Bitcoin de vuelta a $112K, pero los datos dudan que se mantenga

Puntos clave:

• El sesgo de opciones de Bitcoin y las tasas de financiamiento de futuros destacan una cautela persistente, a pesar de que BTC defiende el nivel de soporte de $110,000.

• Las salidas de ETF de Bitcoin Spot y la decisión negativa de Strategy para el índice S&P 500 continúan pesando en el sentimiento de los traders.

Bitcoin (BTC) subió por encima de $112,000 el lunes, alejándose del nivel de $108,000 visto la semana anterior. El avance, sin embargo, no ha sido lo suficientemente fuerte para restaurar la confianza, según las métricas de derivados de BTC. Los traders ahora intentan determinar qué está impidiendo que mejore el sentimiento y si Bitcoin tiene el momentum para superar los $120,000.

Sesgo delta de opciones de Bitcoin a 30 días (put-call) en Deribit. Fuente: laevitas.ch

El sesgo delta de opciones de BTC se sitúa actualmente en 9%, lo que significa que las opciones put (venta) tienen un precio con prima en comparación con los instrumentos call (compra) equivalentes. Esto típicamente señala aversión al riesgo, aunque puede simplemente reflejar las condiciones de trading de la semana pasada en lugar de una clara expectativa de una fuerte caída. Un aumento genuino en la demanda de protección a la baja sería evidente en el ratio put-to-call de opciones.

Ratio de prima de opciones put-to-call en Deribit. Fuente: laevitas.ch

El lunes, la demanda de opciones put aumentó, revirtiendo la tendencia de las dos sesiones anteriores. Los datos apuntan a un mayor apetito por estrategias neutrales a bajistas, lo que sugiere que los traders siguen siendo cautelosos sobre una posible caída por debajo de $108,000.

Parte de esta falta de entusiasmo proviene de la incapacidad de Bitcoin para reflejar los nuevos máximos históricos tanto en el S&P 500 como en el oro. Las cifras del mercado laboral más débiles de lo esperado en Estados Unidos reforzaron las expectativas de flexibilización monetaria.

Tasa de interés implícita de los Fondos Fed para marzo de 2026. Fuente: Herramienta CME Fedwatch

Los traders ahora asignan una probabilidad del 73% de que las tasas de interés caigan al 3.50% o menos para marzo de 2026, frente al 41% de hace solo un mes, según la herramienta CME FedWatch.

Los ETF de Bitcoin Spot enfrentan salidas mientras las reservas corporativas de Ether ganan tracción

Sumándose a la cautela, los ETF de Bitcoin Spot registraron $383 millones en salidas netas entre jueves y viernes. Los retiros probablemente inquietaron a los inversores a pesar de que Bitcoin mantuvo con éxito el soporte de $110,000. La competencia de Ether (ETH) como activo de reserva corporativo también puede estar influyendo en el sentimiento, ya que las empresas han asignado $200 millones adicionales solo durante la semana pasada, según datos de StrategicETHReserve.

Para determinar si el sentimiento bajista se limita a las opciones de BTC, es necesario observar el mercado de futuros de Bitcoin. En condiciones normales, las tasas de financiamiento en contratos perpetuos típicamente oscilan entre el 6% y el 12% para tener en cuenta el costo de capital y los riesgos relacionados con el intercambio.

Tasa de financiamiento anualizada de futuros perpetuos de BTC. Fuente: laevitas.ch

Actualmente, la tasa de financiamiento de futuros perpetuos de Bitcoin se sitúa en un neutral 11%. Aunque neutral, esto marca una mejora desde el nivel bajista del 4% observado el domingo. Los traders pueden estar respondiendo a una mayor competencia de las altcoins, particularmente después de que Nasdaq presentara ante la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. para listar valores de renta variable tokenizados e índice de ETFs.

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Los derivados de Bitcoin continúan reflejando escepticismo hacia el último rally, ya que tanto las opciones como los futuros muestran poco entusiasmo por el movimiento por encima de $112,000. Lo que podría sacar a los traders de esta postura cautelosa sigue siendo incierto. La decepción de que Strategy (MSTR) fuera excluida del rebalanceo del S&P 500 el viernes también puede explicar parte del sentimiento moderado entre los alcistas.

Por ahora, un aumento a $120,000 parece improbable. Sin embargo, si los ETF de Bitcoin Spot logran estabilizarse, el sentimiento general podría mejorar rápidamente y preparar el escenario para un renovado momentum de precios.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y opiniones expresadas aquí son únicamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.

Fuente: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-tackles-dollar112k-but-will-the-rally-stick?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound