Globalny rynek kredytowy osiąga najwyższą jednodniową emisję kredytów korporacyjnych od stycznia 2025 roku

Globalny rynek kredytowy właśnie wyemitował obligacje denominowane w dolarach o wartości 61 miliardów dolarów, odzwierciedlając silny apetyt inwestorów na niższe koszty kredytu. Co najmniej dziewięciu azjatyckich inwestorów oferowało obligacje w USD.    

Azjatyccy kredytobiorcy i emitenci masowo weszli na rynek, w tym Sumitomo Financial Group i Mitsubishi UFJ Financial Group z Japonii. Ci emitenci, wraz z osiemnastoma innymi, sprzedali swoje obligacje o średniej wielkości przekraczającej trzykrotnie wielkość emisji na amerykańskim rynku długu wysokiej jakości.

Azjatyccy kredytobiorcy szturmują rynek, w tym japońska Resona Bank Ltd. i Agricultural Bank of China Ltd., które oferowały obligacje denominowane w dolarach amerykańskich.

Globalne obligacje korporacyjne denominowane w dolarach przynoszą rentowność 4,8%

Według raportu Bloomberg, obligacje korporacyjne wysokiej jakości denominowane w dolarach przynoszą globalnie rentowność około 4,8%. Tymczasem koszty kredytu nie zmieniły się pomimo nasilonych napięć geopolitycznych wynikających z weekendowego schwytania prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro. Emisja o wartości 61 miliardów dolarów w poniedziałek pokazała zaufanie do globalnej gospodarki, ponieważ rok zaczyna kształtować się jako jeden z najbardziej ruchliwych sezonów dla finansowania rządowego i korporacyjnego. Jest to również największa emisja od stycznia 2025 roku. 

Arabia Saudyjska wyemitowała obligacje dolarowe o wartości 11,5 miliarda dolarów, dążąc do zmniejszenia zależności od ropy poprzez finansowanie masywnych projektów. Oferta obejmowała terminy zapadalności od trzech do 30 lat i przyciągnęła oferty do 29 miliardów dolarów. 

Omar Slim, współszef ds. instrumentów o stałym dochodzie w Azji w PineBridge Investments, zauważył, że popyt pozostaje wysoki w korzystnym środowisku gospodarczym Azji. Uważa, że spready pozostaną łagodne, z kilkoma wyjątkami, w których mogą się poszerzyć.

Strateg Morgan Stanley przewidział również, że ponad 2 biliony dolarów emisji długu inwestycyjnego USA może zostać wprowadzone na rynek w tym roku. Według stratega, emisję mają napędzać projekty ekspansji AI, refinansowanie kredytów o zbliżającym się terminie zapadalności oraz nowe przejęcia.

Kredytobiorcy śpieszą się z zabezpieczeniem transakcji przy niskich kosztach kredytu

Do tej pory kredytobiorcy śpieszą się z zabezpieczeniem transakcji przy niższych kosztach kredytu, co widziano wcześniej na amerykańskim rynku kredytu lewarowanego. Amerykański rynek kredytu lewarowanego odnotował 61 miliardów dolarów nowych emisji 21 lipca 2025 roku, co stanowi największą emisję w tym roku i przekracza 100 miliardów dolarów w emisjach od stycznia 2025 roku.  

Co najmniej 33 transakcje zostały zamknięte podczas lipcowej emisji kredytów lewarowanych, z czego tylko sześć to transakcje repricing. Medline, firma zajmująca się zaopatrzeniem medycznym, zamknęła największą transakcję o wartości 7,57 miliarda dolarów. Większość obejmowała repricing kredytu terminowego. UKG Inc. odnotował 6,27 miliarda dolarów w transakcjach repricing kredytu terminowego, który był również repricingowany w październiku 2024 roku. Applied Systems Inc., firma programistyczna, również uruchomiła transakcję repricing o wartości 2,4 miliarda dolarów zaledwie sześć miesięcy po repricingu tego samego kredytu. 

Według danych Bloomberg, sesja z 21 lipca przewyższyła poniedziałkowe emisje kredytów lewarowanych z 21 stycznia, które obejmowały około 48 miliardów dolarów w uruchomionych transakcjach i ponad 30 zamkniętych. Nowe transakcje przekroczyły teraz 100 miliardów dolarów od stycznia 2025 roku na amerykańskich rynkach lewarowanych, zachęcając emitentów do emisji większej liczby kredytów na początku tego roku. 

Spowolnienie nastąpiło dopiero w kwietniu, po obawach, że amerykańskie cła wpłyną na działalność pozyskiwania kapitału. Rynek odbił się później w maju i dodatkowo przyspieszył w lipcu. 

Prognozy Charles Schwab na 2026 rok dla obligacji korporacyjnych, opublikowane w zeszłym miesiącu, zalecały podejście „up-in-quality", które faworyzuje obligacje korporacyjne klasy inwestycyjnej ze względu na niskie rentowności kredytowe. Firma oszacowała rentowność na około 4,8%, zgodnie z raportowaną przez Bloomberg rentownością obligacji korporacyjnych wysokiej jakości denominowanych w dolarach amerykańskich. Według Charles Schwab, obligacje o wysokiej rentowności i kredyty bankowe powinny być rozważane z ostrożnością ze względu na wysokie wyceny i podwyższone wskaźniki niewypłacalności. 

Dołącz do społeczności premium tradingu kryptowalut za darmo przez 30 dni - zwykle 100 USD/mies.