Las oficinas familiares de Europa encuentran un nuevo hogar en el Golfo

Las familias europeas de patrimonio neto ultra alto se están reubicando al Golfo en números crecientes, atraídas por la estabilidad política, regulación clara e impuestos bajos, según expertos en gestión de activos.

Sus family offices las están siguiendo, pero la infraestructura aún está madurando, exponiendo una brecha entre el aumento de la riqueza europea y los marcos de gobernanza en el Golfo.

La estructura actual a menudo difumina la línea entre los negocios operativos y el capital familiar, dijo el director de un family office que se reubicó con varios de sus clientes. 

"A los emprendedores les gusta la estabilidad. Desafortunadamente eso no ha estado allí [en el Reino Unido] durante varios años. Gobiernos consecutivos han creado esa sensación de inestabilidad", dijo Vikash Gupta, cofundador y CEO de VAR Capital, a AGBI durante la Cumbre de Family Office en Dubái este mes.

VAR Capital tiene más de $2 mil millones en activos bajo gestión en Europa, Estados Unidos, Asia y Medio Oriente, y espera que la mayoría de su crecimiento provenga del Golfo. 

Gupta comenzó gestionando un solo family office del emprendedor y millonario británico Sukhpal Singh Ahluwalia. 

Gupta creó VAR Capital después de aceptar más clientes y ahora se ha expandido para gestionar los activos de 40 negocios familiares.

"Los EAU proporcionan una base sólida, un conjunto claro de reglas y una base impositiva atractiva", dijo. "La capacidad de poder planificar sus asuntos y tener fe en su sistema es también lo que está impulsando a mucha gente hacia los EAU."

Fuerzas impulsoras

Según un nuevo informe, la empresa de asesoría financiera DeVere Group encontró que el 35 por ciento de individuos de alto patrimonio neto que encuestaron del Reino Unido, partes de Europa, Australia y algunas jurisdicciones asiáticas y africanas, se están mudando a países con impuestos más bajos.

La encuesta de DeVere destaca tres impulsores principales detrás del cambio hacia el Golfo: creciente riesgo jurisdiccional, reubicación defensiva para protección de activos y la agrupación de capital en torno a la previsibilidad de políticas en lugar de perspectivas puramente de crecimiento.

Otra fuerza impulsora, según un nuevo informe de DIFC, es la transferencia de riqueza intergeneracional de $124 billones que se espera que tenga lugar para 2048. A medida que los herederos más jóvenes asumen mayor influencia, las estrategias de inversión están evolucionando hacia mercados privados, inteligencia artificial, sostenibilidad e impacto, junto con objetivos tradicionales de rendimiento.

Arif Amiri, director ejecutivo de DIFC Authority, dijo: "El panorama global de riqueza está experimentando un cambio estructural. En un entorno de volatilidad del mercado, divergencia regulatoria y cambio generacional, las familias están pensando en riesgo, resiliencia y crecimiento a largo plazo.

"Cada vez más, la asignación geográfica se está volviendo tan importante como la forma en que se invierte la riqueza."

Potencial de crecimiento

Gupta identifica la hospitalidad, bienes raíces, servicios financieros y crédito privado como áreas con fuerte potencial de crecimiento en el Golfo.

También ve el crédito privado como una oportunidad de inversión naciente para negocios familiares.

"El crédito privado es maduro en Europa y Estados Unidos. No hay una gran oferta de crédito privado en la región [del Golfo]. A medida que los negocios comienzan a expandirse, el crédito privado se convierte en una buena herramienta para obtener capital", dijo.

Sin embargo, los desafíos permanecen. Los mercados del Golfo están fuertemente impulsados por relaciones, con menos énfasis en estructuras formales de gobernanza corporativa a las que muchas familias europeas están acostumbradas. 

La separación de negocios operativos de la riqueza familiar – una piedra angular de la práctica institucional de family office – todavía está emergiendo localmente.

Lectura adicional:

• El valor de $1 billón de activos 'aburridos' para family offices
• Los family offices del Golfo se preparan para una nueva era de supervisión
• Los herederos del Golfo construyen 'marcas heredadas' en era de transparencia

Los multi-family offices, que gestionan riqueza para varias familias de patrimonio neto ultra alto, siguen siendo un segmento relativamente pequeño del mercado en el CCG. 

Muchos negocios familiares en la región continúan dependiendo de bancos privados globales o estructuras internas para gestionar su riqueza, ya que instituciones más pequeñas y single family offices no están equipados para proporcionar la profundidad de experiencia financiera a medida que un negocio crece, dijo Gupta.

Él cree que los multiple-family offices podrían ser un suplemento útil para un single family office existente a medida que el negocio se diversifica y expande. "Los jugadores más pequeños no están a escala o al nivel de madurez", dijo.

"[Los Multiple-family offices] pueden traer longevidad, estabilidad, alineación de intereses, transparencia y ahorro en costos también."