Od trzymania do kontrolowania: Kiedy Bitcoin zaczyna „wykupywać spółki notowane na giełdzie"

Autor: Conflux

Po raz pierwszy Bitcoin wszedł do struktury kapitałowej spółki giełdowej jako „aktywo inwestycyjne".

4 lutego notowana na Nasdaq firma brokerska ubezpieczeniowa Tianruixiang Holdings ogłosiła, że nieujawniony inwestor wniesie 15 000 bitcoinów w zamian za udziały w spółce. W tym czasie bitcoiny były wyceniane na około 75 000 dolarów, co oznacza, że inwestycja była warta około 1,1 miliarda dolarów.

Ogłoszenie nie ujawniło szczegółowych informacji, ale dokonało historycznego przełomu: po raz pierwszy Bitcoin wszedł do struktury kapitałowej spółki notowanej na Nasdaq jako „aktywo inwestycyjne".

To nie jest kupowanie ETF, nie jest to trzymanie BTC i nie jest to emisja obligacji w celu zakupu kryptowaluty. To bezpośrednia wymiana Bitcoina na akcje spółki giełdowej.

W ciągu ostatnich dwóch lat zachodzi głęboka zmiana: Bitcoin zaczął systematycznie wchodzić do bilansów spółek giełdowych.

Weźmy na przykład Strategy; całkowicie zmieniła logikę działania tradycyjnych spółek giełdowych. Już nie zarabia na sprzedaży oprogramowania, ale stała się maszyną finansową: stale emituje akcje, obligacje zamienne itp. i przekształca finansowanie w Bitcoin.

Prawnie jest to spółka notowana na Nasdaq.

Finansowo przypomina bardziej „wzmacniacz aktywów Bitcoin";

Na rynku kapitałowym stała się kanałem Bitcoin, który nie wymaga ETF i można nim handlować bezpośrednio.

Metaplanet w Japonii, Twenty One Capital i Bitcoin Standard Treasury w Stanach Zjednoczonych podążają tą samą ścieżką co Strategy.

Te firmy stworzyły nowy gatunek – Bitcoin Treasury Companies.

Do tej pory duża grupa spółek giełdowych na całym świecie posiada największą ilość Bitcoinów:

• Strategy (dawniej MicroStrategy): Ponad 710 000 Bitcoinów
• Duże firmy wydobywcze takie jak MARA, Riot i Hut 8
• Platformy handlowe takie jak Coinbase i Bullish
• Firmy skarbcowe Bitcoin takie jak Twenty One Capital, Metaplanet i Bitcoin Standard Treasury
• Nawet firmy technologiczne i płatnicze takie jak Tesla i Block.

Te firmy mają jedną wspólną cechę: przekształciły Bitcoin z aktywa inwestycyjnego w część swojej struktury kapitałowej.

Transakcja Tian Ruixiang obejmująca 15 000 Bitcoinów stanowi skok naprzód w tym kierunku rozwoju.

Jeśli transakcja zostanie zakończona, Tianruixiang wyprzedzi amerykańską giełdę kryptowalut Coinbase i stanie się ósmą co do wielkości firmą skarbcową Bitcoin na świecie z posiadaniem 15 000 Bitcoinów.

Ale różnica między nią a Strategies, firmami wydobywczymi i giełdami polega na tym, że nie „kupiła Bitcoina za walutę fiducjarną", ale bardziej przypomina „zakup pustej skorupy spółki notowanej na Nasdaq" za Bitcoin.

W tej strukturze transakcja nie wygląda już jak inwestycja, ale bardziej jak odwrotne przejęcie tradycyjnych rynków kapitałowych przez aktywa kryptograficzne.

Bitcoin nie jest już tylko „trzymany" przez firmy, ale zaczyna być wykorzystywany do przekształcania samej własności.

Od ponad 700 000 Bitcoinów Strategy, przez firmy wydobywcze, giełdy i firmy skarbcowe, aż po transakcje, które bezpośrednio wymieniają Bitcoin na akcje spółek giełdowych, wyłoniła się wyraźna ścieżka: Bitcoin rekonstruuje „sieć spółek giełdowych".

Kiedy ten system stanie się wystarczająco duży, Bitcoin nie będzie już tylko „aktywem kryptograficznym", ale stanie się infrastrukturą finansową wbudowaną w globalny system.

Kiedy wystarczająca liczba spółek giełdowych będzie używać Bitcoina jako podstawowej warstwy kapitału i własności, Bitcoin nie będzie już tylko „aktywem kryptograficznym", ale stanie się infrastrukturą finansową wbudowaną w globalny system kapitałowy.

*Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem; prosimy inwestować ostrożnie.