Expectativas finales de inflación a un año en EE.UU.: 3,4% en febrero
La expectativa final de inflación a un año en EE.UU. para febrero se situó en 3,4%, inferior a lo esperado, según la encuesta de consumidores de la Universidad de Michigan. La lectura refleja las opiniones de los hogares sobre los cambios de precios durante los próximos 12 meses.
La encuesta también mostró que el indicador a un año cayó del 4,0% del mes pasado al 3,4%, el nivel más bajo desde enero de 2025. Este es un indicador de horizonte corto y puede ser volátil mes a mes.
Las expectativas de los consumidores complementan la Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Fed de Nueva York y difieren de las medidas empresariales como las Expectativas de Inflación Empresarial de la Fed de Atlanta, ofreciendo una visión más amplia de la psicología de la inflación.
Por qué 3,4% es importante para la Fed y los mercados
Una lectura más baja a un año reduce el riesgo de inflación a corto plazo, aliviando las preocupaciones sobre el desanclaje. Para la Reserva Federal, respalda la confianza de que la desinflación está progresando, sujeto a los precios realizados y los datos laborales.
Los planes de precios empresariales muestran un impulso aún más frío del 1,93% en febrero, según el Banco de la Reserva Federal de Atlanta. La divergencia entre hogares y empresas puede moldear las negociaciones salariales, el poder de fijación de precios y los márgenes.
Metodológicamente, las encuestas de consumidores suelen citar la expectativa mediana; las encuestas empresariales hacen referencia al crecimiento de los costos unitarios de las empresas. La SCE de la Fed de Nueva York también rastrea horizontes de tres y cinco años para evaluar si las expectativas permanecen ancladas.
Qué cambia ahora: tasas, USD, acciones, oro, Bitcoin
Si las expectativas se mantienen contenidas, las probabilidades de recorte de tasas a finales de este año podrían consolidarse, reduciendo los rendimientos a corto plazo. Una trayectoria de tasas más suave típicamente pesaría sobre el dólar y respaldaría las acciones sensibles a la duración.
Para el oro, los rendimientos reales más bajos tienden a ser constructivos, aunque el enfriamiento de la inflación puede reducir la demanda de cobertura. Para Bitcoin, condiciones financieras más laxas pueden compensar las narrativas reducidas de cobertura contra la inflación.
Perspectiva de activos cruzados y del Banco Central Europeo: FX, acciones, commodities, cripto
Un contexto de expectativas más frías en EE.UU. interactúa con el ciclo europeo. La evaluación también dependerá de los datos alemanes entrantes y la postura de gestión de riesgos del Banco Central Europeo.
Como informó Bloomberg: "Los datos de Alemania en los próximos días arrojarán luz sobre si la economía más grande de Europa está al borde de una reactivación significativa o todavía está siendo obstaculizada por..." Este contexto informa las compensaciones crecimiento-inflación del BCE.
Cómo las expectativas se filtran en USD/JPY, AUD/USD, S&P 500
Las expectativas y rendimientos más suaves de EE.UU. generalmente presionan al USD/JPY a medida que se estrechan los diferenciales de tasas, mientras que el AUD/USD puede beneficiarse a través de un mejor sentimiento de riesgo global y beta de commodities.
Para el S&P 500, las tasas de descuento más bajas y la volatilidad de inflación reducida a menudo favorecen a los sectores de larga duración. La orientación sobre ganancias sigue siendo el factor decisivo.
Señales para el petróleo crudo WTI, oro y Bitcoin
El WTI es más sensible al crecimiento y al riesgo de suministro que a las expectativas de las encuestas. Si el crecimiento se estabiliza mientras las tasas caen, los costos de mantenimiento disminuyen, respaldando modestamente los inventarios y el apetito por el riesgo.
El impulso del oro depende de los rendimientos reales; los rendimientos reales estables o en descenso tienden a elevar los precios incluso en medio de expectativas de inflación más suaves. Al momento de escribir esto, Bitcoin estaba alrededor de $67.373, reflejando una volatilidad elevada.
Preguntas frecuentes sobre las expectativas de inflación a un año
¿Cómo difieren las expectativas de inflación de los consumidores (SCE de la Fed de NY) de las expectativas empresariales (BIE de la Fed de Atlanta)?
La SCE informa las opiniones medianas de inflación de los consumidores a través de horizontes; la BIE encuesta el crecimiento de los costos unitarios de las empresas durante el año. Diferentes muestras, preguntas y agregación producen divergencias.
¿Qué indicadores alemanes próximos debo observar y qué señalarían sobre una posible recuperación?
PMI preliminares, Clima Empresarial Ifo, ZEW, pedidos de fábrica y producción industrial. Una mejora amplia indicaría estabilización cíclica; la debilidad reforzaría una postura cautelosa del BCE.
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Fuente: https://coincu.com/news/bitcoin-steadies-as-atlanta-fed-inflation-gauge-at-1-93/
