Aktywność wielorybów ponownie znalazła się w centrum uwagi po tym, jak Fasanara Capital przelał 25,000 HYPE o wartości około $667,700 na Bybit, wprowadzając widoczne ryzyko po stronie podaży.
Wcześniej ten sam portfel otrzymał 500,000 HYPE o wartości około $13.3 miliona z adresu spaleniowego, co początkowo zmniejszyło presję na podaż w obiegu.
Jednak częściowe depozyty giełdowe często mają większe znaczenie niż napływy nagłówkowe. Sygnalizują zamiar, a nie zakończenie likwidacji.
Pomimo transferu na Bybit, portfel wciąż posiada około 575,000 HYPE o wartości prawie $15.4 miliona, utrzymując większość podaży poza giełdą. Jednak nawet niewielkie depozyty mogą wpływać na krótkoterminową płynność.
W rezultacie traderzy rozważają teraz, czy ten ruch reprezentuje taktyczną dystrybucję, czy testowanie głębokości rynku.
Tymczasem timing ściśle pokrywa się z rosnącym stresem na rynku instrumentów pochodnych, wzmacniając krótkoterminową niepewność.
Kanał zstępujący ogranicza odbicia ceny
HYPE kontynuuje handel w dobrze zdefiniowanym kanale zstępującym na wykresie dziennym, odzwierciedlając utrzymujące się niższe szczyty od września.
Kupujący niedawno obronili dolną granicę kanału w pobliżu strefy $22–$24, wywołując umiarkowane odbicie.
Jednak momentum szybko zatrzymało się poniżej linii środkowej kanału. Ta porażka wzmacnia szerszą niedźwiedzią strukturę.
Ponadto cena pozostaje ograniczona poniżej regionu $28–$30, dawnej strefy wsparcia, która teraz działa jako opór. Każda próba odzyskania zanika szybciej, sugerując, że sprzedający pozostają aktywni podczas wzrostów.
Tymczasem RSI utrzymuje się w pobliżu wysokich 40, sygnalizując stabilizację, a nie odwrócenie trendu. Dlatego akcja cenowa odzwierciedla równowagę, a nie siłę.
Dopóki HYPE nie odzyska zdecydowanie górnej granicy kanału, odbicia prawdopodobnie reprezentują ruchy korekcyjne, a nie zmiany kierunkowe.
Źródło: TradingView
Krótkie pozycje zyskują przewagę wraz z przechyleniem nastrojów
Pozycjonowanie instrumentów pochodnych pokazuje niewielkie, ale znaczące niedźwiedzie przechylenie. Na 4-godzinnym wskaźniku Long/Short Ratio krótkie pozycje stanowią około 52% pozycji, podczas gdy długie znajdują się blisko 48%.
Ta nierównowaga sygnalizuje rosnące oczekiwania spadkowe, a nie panikę. Co ważne, krótkie pozycje wzrosły stopniowo, a nie agresywnie.
To zachowanie często odzwierciedla pozycjonowanie traderów przed oczekiwaną presją sprzedażową, a nie reakcję na nią.
Ponadto to przesunięcie ściśle pokrywa się z depozytami wielorybów na Bybit, wzmacniając narrację po stronie podaży.
Jednak dominacja krótkich pozycji pozostaje umiarkowana. Dlatego nastroje przechylają się ku niedźwiedziom, ale nie są zatłoczone.
Ta konfiguracja pozostawia miejsce na zmienność. Jeśli sprzedaż przyspieszy, krótkie pozycje mogą zyskać pewność. Z drugiej strony, zatrzymany spadek może szybko uwięzić późne wejścia w krótkie pozycje.
Źródło: CoinGlass
Likwidacje pokazują presję, a nie panikę
Dane o likwidacjach dodają kolejną warstwę niuansów. Ostatnie sesje pokazują likwidacje długich pozycji wynoszące łącznie około $557,000, podczas gdy likwidacje krótkich pozycji pozostają w pobliżu $9,700.
Ta nierównowaga wskazuje, że ruchy spadkowe nadal wypłukują lewarowane długie pozycje, zamiast wymuszać wyjścia z krótkich pozycji. Jednak skoki likwidacji pozostają ograniczone.
Brakuje im skali związanej z kaskadowymi wyprzedażami. W rezultacie presja spadkowa wydaje się być absorbowana, a nie przyspieszać.
Kupujący nadal wkraczają w pobliżu niższych poziomów, ograniczając kontynuację. Jednocześnie powtarzające się czyszczenie długich pozycji osłabia próby odzyskania.
Dlatego zachowanie likwidacji wspiera scenariusz stopniowego spadku zamiast ostrego załamania, utrzymując HYPE zamknięty wewnątrz szerszej struktury zstępującej.
Źródło: CoinGlass
Dlaczego pozytywne finansowanie może faktycznie zwiększać ryzyko
Finansowanie ważone OI pozostaje pozytywne, utrzymując się na poziomie około +0.0148%, pomimo niedźwiedziej struktury cenowej i rosnącej dominacji krótkich pozycji.
Ta dynamika ma znaczenie. Pozytywne finansowanie pokazuje, że długie pozycje nadal płacą za utrzymanie ekspozycji, nawet gdy cena ma trudności.
Ta uporczywość tworzy podatność. Jeśli presja sprzedażowa się zwiększy, te długie pozycje staną przed rosnącym ryzykiem likwidacji.
Ponadto pozytywne finansowanie podczas trendów spadkowych często sygnalizuje niewłaściwe pozycjonowanie. Chociaż odzwierciedla pewność siebie, zwiększa również asymetrię spadkową.
Dlatego finansowanie nie potwierdza tutaj siły. Zamiast tego podkreśla kruchość. Dopóki finansowanie nie ostygnie lub struktura cenowa się nie poprawi, HYPE pozostaje narażony na dalszy stres po stronie długich pozycji.
Źródło: CoinGlass
Podsumowując, HYPE pozostaje pod stałą presją, ponieważ depozyty wielorybów wprowadzają ryzyko po stronie podaży bez wywoływania agresywnej dystrybucji.
Cena nadal respektuje kanał zstępujący, podczas gdy pozytywne finansowanie i powtarzające się likwidacje długich pozycji ujawniają niewłaściwą dźwignię.
Krótkie pozycje mają niewielką przewagę, jednak przekonanie pozostaje wyważone. W rezultacie presja spadkowa wygląda na kontrolowaną, a nie impulsywną.
O ile depozyty giełdowe nie wzrosną znacząco, HYPE prawdopodobnie pozostanie w zakresie, z ograniczonymi wzrostami i głębszymi spadkami pojawiającymi się tylko wtedy, gdy sprzedaż przyspieszy.
Końcowe przemyślenia
- HYPE prawdopodobnie pozostanie w zakresie, a odbicia będą napotykać stały opór.
- Trwały spadek pojawi się tylko wtedy, gdy sprzedaż giełdowa dodatkowo przyspieszy.
Źródło: https://ambcrypto.com/hyperliquid-how-whale-transfers-have-stressed-hypes-fragile-price-structure/
