Analiza rynku mostów międzyłańcuchowych w 2025 roku: Znaczący wzrost finansowania pojedynczych mostów międzyłańcuchowych, Ethereum staje się największym inwestorem, a trzy główne protokoły konkurują w zróżnicowany sposób

Autor: Frank, PANews

Wraz z ogólnym odrodzeniem szaleństwa DeFi na rynku kryptowalut, aktywność on-chain gwałtownie wzrosła. Rola mostów międzyłańcuchowych w łączeniu łańcuchów jest kluczowa. Aktywność mostów międzyłańcuchowych odzwierciedla nie tylko wahania aktywności on-chain, ale także zapotrzebowanie na aktywność między różnymi łańcuchami. Jak więc radziły sobie wiodące mosty międzyłańcuchowe w tym roku? PANews przeprowadził kompleksowy przegląd.

Przegląd rynku: Wolumen transakcji międzyłańcuchowych rośnie z roku na rok, podczas gdy częstotliwość transakcji pozostaje stabilna

Jeśli chodzi o ogólne dane mostów międzyłańcuchowych, weszły one w aktywną fazę pod koniec 2024 roku. Całkowity wolumen transakcji międzyłańcuchowych we wrześniu 2024 roku wynosił tylko około 18,6 miliarda dolarów. Do listopada 2024 roku liczba ta gwałtownie wzrosła do 50 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o około 188%. Ten poziom aktywności utrzymał się po wejściu w 2025 rok.

Zmiany wolumenu transakcji międzyłańcuchowych

W lipcu najwyższy wolumen transakcji międzyłańcuchowych w blockchainie osiągnął 56,1 miliarda dolarów, co stanowi rekordowy poziom. Jednak bliższe spojrzenie na dane pokazuje, że ten wzrost wolumenu transakcji jest w dużej mierze napędzany przez transakcje o dużej wartości. Jeśli chodzi o liczbę transakcji, miesięczna liczba transakcji osiągnęła 15,12 miliona w maju 2024 roku. Do listopada 2024 roku liczba ta pozostała na poziomie około 14,47 miliona, nie wykazując znaczącego wzrostu wolumenu, gdy wartość transakcji gwałtownie wzrosła. Według obliczeń PANews, średnia wartość transakcji w blockchainie wynosiła około 1 051 dolarów w maju 2024 roku. Do listopada 2024 roku liczba ta wzrosła do 3 489 dolarów, co stanowi wzrost o 231%.

Zmiany liczby transakcji międzyłańcuchowych

Głównym powodem tej zmiany może być to, że od 2024 do początku 2025 roku, publiczne łańcuchy takie jak Solana, Base i BSC odnotowały wzrost popularności dzięki tokenowi MEME i airdropom, prowadząc do częstych wahań małych kwot środków on-chain. Od kwietnia 2025 roku popularność tych tematów spadła, ale na rynek weszli bardziej doświadczeni gracze z głębszymi kieszeniami. Doprowadziło to do stopniowego przesunięcia aktywności on-chain z interakcji o wysokiej częstotliwości i małej skali do wdrażania i transferów kapitału na większą skalę.

Patrząc na zmiany płynności w różnych publicznych łańcuchach w tym roku, Ethereum pozostaje niekwestionowanym liderem w transakcjach międzyłańcuchowych. Czy to wpływy, wypływy, czy przepływy netto, Ethereum zajmuje pierwsze miejsce, z napływami netto sięgającymi 10,1 miliarda dolarów od początku roku, prawie osiem razy więcej niż następny największy publiczny łańcuch.

Sonic nieoczekiwanie stał się drugim co do wielkości publicznym łańcuchem pod względem napływu netto, z całkowitym napływem netto wynoszącym około 1,279 miliarda dolarów. Jego odpływ netto był minimalny, a zdecydowana większość aktywności międzyłańcuchowej stanowiła napływy. Jednak jest to prawdopodobnie spowodowane statystycznie zawyżonymi liczbami spowodowanymi migracją aktywów ze starego łańcucha do nowego łańcucha i nie reprezentuje rzeczywistej aktywności.

Jeśli chodzi o odpływ netto, Base zajął pierwsze miejsce, osiągając 5 miliardów dolarów. Może to być związane z niedawnym efektem wampira sieci głównej Ethereum. W ciągu ostatnich trzech miesięcy Base przeniósł 5,9 miliarda dolarów do Ethereum, nawet przekraczając całkowity odpływ netto od początku roku.

Inną interesującą statystyką jest to, że aktywność międzyłańcuchowa Starknet wydaje się być dość aktywna. Zajmuje drugie miejsce zarówno pod względem napływu, jak i odpływu, a jego wolumen transakcji stanowi około połowy wolumenu sieci głównej Ethereum.

Wzorzec śledzenia: walka o ruch między wiodącymi protokołami i aplikacjami

Jeśli chodzi o protokoły komunikacji międzyłańcuchowej, LayerZero pozostaje wiodącym projektem. W ciągu ostatniego miesiąca LayerZero obsłużył 4,965 miliarda dolarów w transakcjach międzyłańcuchowych, co stanowi prawie połowę całkowitego wolumenu transakcji międzyłańcuchowych. Circle CCTP zajął drugie miejsce pod względem wolumenu transakcji, osiągając 3,8 miliarda dolarów. Jest to bezpośrednio związane z rosnącą popularnością USDC. Ponadto, uznany gigant protokołu międzyłańcuchowego Wormhole zajął trzecie miejsce, a wschodzący startup Hyperlane zajął czwarte miejsce.

Jeśli chodzi o aplikacje mostów międzyłańcuchowych, Hyperliquid stał się ostatnio najbardziej aktywnym mostem międzyłańcuchowym, z miesięcznym wolumenem handlowym wynoszącym około 4,965 miliarda dolarów. Chociaż struktura międzyłańcuchowa Hyperliquid jest bardzo prosta, po prostu przenosząc środki stablecoinów między Hyperliquid a Arbitrum, ze względu na obecną popularność handlową Hyperliquid i brak natywnego stablecoina, zdecydowana większość depozytów i wypłat musi być przetwarzana przez mosty międzyłańcuchowe. Pomogło to również Hyperliquid zająć pozycję wiodącej aplikacji mostu międzyłańcuchowego.

Drugim co do wielkości mostem międzyłańcuchowym jest USDT0. Jednak jego włączenie na listę może być głównie spowodowane problemami z kalibrem statystycznym. Panel danych obejmuje również "emisję na poziomie emitenta, spalanie i migrację" jako "ruch mostu międzyłańcuchowego". Mówiąc prościej, łączy to wymianę i emisję stablecoina USDT na różnych łańcuchach jako wolumen transakcji międzyłańcuchowych.

Ranking najlepszych mostów międzyłańcuchowych

Przegląd kluczowych graczy: Zróżnicowana konkurencja wśród trzech głównych protokołów

Trzecim, czwartym i piątym co do wielkości mostem międzyłańcuchowym są Across, Stargate i deBridge. Te trzy mosty międzyłańcuchowe są bardziej reprezentatywne dla sytuacji rynkowej protokołów mostów międzyłańcuchowych.

Across:

Wolumen handlowy Across w ciągu ostatniego miesiąca osiągnął około 1,4 miliarda dolarów, z około 20 000 transakcji. Across to protokół mostowania międzyłańcuchowego oparty na optymistycznym oracle UMA. W marcu tego roku pozyskał 41 milionów dolarów finansowania pod przewodnictwem Paradigm, z udziałem renomowanych instytucji takich jak Coinbase Ventures, Bain Capital Crypto i Multicoin Capital.

W maju Across zintegrował ekosystem BSC i uruchomił jednoklinkowe wymiany tokenów międzyłańcuchowych z PancakeSwap i KyberSwap. Wraz z rosnącą popularnością łańcucha BSC, jego popularność nadal rosła. W lipcu wydano aktualizację V4, skracając czas potrzebny na dodanie nowych łańcuchów z tygodni i miesięcy do godzin. Obecny wolumen handlowy wynosi około 46 milionów dolarów dziennie, mniej więcej dwukrotnie więcej niż średni poziom na początku 2024 roku. Średnia wielkość transakcji międzyłańcuchowej na Across wynosi około 4 718 dolarów, a obsługuje 19 łańcuchów.

Z perspektywy rozwoju ekologicznego, obecna strategia Across polega na przejęciu wiodących DEX-ów (PancakeSwap, KyberSwap), obniżeniu "międzyłańcuchowości" do "kroku w wymianie walut" i wykorzystaniu V4 do zwiększenia "szybkości dodawania nowych łańcuchów".

Stargate:

Stargate to komponowalny protokół transferu płynności zbudowany na warstwie komunikacyjnej LayerZero. Jego wolumen handlowy w ciągu ostatniego miesiąca wyniósł około 990 milionów dolarów.

W 2025 roku Stargate skupi się na optymalizacjach i kluczowych mechanizmach Hydra wprowadzonych w wersji 2. Hydra rozszerza płynność z ustanowionych łańcuchów "podstawowych" na wschodzące łańcuchy L1/L2, blokując natywne aktywa w podstawowych pulach i emitując tokeny jednorodne dla łańcuchów na docelowych łańcuchach. Ta innowacja eliminuje potrzebę tworzenia przez nowe łańcuchy pul na wielu łańcuchach; zamiast tego mogą po prostu połączyć się z Hydrą i otrzymać płynność w tokenach takich jak USDC, USDT i ETH z dowolnego połączonego łańcucha. Jedną z największych zalet Stargate jest jego rozległe wsparcie dla łańcuchów; według oficjalnych ogłoszeń, obecnie obsługiwanych jest 80 łańcuchów.

Jednak token zarządzający Stargate, STG, konsekwentnie osiągał słabe wyniki, stale spadając od początku 2024 roku. W sierpniu 2025 roku Fundacja LayerZero zaproponowała propozycję o wartości około 110 milionów dolarów na przejęcie Stargate. Propozycja rozwiązałaby DAO Stargate i dezaktywowała token STG, a wszyscy posiadacze STG zostaliby wymienieni na tokeny ZRO w stałym stosunku 1 STG do 0,08634 ZRO.

Publicznym uzasadnieniem propozycji jest przyspieszenie rozwoju, zapewnienie większej ilości zasobów dla Stargate i stworzenie ujednoliconego stosu technologicznego dla ekosystemu LayerZero. Biorąc pod uwagę, że Stargate został pierwotnie opracowany przez LayerZero Labs, ten ruch jest postrzegany jako "sprowadzenie mostu do domu". Jednak w społeczności STG pojawiło się znaczne sprzeciw, wielu argumentuje, że oferta znacznie niedoszacowuje znaczący strumień przychodów Stargate (prognozowany na ponad 1,4 miliona dolarów rocznie) i jego historyczny wolumen transakcji przekraczający 70 miliardów dolarów. Propozycja wymaga 70% większości kwalifikowanej, aby przejść, a osoby z wewnątrz LayerZero posiadające STG wstrzymają się od głosowania. Głosowanie nad propozycją ma zostać zakończone 21 sierpnia.

Ogólnie rzecz biorąc, kontynuacja osiągania "pokrycia wielu łańcuchów" pozostaje głównym celem Stargate.

deBridge:

deBridge to uniwersalny protokół komunikacyjny, zabezpieczony przez niezależną, wybraną sieć walidatorów prowadzących węzły dla wszystkich obsługiwanych łańcuchów. deBridge odnotował około 814 milionów dolarów wolumenu handlowego w ciągu ostatniego miesiąca i rozliczył ponad 13,4 miliarda dolarów wolumenu handlowego.

deBridge jest jednym z najbardziej dochodowych mostów międzyłańcuchowych, generując 2,96 miliona dolarów przychodu w pierwszym kwartale 2025 roku i 2,06 miliona