Dlaczego strategia miliardera Michaela Saylora przewyższa Bitcoin – oto co musisz wiedzieć

Miliarder Michael Saylor, przewodniczący wykonawczy Strategy, ponownie zabrał głos na platformie X (dawniej Twitter), aby wyjaśnić, dlaczego akcje $MSTR są notowane z premią w stosunku do wartości aktywów netto (NAV) Bitcoina.

W swoim poście Saylor przypisał tę przewagę czterem kluczowym czynnikom: Wzmocnieniu Kredytowemu, Przewadze Opcji, Pasywnym Przepływom i Lepszemu Dostępowi Instytucjonalnemu — korzyściom, które instrumenty kapitałowe i kredytowe oferują w porównaniu z aktywami towarowymi takimi jak Bitcoin.

Wzmocnienie Kredytowe: Dźwignia Maksymalizująca Ekspozycję na Bitcoina

Strategy wykorzystuje inteligentną dźwignię, aby osiągnąć 2-4-krotne wzmocnienie ekspozycji na Bitcoina. Ten poziom pozycjonowania opartego na kredycie jest niedostępny dla spotowych produktów giełdowych Bitcoin (ETP) lub bezpośrednich posiadaczy Bitcoina.

Poprzez strategiczne wykorzystanie rynków kredytowych, MSTR może zwiększyć zwroty, gdy cena Bitcoina rośnie, efektywnie mnożąc wpływ korzystnych ruchów rynkowych. To podejście zwiększa jednak również ryzyko podczas spadków, odzwierciedlając wysokie przekonanie Saylora co do długoterminowej inwestycji w Bitcoina.

Przewaga Opcji: Głębsze i Bardziej Płynne Rynki Instrumentów Pochodnych

Kolejnym wyróżnikiem jest ponad 100 miliardów dolarów otwartego zainteresowania Strategy na rynku opcji. Dla porównania, spotowe ETP Bitcoina mają około 30 miliardów dolarów, podczas gdy kontrakty futures na Bitcoin CME mają około 20 miliardów dolarów otwartego zainteresowania.

Ta płynność i głębokość rynku dają MSTR większą elastyczność dla instytucjonalnych traderów i zabezpieczających, czyniąc go bardziej dynamicznym narzędziem do strategicznych działań na dużą skalę niż sam Bitcoin.

Pasywne Przepływy: Włączenie do Indeksów Napędza Stały Kapitał

W przeciwieństwie do Bitcoina lub jego ETP, Strategy korzysta z pasywnych przepływów dzięki włączeniu do głównych indeksów giełdowych, takich jak NASDAQ 100, MSCI i Russell 1000.

Oznacza to, że gdy inwestorzy wpłacają pieniądze do funduszy indeksowych i ETF-ów śledzących te benchmarki, część tego kapitału automatycznie przepływa do akcji MSTR. To stałe zapotrzebowanie dodaje strukturalny wiatr w żagle wynikom rynkowym MSTR, dodatkowo zwiększając premię w stosunku do NAV Bitcoina.

Dostęp Instytucjonalny: Większe Pule Kapitału niż Bitcoin

Dostęp instytucjonalny to obszar, w którym przewaga MSTR jest być może najbardziej widoczna. Profil kapitałowy i kredytowy firmy zapewnia dostęp do szacowanych 35 bilionów dolarów na rynkach kapitałowych i 60 bilionów dolarów na rynkach kredytowych.

Dla porównania, spotowe ETP Bitcoina korzystają z około 700 miliardów dolarów kapitału prywatnego, a fizyczny Bitcoin jest ograniczony do mniej niż 150 miliardów dolarów. Ten szerszy zasięg instytucjonalny daje MSTR więcej możliwości przyciągania kapitału, realizacji strategii finansowania i skalowania ekspozycji.

Post Saylora wzmacnia jego główne przesłanie: Strategy nie jest tylko pośrednikiem Bitcoina — to lewarowany, instytucjonalnie zintegrowany instrument, który łączy zalety tradycyjnych rynków kapitałowych z precyzyjnie ukierunkowaną strategią Bitcoin. Dla inwestorów poszukujących wzmocnionej ekspozycji na Bitcoina z głęboką infrastrukturą rynkową, Saylor argumentuje, że $MSTR oferuje unikalną przewagę.