Cotygodniowe podsumowanie regulacji kryptowalutowych: Trump popiera kryptowaluty na kontach 401(K), a SEC akceptuje liquid staking

W tym tygodniu nastąpił dalszy postęp w środowisku regulacji kryptowalut w USA, z administracją prezydenta Donalda Trumpa podejmującą działania na korzyść aktywów cyfrowych oraz Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wyjaśniającą legalność produktów płynnego stakingu.

Trump naciska na włączenie kryptowalut do emerytalnych kont 401(k)

Prezydent Trump w czwartek podpisał rozporządzenie wykonawcze, które może zmienić przyszłość amerykańskich oszczędności emerytalnych. Dyrektywa wzywa regulatorów do zidentyfikowania i usunięcia barier uniemożliwiających pracodawcom oferowanie alternatywnych aktywów — takich jak kryptowaluty, private equity i nieruchomości — w planach emerytalnych znanych jako 401(k).

Ten ruch jest częścią szerszej agendy mającej na celu dywersyfikację opcji inwestycyjnych dla amerykańskich oszczędzających, szczególnie w obliczu obaw inflacyjnych i niezadowolenia z tradycyjnych planów emerytalnych.

Chociaż rozporządzenie nie zmienia natychmiast istniejących zasad, instruuje ono organy regulacyjne, w tym Departament Pracy i Skarbu, aby ponownie oceniły obecne ograniczenia i zaleciły reformy.

Skupiając się na ograniczeniach 401(k), Trump wprowadza regulacje kryptowalut do głównego nurtu planowania finansowego. Jeśli zostanie w pełni wdrożona, polityka ta mogłaby pozwolić milionom Amerykanów na alokację funduszy emerytalnych w Bitcoin i inne aktywa cyfrowe poprzez regulowane kanały, skutecznie legitymizując kryptowaluty jako długoterminowy nośnik bogactwa.

Ekonomista pro-kryptowalutowy Stephen Miran nominowany do Rady Fed

Wraz z reformą emerytalną, Trump ogłosił nominację ekonomisty Stephena Mirana do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej. Miran, który obecnie pełni funkcję przewodniczącego Rady Doradców Ekonomicznych, jest powszechnie postrzegany jako zwolennik aktywów cyfrowych i innowacji finansowych.

Trump ogłosił tę nominację za pośrednictwem Truth Social, stwierdzając, że Miran zajmie miejsce zwolnione przez Adrianę Kugler, nominowaną przez Bidena, która niedawno zrezygnowała.

Chociaż kadencja Mirana potrwa tylko do stycznia 2026 roku, decyzja ta jest interpretowana przez analityków jako znak ciągłości w ewoluującym pro-kryptowalutowym stanowisku Trumpa.

Wiadomość zbiegła się z powrotem Bitcoina powyżej 117 000 dolarów — symbolicznym przypomnieniem silnego związku między rynkami kryptowalut a zmianami w polityce. Z Miranem w Radzie Fed, poglądy na politykę monetarną przyjazną kryptowalutom mogą znaleźć silniejsze oparcie w amerykańskim banku centralnym.

Stowarzyszenie chwali rozporządzenia wykonawcze Trumpa jako "historyczną zmianę"

Bliźniacze rozporządzenia wykonawcze Trumpa spotkały się również z pochwałami ze strony liderów branży kryptowalutowej. Summer Mersinger, CEO Blockchain Association, nazwała te działania "historyczną zmianą w sposobie, w jaki USA traktuje aktywa cyfrowe i innowatorów budujących w tej przestrzeni."

Drugie rozporządzenie, podpisane wraz z dyrektywą 401(k), ma na celu zakończenie kontrowersyjnej praktyki "debankingu" — gdzie instytucje finansowe odmawiają usług legalnym firmom kryptowalutowym na podstawie postrzeganego ryzyka reputacyjnego. Rozporządzenie karze banki, które dyskryminują klientów kryptowalutowych bez uzasadnionej przyczyny, co może złagodzić obciążenia operacyjne dla startupów i giełd blockchain.

Mersinger stwierdziła, że rozporządzenia wykonawcze są nie tylko pro-biznesowe, ale także wzmacniają prawa konsumentów.

"Umożliwienie Amerykanom włączenia regulowanej, zdywersyfikowanej ekspozycji na kryptowaluty w ich kontach emerytalnych rozszerza wybór konsumentów i umożliwia jednostkom odpowiedzialne budowanie bogactwa" - powiedziała.

SEC wyjaśnia, że płynny staking nie jest transakcją papierami wartościowymi

Podczas gdy władza wykonawcza była w centrum uwagi w tym tygodniu, SEC również wywołało poruszenie, wyjaśniając swoje stanowisko w sprawie płynnego stakingu, długo oczekiwanej kwestii dla sektora DeFi w obliczu obaw dotyczących regulacji kryptowalut.

W oświadczeniu wydanym we wtorek, Wydział Finansów Korporacyjnych SEC wyjaśnił, że niektóre rodzaje modeli płynnego stakingu, szczególnie te obejmujące tokeny potwierdzające, takie jak stETH Lido, nie kwalifikują się jako papiery wartościowe. Oznacza to, że platformy mogą oferować te usługi bez rejestrowania ich zgodnie z prawem papierów wartościowych, łagodząc obawy przed regulacyjnymi represjami.

Jason Gottlieb, partner w Morrison Cohen, z zadowoleniem przyjął ten ruch, zauważając, że SEC wydaje się dojrzewać w swoim zrozumieniu mechaniki kryptowalut.

"W istocie, token płynnego stakingu to tylko potwierdzenie tokenu," powiedział. "Skoro SEC słusznie przyjmuje stanowisko, że same tokeny kryptowalutowe nie są papierami wartościowymi, ma sens, że potwierdzenie tokenu nie jest potwierdzeniem papieru wartościowego."

Oczekuje się, że wytyczne zwiększą instytucjonalne zaufanie do płynnego stakingu i mogą utorować drogę dla regulowanych produktów inwestycyjnych DeFi na rynku amerykańskim.

Przewodniczący SEC zobowiązuje się utrzymać rozwój kryptowalut na terytorium USA

Podsumowując tygodniowe wydarzenia w zakresie regulacji kryptowalut, nowo mianowany przewodniczący SEC Paul Atkins potwierdził swoje zaangażowanie w zapewnienie, że innowacje kryptowalutowe będą miały miejsce w Stanach Zjednoczonych.

W uwagach wygłoszonych w America First Policy Institute, a później opublikowanych na jego oficjalnym koncie X, Atkins powiedział, że SEC pod jego kierownictwem będzie "proaktywna, a nie reaktywna" w budowaniu środowiska regulacyjnego przyjaznego kryptowalutom.

"SEC nie będzie bezczynnie przyglądać się, jak innowacje rozwijają się za granicą, podczas gdy nasze rynki kapitałowe pozostają w stagnacji" - powiedział, przedstawiając przyszłą agendę agencji jako próbę odzyskania amerykańskiego przywództwa w finansach cyfrowych.

Komentarze Atkinsa opierają się na szerszej zmianie tonu w SEC, gdzie urzędnicy wydają się coraz bardziej otwarci na współpracę z branżą kryptowalutową, zamiast nadzorowania jej wyłącznie poprzez egzekwowanie przepisów.

Od Waszyngtonu po Wall Street, ten tydzień pokazuje rosnącą wolę polityczną integracji aktywów cyfrowych z głównym systemem finansowym. Rozporządzenia wykonawcze Trumpa, wraz z sygnałami regulacyjnymi z SEC, sugerują bardziej konstruktywne środowisko zarówno dla firm kryptowalutowych, jak i inwestorów wchodzących w drugą połowę 2025 roku.