Odbicie na rynku kryptowalut może się zatrzymać, ponieważ podaż stablecoinów kurczy się w związku z rotacją w kierunku metali szlachetnych

Gwałtowny spadek podaży stablecoinów budzi obawy, że ożywienie rynku kryptowalut może nie mieć płynności potrzebnej do uzyskania znaczącego momentum.

Podsumowanie

• Kapitalizacja rynkowa stablecoinów spadła o 2,24 mld USD w ciągu 10 dni, zmniejszając krótkoterminową siłę nabywczą kryptowalut
• Kapitał wydaje się rotować z kryptowalut do złota i srebra, które osiągają rekordowe szczyty
• Analitycy on-chain twierdzą, że płynność pozostaje na uboczu, nie zniknęła, opóźniając, ale nie kończąc cyklu

Dane on-chain udostępnione przez Santiment 26 stycznia pokazały, że łączna kapitalizacja rynkowa 12 największych stablecoinów spadła o około 2,24 miliarda USD w ciągu ostatnich 10 dni.

W tym samym okresie Bitcoin (BTC) spadł o około 8%, co sugeruje, że kapitał może opuszczać rynek kryptowalut, zamiast pozostawać zaparkowany w stabilnych aktywach czekając na ponowne wejście.

Kapitał rotuje z kryptowalut w miarę ochłodzenia apetytu na ryzyko

Spadek podaży stablecoinów jest wyraźny, ponieważ stablecoiny często rosną podczas spadków rynkowych, zachowując siłę nabywczą w ekosystemie. Tym razem wydaje się dziać coś odwrotnego. Inwestorzy wydają się konwertować aktywa cyfrowe z powrotem na fiat i przesuwać je w kierunku aktywów o niższym ryzyku.

Ta zmiana jest widoczna na tradycyjnych rynkach. Zarówno złoto, jak i srebro osiągnęły nowe rekordowe szczyty w tym samym okresie. Złoto przebiło poziom 5000 USD, podczas gdy srebro wzrosło o ponad 8% w jednej sesji, aby w poniedziałek handlować powyżej 110 USD za uncję, przedłużając rajd, który od początku 2025 roku gwałtownie podniósł ceny.

Równoległe ruchy sugerują, że inwestorzy przyjmują postawę defensywną. Zamiast pozostawać na niestabilnych rynkach, takich jak kryptowaluty, kapitał ma tendencję do przemieszczania się w kierunku aktywów postrzeganych jako magazyny wartości, gdy niepewność rośnie.

Ta rotacja zmniejsza natychmiastową siłę nabywczą aktywów cyfrowych i utrudnia utrzymanie wzrostu cen. Przy mniejszej cyrkulującej płynności mniejsze i bardziej ryzykowne tokeny często doświadczają głębszych spadków, podczas gdy Bitcoin ma tendencję do lepszego utrzymywania się.

Wskaźniki on-chain wskazują na opóźnione, a nie zerwane ożywienie

Nie wszyscy analitycy są niedźwiedzi co do szerszego cyklu. Analiza z 27 stycznia od współpracownika CryptoQuant, CoinNiel, argumentuje, że dane na poziomie giełd sugerują, że płynność wciąż jest obecna, po prostu nie jest jeszcze aktywna.

Wskaźnik Exchange Stablecoin Ratio, który porównuje wartość kryptowalut przechowywanych na giełdach do sald stablecoinów, spadł do najniższego poziomu obecnego cyklu halvingowego. W poprzednich cyklach porównywalne odczyty miały miejsce, gdy Bitcoin był tani, a nie blisko szczytów rynkowych.

Biorąc wszystko pod uwagę, dane sugerują pauzę, a nie całkowite odwrócenie rynku. Krótkoterminowe zyski mogą być ograniczone, a jakiekolwiek ożywienie spowolnione spadkiem podaży stablecoinów.

W dłuższej perspektywie analitycy obserwują, czy kapitalizacja rynkowa stablecoinów się ustabilizuje lub wznowi wzrost, ponieważ byłoby to bardziej przekonującym wskaźnikiem, że świeże pieniądze wracają do przestrzeni kryptowalut.