Czy apetyt na ryzyko wraca, czy nie? Co pierwszy tydzień 2026 roku mówi nam o nastrojach na rynku krypto

Pierwszy tydzień 2026 roku przyniósł odnowiony impet na rynkach kryptowalut. Przed 1 stycznia całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut pozostawała w dużej mierze w zakresie między 2,82 biliona a 3,05 biliona dolarów, a BTC był ograniczony do stref od 84,2 tys. do 90 tys. dolarów. 

Wzrost aktywności, zarówno pod względem przepływów kapitału, jak i akcji cenowej, spowodował zmianę nastrojów, podczas gdy analitycy oceniają szanse na to, czy ten trend może być utrzymany. 

Przez większość czwartego kwartału 2025 roku nastroje na rynku kryptowalut pozostawały ponure, głównie z powodu rozczarowujących wyników w okresie, w którym wielu pozycjonowało się na silny wzrost. Wydarzenie związane z likwidacją 10 października było poważnym ciosem dla zaufania, a powolne spadki po tym czasie tylko zwiększyły presję. Do tego dochodzi fakt, że kryptowaluty zaczęły odchodzić od silnego momentum, które widzieliśmy pod koniec zeszłego roku w tradycyjnych aktywach, w tym akcjach amerykańskich i towarach takich jak złoto i srebro. 

Początek 2026 roku jak dotąd jednak najwyraźniej odwrócił sytuację. Kluczowe poziomy są ponownie testowane, gdy biura handlowe otwierają się ponownie, a płynność wraca na rynek. Na powierzchni nastroje kryptowalutowe wydają się przejść od apatii do czujności. Zmianę struktury rynku napędza kombinacja kilku czynników, takich jak wzrost napływów do spot ETF, zmniejszenie realizacji zysków przez długoterminowych posiadaczy, stopniowy wzrost otwartych pozycji na kontraktach futures oraz postępująca przejrzystość regulacyjna, a komitet bankowy Senatu USA ma głosować nad ustawą o strukturze rynku 15 stycznia. 

Wczesne sygnały z akcji cenowej

Od 1 stycznia Bitcoin wzrósł o około 4% w momencie pisania tego tekstu, otwierając rok na poziomie 87,5 tys. dolarów i osiągając szczyt 94,8 tys. dolarów 5 stycznia. Z technicznego punktu widzenia Bitcoin zbliżył się do znaczącej długoterminowej strefy wsparcia i oporu między 93 tys. a 95 tys. dolarów, która jest w grze od grudnia 2024 roku. To wyjaśnia, dlaczego cena spadła z regionu 94 tys. dolarów. Dopóki nie zobaczymy zdecydowanego przełamania i zamknięcia powyżej tych stref, dłuższy trend zwyżkowy nie może zostać potwierdzony. 

Jasne jest jednak, że istnieje apetyt na ryzyko na szerszym rynku kryptowalut, a nie tylko w przypadku Bitcoina. Altcoiny, mierzone wykresem TOTAL2 z wyłączeniem stablecoinów, wzrosły o około 8% od początku roku. Duże kapitalizacje, takie jak XRP, Solana i Sui, przewyższyły Bitcoina w tym okresie. 

Warto zauważyć, że sektory takie jak AI i memy wykazały znaczną siłę, wzrastając odpowiednio o 27% i 23%. 

Pozycja vs przekonanie 

Wolumeny spot i futures również wskazują, że traderzy stopniowo pozycjonują się z przekonaniem do ryzyka. Gdy patrzymy na wolumeny spot, które wykazywały wyraźny trend spadkowy od drugiego tygodnia października, zaczynają teraz pokazywać wczesne oznaki odwrócenia, wzorzec, który pojawia się również na rynkach instrumentów pochodnych. 

Zagregowane otwarte pozycje futures w BTC również wykazują oznaki ożywienia po masowym delewaringu, którego byliśmy świadkami w ostatnim kwartale. Umiarkowane ożywienie w pozycjonowaniu zbiega się ze wzrostem cen, co sugeruje, że traderzy ponownie wchodzą na rynek, poprawiając w ten sposób warunki płynności i wspierając krótkoterminowe odkrywanie cen. 

Aktywność instytucjonalna jest uważnie obserwowana 

Oprócz wzrostu wolumenu, przepływy amerykańskich spot ETF, szczególnie dla altcoinowych ETF, również rozpoczęły rok z powrotem do ruchu. Dzieje się to po długim okresie odpływów netto i stłumionej aktywności obserwowanej przez cały koniec 2025 roku. 

ETF-y BTC od początku roku były mieszane. 5 stycznia odnotowano napływy niewidziane od października, ale po tym nastąpiły trzy kolejne dni odpływów, pozostawiając napływy netto od początku roku na poziomie 40,4 miliona dolarów. 

Dla porównania, napływy do ETF-ów spot ETH wykazują większą siłę, z napływami netto na poziomie 199,7 miliona dolarów do tej pory w tym roku. Warto zauważyć, że ETF-y spot Solana odnotowały stały popyt, rejestrując napływy netto w wysokości 50,72 miliona dolarów od 1 stycznia. 

Oprócz istniejącej aktywności spot ETF, zainteresowanie instytucjonalne kryptowalutami zostało wzmocnione wiadomością, że Morgan Stanley składa wniosek do SEC o ETF-y spot Bitcoin, Ethereum i Solana. 

Co potwierdzi nastroje następnie

Chociaż 2026 rok pokazał wczesne oznaki odwrócenia trendu, wciąż istnieją kluczowe poziomy, które muszą zostać odzyskane na wykresie. Jak dotąd pozytywne jest to, że pomimo odrzucenia BTC ze strefy 94 tys. dolarów, idealnie odbił się od 50-dniowej prostej średniej ruchomej, która działała jako wsparcie podczas poprzednich rajdów wzrostowych. W najbliższym krótkim okresie przejście powyżej oporu 95 tys. dolarów i traktowanie go jako wsparcia będzie kluczowym katalizatorem dla poprawy nastrojów wśród traderów. 

Aby naprawdę zobaczyć trwałą zmianę nastrojów, możemy użyć modelu Short Term Holder Cost Basis jako odniesienia. Jest to wskaźnik on-chain, który pokazuje średnią cenę, po której ostatni nabywcy Bitcoina (trzymający przez mniej niż około pięć miesięcy) nabyli swoje monety. Gdy cena jest powyżej tego poziomu, ostatni nabywcy są generalnie na zysku, podczas gdy poniżej tego poziomu zwiększa się presja sprzedażowa, ponieważ są na stracie. Biorąc pod uwagę, że pokazuje, gdzie pozycjonowani są ostatni nabywcy, może to być bardzo przydatne narzędzie nastrojów. Obecnie poziom ten wynosi 98,7 tys. dolarów.