Rezerwa Federalna pożyczyła bankom 74,6 miliarda dolarów za pośrednictwem Standing Repo Facility podczas korekt finansowania na koniec 2025 roku.
Rezerwa Federalna (Fed) rozpoczęła 2026 rok dużą operacją krótkoterminowej płynności, pożyczając bankom 74,6 miliarda dolarów za pośrednictwem Standing Repo Facility. Ten ruch szybko zwrócił uwagę mediów finansowych, a niektórzy opisywali go jako duży zastrzyk gotówki.
Jednakże analitycy twierdzą, że odzwierciedla to rutynowe wzorce finansowania na koniec roku, a nie ukryty stres finansowy. Banki często korzystają z tego instrumentu do zarządzania tymczasowymi niedoborami gotówki w okresach sprawozdawczych i sezonowych korekt bilansowych.
Wykorzystanie Standing Repo Facility osiąga rekordowe poziomy
Banki wycofały łącznie 74,6 miliarda dolarów z Standing Repo Facility Rezerwy Federalnej pod koniec 2025 roku. Około 31,5 miliarda dolarów z tej kwoty było zabezpieczone obligacjami skarbowymi USA, podczas gdy około 43,1 miliarda dolarów pochodziło z agencyjnych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.
Instrument pozwala uprawnionym instytucjom tymczasowo wymieniać wysokiej jakości zabezpieczenia na gotówkę. Większość pożyczek jest krótkoterminowa i podlega spłacie w ciągu jednego dnia, chociaż niektóre mogą trwać do jednego tygodnia. To wykorzystanie stanowiło największe jednodniowe wypłaty z instrumentu od czasu pandemii COVID-19, pokazując, że program działa zgodnie z zamierzeniami.
Operacja reprezentuje tymczasowe pożyczki, a oczekuje się, że wszystkie środki powrócą do Rezerwy Federalnej po wznowieniu prywatnego finansowania. Analitycy zauważają, że jest to część sezonowego zachowania banków i nie jest związane z trwałymi zakupami aktywów. Instrument działa jako zabezpieczenie zarządzania płynnością, oferując bankom wiarygodne źródło gotówki w przewidywalnych okresach napięcia.
Presja finansowania na koniec roku napędza aktywność
Korekty na koniec roku często prowadzą banki do ograniczenia prywatnych pożyczek, aby przedstawić czystsze bilanse dla zgłoszeń regulacyjnych. Takie zachowanie może tymczasowo ograniczyć warunki gotówkowe, powodując wyższe wykorzystanie Standing Repo Facility. Analitycy stwierdzili, że te wypłaty są normalną częścią operacji bankowych w okresach sprawozdawczych grudnia.
Banki wykorzystują instrument do spełnienia zarówno wymogów regulacyjnych, jak i wymagań klientów, jednocześnie efektywnie zarządzając ogólną płynnością. Tymczasowy charakter pożyczek zapewnia, że środki nie pozostają w obiegu na stałe. Zapewniając krótkoterminową płynność, Fed pomaga bankom utrzymać stabilność bez zmiany szerszej polityki pieniężnej.
Powiązane lektury: Wskaźnik inflacji CPI spadł do 2,7%, sygnalizując potencjalne cięcia przez Rezerwę Federalną
Monitorowanie przez Rezerwę Federalną i rozważania polityczne
Urzędnicy Rezerwy Federalnej stwierdzili, że instrument istnieje, aby zapobiec eskalacji małych presji płynnościowych w większe zakłócenia. Środki pożyczone za pośrednictwem repo muszą być spłacone, a zabezpieczony charakter pożyczek zmniejsza ryzyko dla banku centralnego. Analitycy zauważają, że salda często wracają do zera wkrótce po rozliczeniu na koniec roku, pokazując tymczasowy charakter wypłat.
Decydenci nadal monitorują te operacje, aby zapewnić, że banki polegają na ustalonych narzędziach, zamiast wycofywać się z rynków. Podwyższona aktywność w operacjach reverse repo pokazuje, że płynność pozostaje dostępna, ponieważ instytucje mogą bezpiecznie parkować nadwyżkę gotówki. Analitycy stwierdzili, że ta kombinacja pomaga wygładzić krótkoterminowe wahania bez wpływu na ogólną stabilność rynku.
Banki i obserwatorzy rynku będą nadal obserwować aktywność repo na początku stycznia 2026 roku, aby potwierdzić, że wzorzec pozostaje tymczasowy. Poprzednie lata pokazują, że salda szybko spadają po okresach sprawozdawczych, wzmacniając rutynowy charakter tych operacji. Standing Repo Facility pozostaje niezbędnym mechanizmem zarządzania krótkoterminową płynnością w amerykańskim systemie finansowym.
Źródło: https://www.livebitcoinnews.com/federal-reserve-injects-record-74-6-billion-in-year-end-liquidity-reducing-funding-stress-into-2026/
