En breve
- Strategy compró Bitcoin por valor de $450 millones.
- Una restricción autoimpuesta desencadenó una "reacción en cadena", dijeron los analistas de Benchmark.
- La empresa podría ser incluida en el próximo rebalanceo del S&P 500.
Strategy compró recientemente 4.000 Bitcoin por valor de $450 millones, recaudando fondos para su última adquisición principalmente mediante la emisión de acciones comunes, según un comunicado de prensa.
La empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, ahora posee aproximadamente 636.500 Bitcoin valorados en $70,6 mil millones. Strategy vendió $425 millones en acciones comunes en comparación con $46,5 millones en acciones preferentes.
Strategy ha ideado múltiples formas de financiar sus compras de Bitcoin, pero la compañía tradicionalmente se ha apoyado en los accionistas comunes como una manera de aumentar sus reservas. En las últimas semanas, esa práctica ha atraído una atención desmedida mientras Strategy ha revisado su estrategia corporativa.
La empresa compradora de Bitcoin modificó una restricción autoimpuesta, que le impedía diluir a los accionistas comunes cuando sus acciones se negociaban a menos de 2,5 veces el valor de sus tenencias de Bitcoin. Aunque la medida pretendía transmitir disciplina, bajo la reciente modificación, Strategy puede emitir acciones comunes "cuando se considere ventajoso".
Las acciones de Strategy cambiaron de manos alrededor de $346 el lunes, según Yahoo Finance. El precio de las acciones de la compañía ha caído casi un 5,5% desde $372 durante el último mes. En noviembre, el precio de las acciones de Strategy alcanzó un máximo de $543, tras las elecciones presidenciales de EE.UU.
En una nota del lunes, los analistas del banco de inversión Benchmark reconocieron la inquietud de los inversores minoristas. Sin embargo, dijeron que las preocupaciones entre los inversores de que el plan de juego de Strategy está siendo mal gestionado por el Presidente Ejecutivo y cofundador Michael Saylor son infundadas.
"En medio de una proliferación de empresas de estrategia Bitcoin, MSTR sigue siendo el estándar de la industria y el precio de referencia", escribieron, mientras reiteraban una calificación de "Compra" y un objetivo de precio de $705.
Conocido coloquialmente como el múltiplo del valor de activos netos de Strategy, el mNAV de la firma se situaba en 1,5x el lunes, según Saylor Tracker. Durante el último año, Strategy ha cotizado con una prima de hasta 3,9 veces sus tenencias de Bitcoin, pero la ratio ha mostrado una tendencia a la baja durante meses.
La restricción autoimpuesta de Strategy probablemente desencadenó una "reacción en cadena", escribieron los analistas de Benchmark. A medida que el mNAV de la compañía comenzó a caer el mes pasado, el mercado interpretó eso como una señal negativa para su capacidad de comprar Bitcoin, con "la compresión de la prima generando más compresión".
El movimiento inicial de Strategy puede haber estado dirigido a apoyar el mNAV de la firma, pero se volvió "contraproducente al privar al programa de capital barato", añadieron los analistas.
La guía actualizada de la firma sobre la emisión de acciones comunes refleja el enfoque "iterativo y oportunista" que ha adoptado para comprar Bitcoin desde que comenzó su viaje en 2020, dijeron los analistas de Benchmark, describiendo su retorno a la normalidad como "no una decisión caprichosa".
El precio de las acciones de Strategy ha fluctuado en las últimas semanas, pero su inclusión en el S&P 500 impulsaría miles de millones de dólares en demanda pasiva de acciones, según los analistas de Benchmark. La compañía ha cumplido con todos los requisitos en papel para su inclusión en el rebalanceo del índice este mes, con una decisión esperada para el viernes.
Empresas nativas de criptomonedas como Coinbase ya se han unido al índice. Pero los analistas señalaron que el Comité del Índice S&P podría ver a Strategy de manera diferente, considerando que los ingresos de Strategy provienen casi en su totalidad de las fluctuaciones en el valor de sus tenencias de Bitcoin.
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Fuente: https://decrypt.co/337739/strategy-drops-450-million-bitcoin-reiterates-buy
