Los grandes inversores están apostando fuerte por las criptos, pero siendo mucho más selectivos con el riesgo

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Los grandes inversores están duplicando su apuesta por las criptos, pero se vuelven mucho más selectivos con el riesgo

La mayoría de los inversores institucionales planean aumentar sus asignaciones incluso mientras las preocupaciones sobre regulación y gestión de riesgos continúan creciendo.

Por Helene Braun|Editado por Stephen Alpher

18 de marzo de 2026, 14:00

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(Thomas Lohnes/Getty Images)

Lo que debes saber:

• Una nueva encuesta de Coinbase y EY-Parthenon encuentra que el 73% de los inversores institucionales planean aumentar sus asignaciones de activos digitales en 2026, incluso cuando la volatilidad reciente les impulsa a reforzar la gestión de riesgos y los controles de liquidez.
• Las instituciones están cambiando hacia modelos operativos de cripto más permanentes, favoreciendo los ETFs de spot y otros vehículos registrados mientras priorizan la gobernanza, el cumplimiento normativo, la seguridad y la custodia robusta sobre el costo.
• La claridad regulatoria sigue siendo tanto el principal catalizador como el principal obstáculo para una mayor adopción institucional, mientras los inversores observan los desarrollos de políticas de EE.UU. y se centran cada vez más en stablecoins, tokenización y su potencial para remodelar el trading, la compensación y la liquidación.

Los inversores institucionales siguen siendo ampliamente positivos sobre los activos digitales a pesar de la volatilidad del mercado reciente, pero se están volviendo más selectivos sobre cómo obtener exposición, según una nueva encuesta de Coinbase y EY-Parthenon.

La encuesta de enero de 2026 a 351 tomadores de decisiones institucionales encontró que el 73% planea aumentar sus asignaciones de activos digitales este año, mientras que el 74% espera que los precios de las criptos suban durante los próximos 12 meses. Al mismo tiempo, casi la mitad dijo que la volatilidad reciente ha llevado a sus empresas a poner mayor énfasis en la gestión de riesgos, la liquidez y el dimensionamiento de posiciones.

Esa mezcla de confianza y cautela apunta a un mercado que está madurando, dijo David Duong, jefe de investigación institucional de Coinbase.

"La gente sigue interesada en las criptos", dijo Duong en una entrevista. "Quieren ver controles de riesgo más estrictos, pero quieren mantenerse asignados".

Los hallazgos sugieren que las instituciones ya no tratan las criptos como una operación a corto plazo. En cambio, muchas están construyendo modelos operativos más permanentes en torno a la clase de activos, con un mayor enfoque en la gobernanza, el cumplimiento normativo y la resiliencia operativa.

Un ejemplo claro es cómo las instituciones ahora prefieren acceder al mercado. La encuesta encontró que el 66% de los encuestados obtienen exposición a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptos de spot y el 81% prefiere la exposición de spot a través de un vehículo registrado. Duong dijo que eso no significa que los productos cotizados en bolsa sean solo un paso temporal antes de que las instituciones se muevan completamente on-chain.

"No creo que sea solo un vehículo de transición", dijo. "Atiende a un cierto segmento de la comunidad de inversores". Aun así, agregó que a medida que el mercado se desarrolla, más instituciones pueden querer exposición a los activos subyacentes directamente en lugar de solo a través de estructuras de fondos.

La regulación sigue siendo la mayor tensión en el mercado. Entre los encuestados que planean aumentar sus tenencias, el 65% dijo que una mayor claridad regulatoria era un impulsor clave, sin embargo, el 66% también llamó a la incertidumbre regulatoria una preocupación principal al invertir en activos digitales.

Esa contradicción podría volverse importante si surgen reglas más claras. "La claridad regulatoria está actuando tanto como el impulsor, pero también como el obstáculo", dijo Duong.

Los desarrollos recientes en torno a la propuesta Digital Asset Market CLARITY Act han añadido urgencia a esa dinámica. El proyecto de ley, que tiene como objetivo definir cómo se regulan los activos de cripto en EE.UU., aclararía los roles de la SEC y la CFTC mientras establece reglas para las stablecoins y la estructura del mercado. Aunque la legislación aún no ha sido aprobada, los responsables políticos y reguladores han señalado un apoyo creciente a un marco más claro, y la orientación paralela de agencias como la Oficina del Contralor de la Moneda ha comenzado a delinear cómo los bancos pueden participar con activos digitales.

Para las instituciones, ese contexto en evolución es crítico: reglas más claras podrían desbloquear una participación más amplia, mientras que la incertidumbre continua sigue siendo una restricción clave para el capital que ingresa al espacio.

La encuesta también encontró un interés creciente en stablecoins y tokenización, dos áreas cada vez más vistas como infraestructura práctica en lugar de apuestas especulativas. El ochenta y seis por ciento de los encuestados dijo que ya usa stablecoins o está interesado en usarlas, con los principales casos de uso incluyendo liquidación T+0 y gestión de efectivo interna y movimiento de dinero. Mientras tanto, el 63% dijo que están muy interesados en invertir en activos tokenizados, y más del 60% espera que la tokenización afecte significativamente el trading, la compensación y la liquidación dentro de tres a cinco años.

La custodia también ha subido en la lista de prioridades. La proporción de encuestados que citaron el cumplimiento normativo como un factor clave al seleccionar un custodio aumentó al 66% desde el 25% un año antes. La importancia de los protocolos de seguridad y firma de claves saltó al 66% desde el 8%.

Duong dijo que ese cambio refleja cómo las instituciones están pensando en las criptos de manera diferente a medida que los casos de uso se expanden más allá del trading.

"El cumplimiento normativo y la seguridad son ahora las principales prioridades", dijo. "El costo, curiosamente, ha caído al final de la lista".

Para Coinbase, el mensaje es que las instituciones todavía quieren exposición a criptos, pero solo con barreras de protección más fuertes. Para el mercado en general, la encuesta sugiere que la próxima fase de adopción puede depender menos del entusiasmo solo y más de si la industria puede entregar los controles que los grandes inversores ahora esperan.

CoinbaseAdopción InstitucionalEY

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