DWF: El Capital Cripto se Traslada de Tokens a Acciones mientras las Nuevas Emisiones Luchan

El capital de los inversores se está desplazando desde los lanzamientos de tokens hacia empresas cripto que cotizan en bolsa, una tendencia destacada por la investigación de DWF Labs. Basándose en datos de Memento Research que abarcan cientos de lanzamientos de tokens en los principales exchanges del mundo, el estudio señala que más del 80% de los proyectos cotizan por debajo de su precio TGE, con caídas típicas del 50% al 70% en aproximadamente 90 días desde el listado inicial. El patrón parece ser menos una volatilidad efímera y más una dinámica persistente posterior al listado, según Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, quien afirmó que la mayoría de los tokens alcanzan un pico de precio en el primer mes antes de que se establezca una tendencia a la baja.

Puntos clave

• Más de ocho de cada diez Proyecto token caen por debajo de su precio TGE, con caídas del 50%–70% que ocurren típicamente dentro de aproximadamente 90 días del listado inicial en el exchange.
• El capital está fluyendo hacia acciones cripto y mercados regulados, ya que las IPO cripto en 2025 alcanzan alrededor de $14.6 mil millones y la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector supera los $42.5 mil millones.
• El cambio es estructural, no un movimiento temporal del mercado: los compradores institucionales prefieren la gobernanza, la divulgación y la durabilidad de la exposición tipo equity sobre las jugadas puramente de tokens.
• La brecha de valoración entre las acciones cripto cotizadas y los Proyecto token persiste, impulsada por la accesibilidad y la inclusión de acciones públicas en índices y ETFs.
• Los inversores están gravitando hacia la capa de "infraestructura"—custodia, pagos, liquidación y cumplimiento—donde un envoltorio de equity puede permitir licencias, auditorías y distribución a través de canales establecidos.

Sentimiento: Neutral

Impacto en el precio: Negativo. Los tokens frecuentemente cotizan por debajo de su precio TGE, con caídas del 50%–70% dentro de ~90 días del listado, indicando un impacto de precio negativo inmediato para los compradores públicos.

Idea de trading (No es asesoramiento financiero): Mantener. A medida que el capital rota hacia acciones cripto reguladas, una postura cautelosa sobre nuevos lanzamientos de tokens y una inclinación hacia clases de activos con gobernanza predecible sigue siendo prudente.

Contexto del mercado: La rotación observada hacia acciones cripto que cotizan públicamente refleja cambios más amplios en la liquidez y el sentimiento de riesgo, con participantes institucionales buscando exposición regulada, estándares claros de reporte y el potencial de que los índices y ETFs diluyan la fricción de incorporación.

Por qué importa

Para traders e inversores, la divergencia entre lanzamientos de tokens y empresas cripto respaldadas por equity señala un mercado bifurcado donde la adopción en el mundo real y la generación de ingresos en un proyecto pueden determinar el valor de manera más confiable que las narrativas solo de tokens. Los tokens que no logran asegurar un crecimiento constante de usuarios, tarifas, volumen de transacciones y retención a menudo no logran justificar precios premium, mientras que las empresas cripto cotizadas pueden confiar en finanzas auditadas, procesos de gobernanza y derechos ejecutables para atraer capital.

Los constructores y startups en el ecosistema descentralizado ahora pueden priorizar activos de infraestructura—soluciones de custodia, rieles de liquidación y herramientas de cumplimiento—sobre incentivos puramente centrados en tokens. El "envoltorio de equity" ofrece un camino hacia licencias, asociaciones y distribución a través de rieles financieros tradicionales, potencialmente acelerando el despliegue en el mundo real de redes descentralizadas.

Los datos implican un cambio estructural en lugar de un tambaleó puntual del mercado. Mientras que los tokens persistirán como tokens de gobernanza y mecanismos de incentivos dentro de los protocolos, el entorno de financiamiento a corto plazo favorece activos con flujos de ingresos tangibles y estructuras de propiedad más claras.

Los participantes del mercado deberían estar atentos a tres indicadores clave en los próximos meses. Primero, la cadencia de las IPO cripto y SPACs revelará si el interés en la exposición regulada persiste más allá de un solo ciclo. Segundo, el progreso en la infraestructura de custodia, liquidación y cumplimiento indicará si los rieles tradicionales pueden escalarse para soportar ecosistemas tokenizados más amplios. Tercero, el timing de los desbloqueos de tokens y nuevos airdrops continuará influyendo en la acción del precio a corto plazo para tokens recién listados, potencialmente reintroduciendo presión de venta incluso mientras la demanda de exposición a equity regulado crece. La convergencia de estos factores dará forma a cómo se mueve la liquidez a través de la economía cripto a corto plazo.

Qué vigilar a continuación

• Monitorear la actividad de IPO cripto y SPAC en los próximos trimestres para señales de apetito persistente en mercados regulados
• Rastrear el progreso de la infraestructura de custodia, liquidación y cumplimiento que podría permitir una participación institucional más amplia
• Observar los cronogramas de desbloqueo de tokens y la cadencia de airdrops para cualquier presión de venta renovada sobre tokens de lanzamiento
• Observar si los principales exchanges expanden líneas de productos regulados (ETFs, ETPs) que canalizan flujos institucionales hacia acciones cripto

Fuentes y verificación

• Análisis de DWF Labs haciendo referencia a datos de Memento Research sobre lanzamientos de tokens en 2025
• Comentarios de Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, sobre patrones posteriores al listado
• Declaraciones de Maksym Sakharov, cofundador de WeFi, sobre la rotación de capital hacia infraestructura y rieles de equity
• Datos públicos sobre recaudación de fondos de IPO cripto en 2025 (~$14.6 mil millones) y actividad de fusiones y adquisiciones (más de $42.5 mil millones)

Cambio de mercado: el capital se mueve hacia acciones cripto mientras los lanzamientos de tokens luchan

El capital de los inversores está fluyendo cada vez más hacia empresas cripto que cotizan en bolsa mientras los lanzamientos de tokens enfrentan un entorno de financiamiento más difícil. El patrón se fundamenta en un conjunto de datos recopilados por Memento Research, que encuestó cientos de lanzamientos de tokens en los principales exchanges del mundo. Los resultados apuntan a una dinámica recurrente: la mayoría de los proyectos no sostienen una prima de listado inicial. Más del 80% de las empresas de tokens cotizan por debajo de su precio TGE, y la caída típica oscila entre el 50% y el 70% dentro de aproximadamente tres meses después del listado. Las implicaciones se extienden más allá de los movimientos diarios de precios, señalando una preferencia estructural entre los grandes inversores por activos que ofrecen gobernanza, transparencia y claridad legal.

Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, enmarca estos hallazgos como evidencia de una realidad persistente posterior al listado en lugar de mera volatilidad. Señala que la mayoría de los tokens aumentan de precio durante el primer mes después del listado, luego tienden a la baja a medida que aumenta la presión de venta de los primeros compradores y los primeros inversores que buscan realizar ganancias. "El precio TGE es el precio listado en el exchange establecido antes del lanzamiento. Este es el precio al que se espera que el token abra en el exchange, y revela cuánto cambia realmente el precio debido a la volatilidad en los primeros días", explicó Grachev. La conclusión no es simplemente sobre una mala semana, sino sobre un patrón estructural que resurge en numerosos lanzamientos.

El análisis se centró deliberadamente en lanzamientos de tokens vinculados a proyectos con productos o protocolos—no memecoins—destacando una distinción entre listados impulsados por interés puramente especulativo y aquellos respaldados por desarrollo de productos del mundo real. Un hilo separado en los datos señala como puntos de presión principales para la venta, contribuyendo aún más a la trayectoria de precio a la baja observada después de los listados de tokens. En la práctica, esto significa que el rendimiento inicial posterior al listado de un token a menudo refleja dinámicas de oferta y expectativas iniciales de los inversores más que actividad sostenida de usuarios.

Por otro lado, la formación de capital en mercados tradicionales vinculados al sector cripto se ha intensificado. 2025 vio ofertas públicas iniciales (IPO) relacionadas con cripto recaudar aproximadamente $14.6 mil millones, un aumento significativo respecto al año anterior, mientras que la actividad de fusiones y adquisiciones en negocios adyacentes a cripto superó los $42.5 mil millones—el nivel más fuerte en cinco años. El Grachev de DWF enfatiza que este aumento debe leerse como una rotación en lugar de una retirada de capital del espacio cripto. Si el capital estuviera saliendo completamente de cripto, el salto en IPOs y fusiones y adquisiciones sería difícil de reconciliar con el continuo bajo rendimiento de tokens y una creciente desconexión entre las valoraciones de tokens y las valoraciones de equity.

En el informe, las acciones cripto públicas como Circle, Gemini, eToro, Bullish y Figure se comparan con proyectos tokenizados observando las relaciones precio-ventas de los últimos 12 meses. Las acciones públicas cotizaron a múltiplos que abarcan aproximadamente de 7 a 40 veces las ventas, mientras que los pares tokenizados rondaban en el rango de 2 a 16 veces. La brecha de valoración, según los autores, es en parte una cuestión de accesibilidad: muchos inversores institucionales—fondos de pensiones y dotaciones entre ellos—están limitados a mercados de valores regulados, y las acciones públicas pueden incorporarse en índices y fondos cotizados en bolsa. Esta dinámica crea una oferta incorporada para exposición cripto tipo equity, independiente del rendimiento de cualquier token individual.

Sakharov de WeFi añade matices a la narrativa, señalando que el cambio refleja una preferencia por propiedad más limpia, divulgación más clara y derechos ejecutables—características más fácilmente asociadas con equity que con muchos modelos de tokens. Argumenta que el capital se está moviendo hacia jugadas de infraestructura—custodia, pagos, liquidación, corretaje y cumplimiento—donde el "envoltorio de equity" puede acelerar licencias, auditorías, asociaciones y canales de distribución hacia mercados del mundo real. La migración no implica que los tokens estén desapareciendo; más bien, señala una bifurcación: protocolos serios con potencial de ingresos reconocido y gobernanza madurarán y atraerán capital, mientras que una larga cola de lanzamientos especulativos enfrenta un clima de financiamiento más difícil.

Para usuarios e inversores, la división importa porque reenmarca cómo se asigna el valor en las redes cripto. Los tokens pueden continuar impulsando la gobernanza y los mecanismos de incentivos, pero la presencia de finanzas auditadas, derechos de gobernanza y reclamos legales ofrece un grado de responsabilidad que es cada vez más atractivo para instituciones conscientes del riesgo. El cambio también da forma a cómo los constructores diseñan redes. La demanda de sistemas de custodia robustos y liquidación conforme puede convertirse en la expectativa predeterminada para cualquier proyecto que busque participación institucional u oportunidades de licencia, empujando efectivamente las mejoras de infraestructura más arriba en la hoja de ruta.

Los participantes del mercado deberían estar atentos a tres indicadores clave en los próximos meses. Primero, la cadencia de las IPO cripto y SPACs revelará si el interés en la exposición regulada persiste más allá de un solo ciclo. Segundo, el progreso en la infraestructura de custodia, liquidación y cumplimiento indicará si los rieles tradicionales pueden escalarse para soportar Ecosistema tokenizado más amplios. Tercero, el timing de los desbloqueos de tokens y nuevos airdrops continuará influyendo en la acción del precio a corto plazo para tokens recién listados, potencialmente reintroduciendo presión de venta incluso mientras la demanda de exposición a equity regulado crece. La convergencia de estos factores dará forma a cómo se mueve la liquidez a través de la economía cripto a corto plazo.

Este artículo fue publicado originalmente como DWF: El Capital Cripto Se Desplaza De Tokens A Acciones Mientras Los Lanzamientos Luchan en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.