'Septiembre Rojo' Se Acerca—Esto Es Lo Que Puedes Esperar Del Mercado De Bitcoin

En breve

• Bitcoin ha caído un 3,77% de media cada septiembre desde 2013, con ocho caídas mensuales en 11 años.
• Las presiones estacionales —desde el rebalanceo de fondos hasta los nervios por la política de la Fed— alimentan el sentimiento de aversión al riesgo que se extiende desde las acciones hacia las criptomonedas.
• La configuración de este año añade guerra, inflación persistente e incertidumbre de la Fed, haciendo de los $105K la línea en la arena para los traders.

Bitcoin está operando en un mercado lateral mientras agosto llega a su fin, y los traders de cripto están haciendo lo que hacen cada año por estas fechas: preparándose para el dolor.

El fenómeno conocido como "Septiembre Rojo", o "El Efecto Septiembre", ha atormentado a los mercados durante casi un siglo. El S&P 500 ha promediado rendimientos negativos en septiembre desde 1928, convirtiéndolo en el único mes consistentemente negativo del índice. El historial de Bitcoin es peor—la criptomoneda ha caído un promedio de 3,77% cada septiembre desde 2013, estrellándose ocho veces según datos de Coinglass.

"El patrón es predecible: las conversaciones negativas en redes sociales aumentan alrededor del 25 de agosto, seguidas por un incremento en los depósitos de Bitcoin en los exchanges dentro de las 48-72 horas", dijo a Decrypt Yuri Berg, consultor del proveedor de liquidez cripto con sede en Suiza, FinchTrade.

"Septiembre Rojo ha pasado de ser una anomalía del mercado a un experimento psicológico mensual. Estamos viendo a un mercado entero convencerse de una venta masiva basada en la historia en lugar de los fundamentos actuales."

Imagen: Coinglass

La mecánica detrás del Septiembre Rojo se remonta a comportamientos estructurales del mercado que convergen cada otoño. Los fondos mutuos cierran sus años fiscales en septiembre, desencadenando la cosecha de pérdidas fiscales y el rebalanceo de portafolios que inunda los mercados con órdenes de venta. La temporada de vacaciones de verano termina, trayendo a los traders de vuelta a sus escritorios donde reevalúan posiciones después de meses de baja liquidez. Las emisiones de bonos aumentan después del Día del Trabajo, retirando capital de las acciones y activos de riesgo mientras las instituciones rotan hacia renta fija.

El Comité Federal de Mercado Abierto celebra su reunión de septiembre, creando incertidumbre que congela las compras hasta que se aclare la dirección de la política. En cripto, estas presiones se agravan: el trading 24/7 de Bitcoin significa que no hay interruptores de circuito cuando se acelera la venta, y una capitalización de mercado más pequeña lo hace vulnerable a los movimientos de las ballenas que buscan rotar ganancias hacia altcoins.

La cascada comienza en los mercados tradicionales y se derrama hacia las criptomonedas en cuestión de días. Cuando el S&P 500 cae, los inversores institucionales venden Bitcoin primero para cumplir con las llamadas de margen o reducir el riesgo del portafolio. Los mercados de futuros amplifican el daño a través de cascadas de liquidación—un movimiento del 5% en el spot puede desencadenar un 20% en liquidaciones de derivados. Las métricas de sentimiento social se vuelven negativas a finales de agosto y los traders venden preventivamente para evitar pérdidas esperadas. Los operadores de opciones cubren su exposición vendiendo Bitcoin spot a medida que aumenta la volatilidad, añadiendo presión mecánica independientemente de los fundamentos.

Y al igual que en cualquier otro mercado, algunos creen que esto se convierte en un patrón por pura expectativa racional, que es solo otra forma de decir profecía autocumplida.

Los números respaldan la observación de Berg. El Índice de Miedo y Codicia Cripto ha caído de 74 de 100 a 52, a pesar de que el mercado bursátil global muestra una visión más optimista con 64 puntos. Casi neutral pero todavía en la zona de "codicia".

Imagen: CNN

Pero este septiembre llega con corrientes cruzadas inusuales. La Reserva Federal ha compartido declaraciones positivas, con el mercado anticipando otro recorte para la reunión del 18 de septiembre. La inflación subyacente sigue estancada en el 3,1%, mientras que dos guerras activas interrumpen las cadenas de suministro globales. Estas condiciones crean lo que Daniel Keller, CEO de InFlux Technologies, ve como una tormenta perfecta.

"Tenemos dos teatros de combate que definen la historia, uno en Europa y otro en Oriente Medio, que están interrumpiendo cadenas de suministro críticas", dijo Keller a Decrypt. "Además, EE.UU. ha iniciado una guerra comercial global contra casi todos sus principales aliados. El estado contemporáneo de la geopolítica global posiciona perfectamente a BTC para una fuerte caída en septiembre de 2025".

En otras palabras, en este momento los mercados no ven a Bitcoin como una cobertura, que era la narrativa dominante pre-COVID de BTC como activo. Los mercados lo ven mucho más como un activo de riesgo.

Los indicadores técnicos están comenzando a pintar un panorama aterrador para los traders. Bitcoin cayó por debajo del nivel de soporte crítico de $110.000 que ha anclado el rally desde mayo. La media móvil de 50 días se sitúa en $114.000 y ahora actúa como resistencia, con la EMA de 200 días proporcionando soporte cerca de la línea de precio de $103K.

Los traders técnicos podrían estar observando los $105.000 como la línea en la arena. En Myriad, un mercado de predicción desarrollado por la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los traders actualmente sitúan las probabilidades de que Bitcoin vuelva a caer a $105.000 en casi el 75%.

Una ruptura por debajo de $105K apuntaría a niveles sub-100K por debajo de la media móvil de 200 días. Mantenerse por encima de $110.000 durante las dos primeras semanas de septiembre, y la maldición estacional podría finalmente romperse.

El índice de fuerza relativa marca 38, en territorio sobrevendido, lo que implica que al menos algunos inversores de Bitcoin están tratando de deshacerse de sus monedas lo antes posible. El volumen permanece un 30% por debajo de los promedios de julio, típico para el trading de finales de verano pero potencialmente problemático si la volatilidad aumenta.

Pero incluso si parece que los traders se están preparando para que la historia se repita, algunos creen que los fundamentos de Bitcoin son ahora más fuertes que nunca, y eso debería ser suficiente para que el rey de las criptomonedas supere este difícil mes, o al menos no se estrelle como lo ha hecho en el pasado.

"La idea del 'Septiembre Rojo' es más mito que matemática", dijo a Decrypt Ben Kurland, CEO de la plataforma de investigación cripto DYOR. "Históricamente, septiembre ha parecido débil debido al rebalanceo de portafolios, el desvanecimiento del impulso minorista y los nervios macroeconómicos, pero esos patrones importaban cuando Bitcoin era un mercado más pequeño y delgado".

Kurland señala la liquidez como el verdadero motor ahora. "La inflación no está descendiendo suavemente, está demostrando ser persistente con lecturas subyacentes que siguen aumentando. Pero incluso con ese viento en contra, la Fed está bajo presión para flexibilizar a medida que el crecimiento se enfría, y las entradas institucionales son más profundas que nunca".

Las señales de advertencia tradicionales ya están parpadeando. El FOMC se reúne el 17-18 de septiembre, con los mercados divididos sobre si los funcionarios mantendrán las tasas o las recortarán.

Keller aconseja vigilar de cerca los índices de miedo y codicia. "Los traders en las próximas semanas deberían monitorear los índices de miedo y codicia para determinar el sentimiento general del mercado y si es mejor mantener en caso de que los precios suban o vender a medida que el 'Septiembre Rojo' se acerca", dijo.

El patrón estacional puede estar debilitándose a medida que las criptomonedas maduran. Las pérdidas de septiembre de Bitcoin se han moderado desde un promedio negativo del 6% en la década de 2010 hasta un negativo del 2,55% en los últimos cinco años. La adopción institucional a través de ETFs y tesorerías corporativas ha añadido estabilidad. De hecho, en los últimos dos años, Bitcoin ha registrado ganancias positivas en septiembre.

Berg ve todo el fenómeno como una psicología que se refuerza a sí misma. "Después de años de ventas masivas en septiembre, la comunidad cripto se ha entrenado para esperar debilidad. Esto crea un ciclo donde el miedo a la caída se convierte en la caída misma", dijo.

Si las perspectivas parecen sombrías, no te preocupes: Después del Septiembre Rojo viene octubre—o "Uptober"—que históricamente es el mejor mes del año para Bitcoin.

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Las opiniones y puntos de vista expresados por el autor son solo para fines informativos y no constituyen asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo.

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Fuente: https://decrypt.co/337411/red-september-coming-what-expect-from-bitcoin-market