: DefiLlama

Więc jak edgeX przebił się do najwyższej ligi perp dex poprzez swoją krzywą przychodów? Odpowiedź może leżeć w głębokości transakcji i opłatach, dwóch najważniejszych i najbardziej intuicyjnych danych dla traderów.

Pod względem głębokości płynności, edgeX obecnie zajmuje drugie miejsce wśród wszystkich Perp DEX-ów. Biorąc za przykład kluczową parę BTC/USDT, w zakresie spreadu 0,01%, księga zleceń edgeX obsługuje zamówienia BTC o wartości do 6 mln dolarów, przewyższając Hyperliquid (5 mln dolarów), Aster (4 mln dolarów) i Lighter (1 mln dolarów). Choć wciąż nieco ustępuje Hyperliquid pod względem ogólnej głębokości, edgeX może pochwalić się najgłębszym Perp DEX poza Hyperliquid dla większości walut. Aby uzyskać więcej szczegółów na ten temat, zobacz najnowszy artykuł Dana, szefa badań edgeX, "Understanding DEX Liquidity: A Comparative Look at Trading Efficiency", który zapewnia bardziej dogłębną dyskusję. Nie będę tutaj tego rozwijał.

EdgeX oferuje również wysoce konkurencyjne opłaty zarówno dla Makers, jak i Takers: Makers zaledwie 0,015% i Takers 0,038%, znacznie niższe niż 0,045% Hyperliquid. Ponadto, użytkownicy, którzy zarejestrują się przez link polecający Ambasadora, mogą odblokować status VIP1, dodatkowo obniżając opłatę Taker do 0,036%. Zostanie Ambasadorem pozwala również użytkownikom otrzymywać do 35% rabatu prowizji od opłat transakcyjnych, oszczędzając na kosztach transakcji, jednocześnie kontynuując gromadzenie punktów airdrop.

Z takimi zaletami głębokości handlu i opłat, edgeX naturalnie utworzył przewagę konkurencyjną, napędzając wzrost przychodów. Nawet bez emisji tokena, edgeX demonstruje swoją zdolność do utrzymania wykupu tokenów i przyczyniania się do rozwoju ekosystemu.

Co jeszcze bardziej intrygujące, gdy patrzymy na ranking przychodów całej sieci, wśród 15 najlepszych protokołów (z wyłączeniem dwóch emitentów stablecoinów, USDT i USDC), są tylko cztery, które dotarły na szczyt, ale jeszcze nie wyemitowały monety, a edgeX jest jednym z nich.

 Źródło danych: DefiLlama

Wielu przyjaciół w chińskojęzycznym świecie mogło nie słyszeć o tym czarnym koniu, ponieważ ten perp dex rzadko stosuje tak zwane pakowanie narracji, a jego społeczność odbiorców znajduje się bardziej w społecznościach koreańskich i północnoamerykańskich.

Innymi słowy, jest to wyraźnie rzadka Alpha o wysokim dochodzie, niskiej wycenie i wciąż w okresie okna tokenowego.

Obecnie edgeX używa edgeX Points jako miary wkładu i dystrybuuje je co tydzień. Do tej pory rozdystrybuowano 2,4 mln. Sposoby ich uzyskania obejmują wolumen handlowy, posiadane aktywa, uczestnictwo w skarbcu i zaproszenia itp. Jednocześnie trwa Program Ambasadorów Messenger edgeX.

Wolumen transakcji można zawyżyć, ale przychody z zysków trudno sfałszować. Zarówno w tradycyjnych finansach, jak i w branży web3, tylko rzeczywista chęć płacenia użytkowników jest najbardziej bezpośrednią weryfikacją zrównoważonego rozwoju produktu.

W mniej niż rok edgeX osiągnął wiodący w branży przepływ gotówki w top 15. Jest to wysoce przewidywalna trajektoria wzrostu, a być może także wysoce przewidywalna alfa. Nie możemy się doczekać, aby zobaczyć, z jakim FDV wystartuje w następnej fazie i jakie nagrody zaoferuje wczesnym użytkownikom.