Las instituciones financieras enfrentan una presión creciente para mejorar la velocidad de liquidación y la transparencia mientras mantienen estrictos controles de riesgo y cumplimiento. Al mismo tiempo, los sistemas bancarios centrales y de post-negociación representan décadas de inversión, validación regulatoria y conocimiento operativo. Para la mayoría de las empresas, la modernización ocurre de forma incremental, con nuevas capacidades añadidas a los núcleos existentes en lugar de sustituirlos.
En este modelo incremental, las fases de liquidación basadas en blockchain actúan como mecanismos de coordinación junto con la infraestructura existente. En lugar de actuar como un nuevo sistema de registro para toda la actividad, se sitúan junto a la infraestructura de compensación y liquidación establecida, coordinando la finalidad, la reconciliación y los registros de liquidación entre los participantes. Este artículo describe cómo las instituciones están abordando la modernización de la liquidación paso a paso, y cómo Cosmos apoya estos enfoques en entornos de producción.
Conclusiones clave
- La mayoría de las instituciones modernizan la liquidación añadiendo nuevas capas en lugar de reemplazar los sistemas centrales
- Las fases de liquidación de blockchain pueden coordinar la compensación, la finalidad y la reconciliación entre las partes
- La integración incremental reduce el riesgo operativo y la interrupción regulatoria
- Cosmos soporta fases de liquidación modulares que se integran con la infraestructura financiera existente
Las mejoras dirigidas de los sistemas apoyan la integridad sistémica
La infraestructura de liquidación está profundamente integrada en las operaciones institucionales. Los sistemas centrales gestionan la contabilidad, la gestión de riesgos, los informes regulatorios y los saldos de clientes. Están estrechamente alineados con las expectativas de supervisión y los controles internos. Los organismos del sector, como el Banco de Pagos Internacionales y su Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado, han enfatizado consistentemente la importancia de la continuidad, la resiliencia y la reducción de riesgos en los sistemas de post-negociación. Su investigación destaca que las mejoras en los ciclos de liquidación deben construirse sobre los marcos existentes en lugar de interrumpirlos.
Como resultado, la mayoría de los programas de modernización se centran en mejoras dirigidas: reducir las interrupciones de reconciliación, mejorar la visibilidad de la liquidez intradía y acortar los ciclos de liquidación cuando sea posible. Las capas de blockchain se ajustan a este patrón cuando se aplican como mecanismos de coordinación para apoyar esfuerzos de modernización más amplios.
Liquidación incremental a través del diseño en capas
En un modelo incremental, los sistemas centrales existentes continúan procesando cuentas, saldos e informes regulatorios. Se puede introducir un libro mayor basado en blockchain para coordinar eventos de liquidación entre sistemas internos o entre contrapartes.
Por ejemplo, cuando dos partes acuerdan una operación, el blockchain registra la obligación y rastrea su ciclo de vida. El sistema central de cada participante sigue siendo el sistema de registro para los saldos, pero la liquidación se finaliza solo cuando se satisfacen las condiciones predefinidas. Este libro mayor compartido reduce la reconciliación bilateral y proporciona una vista común del estado sin alterar la lógica contable interna.
Organizaciones como la Depository Trust & Clearing Corporation han publicado investigaciones que exploran cómo las Tecnologías de ledger distribuido pueden complementar los procesos de compensación y liquidación existentes. Su trabajo enmarca consistentemente al blockchain como una superposición que mejora la coordinación y la transparencia mientras deja intactos los sistemas centrales.
Mejorando la compensación y la reconciliación
Los procesos de compensación a menudo involucran múltiples intermediarios y mensajería repetida para confirmar obligaciones. Las diferencias en el tiempo o la interpretación de datos crean trabajo de reconciliación que extiende los ciclos de liquidación y aumenta el costo operativo.
Una capa de compensación blockchain puede proporcionar un registro único y acordado de obligaciones. Cada participante envía datos desde sus sistemas internos, y el libro mayor aplica reglas de consistencia. Una vez que las obligaciones coinciden, se marcan como compensadas. Las discrepancias surgen inmediatamente y el tiempo de procesamiento se acorta en general.
Este enfoque apoya la adopción incremental. Las instituciones pueden comenzar con una clase de activos limitada o un caso de uso interno, y luego expandir la participación con el tiempo. Debido a que los sistemas centrales interactúan a través de mensajería estándar o APIs, los flujos de trabajo existentes siguen siendo familiares para los equipos de operaciones.
Finalidad de liquidación sin migración de saldos
Una de las principales preocupaciones para las instituciones es el control sobre los saldos. Usar un libro mayor blockchain puede ayudar a coordinar los procesos de liquidación para hacer el control de saldos más simple.
Cuando se cumplen las condiciones de liquidación, el libro mayor hace un registro de la liquidación completada. El sistema central de cada participante luego registra las entradas correspondientes internamente. De esta manera, el libro mayor blockchain compartido sincroniza el momento de la liquidación entre las partes. Este diseño se alinea con la orientación de los bancos centrales y los reguladores del mercado que enfatizan el mantenimiento claro de registros para la información de liquidación. El blockchain proporciona una secuencia auditable de eventos, mientras que los sistemas existentes mantienen registros financieros autorizados. Esto mejora la transparencia y la auditabilidad de los sistemas de liquidación con el tiempo.
Dónde encaja Cosmos
Cosmos construye tecnología adecuada para modelos de liquidación en capas. Cosmos permite a las instituciones usar libros mayores diseñados para funciones específicas de liquidación o compensación. Una institución puede usar un libro mayor Cosmos para cumplir con su postura de cumplimiento y ciberseguridad existente y automatizar funciones centrales de liquidación. Un libro mayor basado en Cosmos puede integrarse con sistemas financieros existentes y otros libros mayores interbancarios cuando sea necesario. Estos libros mayores pueden soportar casos de uso de liquidación como pagos transfronterizos, reconciliación y pagos en tiempo real (RTP).
Las fases de liquidación basadas en Cosmos pueden operar dentro de los límites empresariales o a través de consorcios, dependiendo de los requisitos de gobernanza. En ambos casos, las instituciones conservan el control sobre la infraestructura del libro mayor y la aplicación de políticas.
Gestión de riesgos regulatorios y operativos
La modernización incremental reduce el riesgo al limitar el alcance. Las instituciones pueden pilotar fases de liquidación en paralelo con los procesos existentes para comparar resultados y validar controles de acuerdo con los requisitos regulatorios. Los registros transparentes del libro mayor proporcionan un conjunto útil de controles para que los auditores y reguladores revisen la efectividad de la solución.
La investigación de terceros de organizaciones como el BIS señala consistentemente que la adopción gradual apoya la confianza regulatoria. Al preservar los marcos de control establecidos, las instituciones pueden demostrar que la nueva tecnología fortalece la integridad del mercado y la estabilidad sistémica.
Conclusión
La modernización de la infraestructura de liquidación puede mejorar los tiempos de liquidación y la transparencia y apoyar la postura de cumplimiento de una institución. Los enfoques incrementales que introducen fases de liquidación blockchain permiten a las organizaciones mejorar la compensación, la reconciliación y la finalidad mientras preservan los marcos contables y de informes existentes.
Los blockchains basados en Cosmos pueden proporcionar a las instituciones una infraestructura resiliente y rápida para mejoras de liquidación que se integra con la infraestructura actual. Para los tomadores de decisiones institucionales que buscan mejoras medibles, el diseño de liquidación en capas ofrece un camino práctico hacia adelante basado en la continuidad operativa y la alineación regulatoria.
