Ash Liew, założyciel Momento Research, platformy analitycznej blockchain, która śledziła 118 wydarzeń generowania tokenów w tym roku, stwierdził, że 100 z tych tokenów spadło poniżej swoich wycen z momentu uruchomienia.
Dane pokazują, że „84,7% (100/118) jest poniżej wyceny TGE", przy czym mediana tokena spadła o 71% od ceny startowej, a tylko 18 tokenów, czyli 15%, utrzymało się powyżej poziomu wody. Oznacza to, że około 4 z 5 uruchomień znajduje się poniżej początkowej wyceny.
Liew zakończył swój wpis na X druzgocącym werdyktem, stwierdzając: „TGE już nie jest wcześnie".
Projekty takie jak Syndicate odnotowały najwyższy spadek, tracąc 93,64% od wyceny startowej, a tuż za nim znajdują się Animecoin, Berachain i Bio Protocol, które spadły odpowiednio o ponad 93%.
Jak poradziły sobie tokeny uruchomione w 2025 roku?
Dane przedstawiają ponury obraz przestrzeni uruchomień tokenów w 2025 roku, która wcześniej była znana z natychmiastowego wzrostu cen po TGE.
Firmy venture capital zazwyczaj inwestują w te projekty po wycenach, które mogą być 10, 100, a nawet 1000 razy tańsze niż to, co płacą inwestorzy detaliczni, gdy tokeny stają się publicznie dostępne.
Zanim zwykli inwestorzy uzyskają dostęp podczas wydarzenia generowania tokenów, insiderzy już zabezpieczyli swoje pozycje po znacznie niższych cenach.
Finansowanie venture tylko w pierwszym kwartale 2025 roku osiągnęło 4,8 miliarda dolarów, a w trzecim kwartale startupy i projekty kryptowalutowe pozyskały 4,59 miliarda dolarów finansowania, przy czym większość tego kapitału trafiła do firm na późnym etapie rozwoju.
Tymczasem inwestorzy detaliczni stają w obliczu coraz trudniejszego środowiska, kupując tokeny po zawyżonych, w pełni rozwodnionych wycenach, które pozostawiają niewiele miejsca na aprecjację.
Czy spadek może być wynikiem warunków rynkowych?
Okresowe wyprzedaże i gwałtowne korekty cen głównych aktywów cyfrowych, takich jak Bitcoin i Ether, również przyczyniły się do awersji do ryzyka wśród inwestorów.
Oba wiodące aktywa spadły z odpowiednich szczytów osiągniętych w tym roku. Sezon altcoinów, który zwykle towarzyszy wzrostowi Bitcoin, nie nastąpił zgodnie z oczekiwaniami. Kiedy wyglądało na to, że rynek ma wejść w fazę paraboliczną, rynek doświadczył niesławnej „krachu 1011", nagłego załamania w październiku, które pozostawiło rynek w przedłużającej się fazie korekty, której towarzyszyły seria likwidacji i presja spadkowa.
Te benchmarki kryptowalutowe spotęgowały wyzwania stojące przed nowymi tokenami, ponieważ kapitał inwestorów płynie w kierunku aktywów bezpiecznej przystani lub ustalonych tokenów.
Obserwatorzy branży zauważyli również, że nadpodaż uruchomień tokenów rozrzedza płynność i rozdrabnia zainteresowanie inwestorów. Nawet gdy sektory niszowe, takie jak memecoin lub określone ekosystemy sieciowe, generują kieszenie popytu, skumulowany efekt ciągłej nowej podaży utrudnił trwały momentum cenowe.
Jednak nie wszystkie aktywa radziły sobie słabo w tym roku, ponieważ kilka projektów o dużej kapitalizacji i uznanych sieci, takich jak Zora, Bedrock, Humanity i Yooldo Games, radziło sobie lepiej, a token Aster wspierany przez YZI Labs wzrósł o ponad 700% od ceny startowej.
Dołącz do Bybit teraz i odbierz bonus 50 $ w kilka minut
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
