Grayscale wprowadza BNB do instytucjonalnego ETF-u w USA, rezygnuje z Cardano

Grayscale Investments oficjalnie dodało Binance Coin (BNB) do funduszu Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF, zastępując Cardano (ADA) w ramach zaplanowanego kwartalnego przywracania równowagi. Zmiana dostosowuje fundusz do indeksu CoinDesk Large Cap Select Index i weszła w życie 2 lutego 2026 roku.

W tym rebilansowaniu liczy się nie tylko to, który składnik aktywów został dodany lub usunięty, ale jaki standard został zastosowany do podjęcia tej decyzji. Zmiana odzwierciedla sposób, w jaki kapitał sterowany indeksem realokuje się, gdy płynność i struktura rynku, a nie siła narracji, determinują kwalifikowalność.

To pierwsze włączenie BNB do portfela GDLC, dające temu aktywowi bezpośrednią ekspozycję instytucjonalną poprzez strukturę ETF notowaną w USA.

Realokacja portfela po rebilansowaniu

Po rebilansowaniu alokacja GDLC pozostaje silnie skoncentrowana na Bitcoin, z mniejszymi udziałami rozłożonymi na altcoiny o dużej kapitalizacji, które spełniają progi płynności i kapitalizacji indeksu.

Zaktualizowane wagi portfela GDLC (luty 2026):

• Bitcoin (BTC): 74,21%
• Ethereum (ETH): 13,34%
• Binance Coin (BNB): 4,97%
• XRP: 4,68%
• Solana (SOL): 2,80%

Cardano (ADA) zostało całkowicie usunięte z koszyka, odzwierciedlając niespełnienie zaktualizowanych wymogów indeksu, a nie aktywną uznaniową decyzję zarządzającego funduszem.

Dlaczego BNB wszedł, a ADA nie

Indeks CoinDesk Large Cap Select Index stosuje metodologię opartą na regułach, priorytetowo traktując kapitalizację rynkową, utrzymywaną płynność i weryfikowalne ustalanie cen ponad narracje ekosystemu lub metryki społeczności. Włączenie BNB sygnalizuje, że zgodnie z tymi kryteriami kwalifikuje się teraz jako składnik aktywów o dużej kapitalizacji odpowiedni dla regulowanej ekspozycji funduszu.

Dla GDLC jest to strukturalnie istotne. ETF staje się pierwszym znaczącym amerykańskim wehikułem inwestycyjnym oferującym instytucjonalną ekspozycję na BNB, aktywo, które wcześniej nie miało szerokiego dostępu przez produkty funduszowe zgodne z przepisami USA.

Z drugiej strony, usunięcie ADA podkreśla mechaniczny charakter śledzenia indeksu. Aktywa, które nie spełniają wymagań dotyczących płynności lub głębokości obrotu, są automatycznie wykluczane, niezależnie od długoterminowych planów rozwoju lub zainteresowania detalicznego.

Solana spada do 84 USD, gdy wyprzedaż pogłębia się na rynku kryptowalut

Zmiany w infrastrukturze indeksu dodają kontekstu

Rebilansowanie zbiegło się z aktualizacjami po stronie wyceny indeksu. CoinDesk Indices dodało Binance, Gate i HashKey jako składowe platformy handlowe używane do obliczeń cen, podczas gdy Bitfinex został usunięty.

Te korekty wpływają na sposób formowania cen referencyjnych i wzmacniają skupienie indeksu na miejscach uznanych za reprezentatywne dla ustalania cen na poziomie instytucjonalnym.

Wnioski strukturalne

Wejście BNB do GDLC to mniej kwestia aprobaty, a więcej kwalifikacji. Włączenie sygnalizuje, że aktywo spełnia obecnie standardy płynności, skali i infrastruktury wymagane przez produkty powiązane z indeksami w USA. Usunięcie ADA podkreśla odwrotną rzeczywistość: ekspozycja indeksowa jest warunkowa, a nie trwała.

Dla instytucjonalnych alokatorów śledzących produkty oparte na benchmarkach, rebilansowanie wzmacnia jasny przekaz. Na regulowanych rynkach struktura dyktuje ekspozycję, a aktywa pozostają w portfelach tylko tak długo, jak długo nadal spełniają obiektywne kryteria rynkowe.

Post Grayscale wprowadza BNB do instytucjonalnego ETF w USA, rezygnując z Cardano pojawił się najpierw na ETHNews.