Fragmentacja w sieciach blockchain już teraz powoduje wymierne koszty ekonomiczne na rynku tokenizowanych aktywów, a nieefektywności przekładają się na utratę wartości sięgającą 1,3 miliarda dolarów rocznie.
W raporcie przesłanym do Cointelegraph, dostawca danych o aktywach rzeczywistych (RWA) RWA.io argumentował, że chociaż blockchainy przyspieszyły innowacje, stworzyły również bariery, które blokują płynność i uniemożliwiają swobodny przepływ kapitału między sieciami.
W rezultacie tokenizowane RWA coraz częściej zachowują się jak rozłączne rynki, a nie jak jeden, zunifikowany system finansowy. Badania wykazały, że identyczne lub ekonomicznie równoważne aktywa rutynowo są notowane po różnych cenach w różnych łańcuchach, podczas gdy przenoszenie kapitału między sieciami pozostaje kosztowne i skomplikowane.
Naukowcy stwierdzili, że te nieefektywności utrudniają zdolność rynku do samokorekty poprzez arbitraż, mechanizm ułatwiający efektywne ustalanie cen.
„Ta fragmentacja jest największą przeszkodą dla rynku w realizacji jego wielobilionowego potencjału" – powiedział Marko Vidrih, współzałożyciel i dyrektor operacyjny RWA.io.
„W tradycyjnych finansach, unijny mandat SEPA Instant pokazuje, jak wartość może przenosić się między kontami w ciągu sekund. Tokenizowane aktywa powinny być równie płynne" – dodał Vidrih.
Wzrost rynku RWA w latach 2020–2025. Źródło: RWA.ioNieefektywności cenowe i tarcia kapitałowe między łańcuchami
Raport stwierdza, że jedną z najbardziej oczywistych konsekwencji fragmentacji jest utrzymująca się rozbieżność cen identycznych aktywów wyemitowanych na różnych blockchainach.
Według raportu, ekonomicznie identyczne tokenizowane aktywa często są notowane ze spreadem od 1% do 3% w głównych sieciach, pomimo że reprezentują roszczenia do tych samych aktywów bazowych. W tradycyjnych finansach arbitraż szybko wyeliminowałby takie luki rynkowe.
Jednak arbitraż międzyłańcuchowy pozostaje niewykonalny ze względu na przeszkody techniczne, opłaty, opóźnienia i ryzyka operacyjne, twierdzi raport. Stwierdza, że koszty relokacji aktywów często przekraczają rozbieżność cenową, pozwalając na utrzymywanie się nieefektywności.
Poza ustalaniem cen, RWA.io oszacowało, że przenoszenie kapitału między nieinteroperacyjnymi łańcuchami powoduje straty od 2% do 5% na transakcję. Wynika to z opłat za wymianę, poślizgów cenowych, kosztów transferu, opłat za gaz i ryzyk czasowych. W sumie raport modeluje średnią stratę około 3,5% na realokację kapitału.
Gdyby te wzorce fragmentacji się utrzymały, RWA.io oszacowało, że koszty tarć mogłyby drenować rynek na kwotę od 600 milionów do 1,3 miliarda dolarów rocznie.
Koszty ekonomiczne fragmentacji rynku. Źródło: RWA.ioRWA.io prognozuje, że tokenizowane aktywa rzeczywiste mogą wyrosnąć do poziomu rynku wartego od 16 bilionów do 30 bilionów dolarów do 2030 roku i ostrzega, że jeśli obecne nieefektywności się utrzymają, związana z nimi utrata wartości będzie rosła proporcjonalnie.
Zastosowanie obecnych tarć związanych z fragmentacją do rynku tej wielkości oznacza potencjalne roczne straty od 30 miliardów do 75 miliardów dolarów, czyniąc niedociągnięcia infrastrukturalne istotnym ograniczeniem długoterminowego wzrostu.
Powiązane: Tokenizowane akcje mogą być w łańcuchu, ale SEC wciąż chce kluczy
Tokenizowane aktywa zyskują na popularności pomimo nieefektywności
Pomimo zarzutów o nieefektywność, tokenizowane aktywa nadal zyskują na popularności zarówno na platformach natywnie kryptowalutowych, jak i w tradycyjnych instytucjach finansowych. Właśnie w tym tygodniu firmy podjęły kroki w kierunku tokenizacji akcji.
We wtorek firma Securitize skoncentrowana na RWA ogłosiła plany uruchomienia zgodnego z przepisami handlu akcjami w łańcuchu.
W czwartek giełda kryptowalut Coinbase uruchomiła funkcję handlu akcjami, umożliwiającą użytkownikom bezpośrednie inwestowanie w akcje za pośrednictwem swojej aplikacji.
Magazyn: Koreańczycy „pompują" altcoiny po hacku Upbit, chiński boom wydobycia BTC: Asia Express
Źródło: https://cointelegraph.com/news/blockchain-fragmentation-cost-tokenized-assets-report?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
