Bitcoin sigue a los T-bills mientras la oferta de stablecoins se estanca

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  <h2 id="stablecoinsupplyiscryptosm2itsdeclinetightensbitcoinliquidity">El suministro de Stablecoin es el M2 de las cripto; su caída reduce la liquidez de Bitcoin</h2>
  <p>Según informó The Coin Republic, los analistas observaron que aproximadamente $2.24 mil millones se drenaron del suministro de stablecoin en solo diez días junto con una caída simultánea de BTC de alrededor de $95,000 a $88,500, destacando cómo estos tokens funcionan como dólares desplegables dentro de la estructura de mercado de las cripto. El episodio resalta un grupo nativo al estilo M2 que crece y decrece con la emisión y los rescates, ajustando o aflojando la liquidez que respalda los libros de órdenes de Bitcoin.</p>
  <p>A lo largo de períodos de varios años, las dinámicas de emisión macro también importan. Según informó Blockonomi, la emisión de bonos del Tesoro de EE.UU. ha mostrado una correlación de aproximadamente +0.80 con el precio de Bitcoin durante los últimos cuatro años, mientras que el M2 tradicional se ha desacoplado, lo que implica que cuando más dólares son absorbidos en bonos, menos tienden a circular como stablecoins disponibles para respaldar la liquidez de cripto.</p>
  <h2 id="whyitmattersnowthinnerbookswiderspreadssharperbtcmoves">Por qué importa ahora: libros más delgados, spreads más amplios, movimientos BTC más pronunciados</h2>
  <p>Cuando el suministro de stablecoin se estanca o revierte, los creadores de mercado tienen menos inventario de dólares como colateral para almacenar el riesgo, los libros de órdenes se adelgazan y los spreads de compra o venta se amplían; durante el estrés, el deslizamiento aumenta y los movimientos se vuelven más pronunciados. Según CryptoNews.net, las grandes stablecoins han visto recientemente rescates netos o una emisión nueva materialmente más lenta, un perfil coherente con condiciones de trading más ajustadas.</p>
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  <p>Los editores han enmarcado esta vinculación en términos simples para evitar confundir el M2 fiat con los rieles de liquidez internos de cripto antes de presentar los cambios recientes de suministro.</p>
  <p>Andjela Radmilac, reportera en CryptoSlate, dijo: "El suministro de Stablecoin... es la versión nativa de cripto del suministro de dinero M2... Con el suministro ahora disminuyendo, la pregunta no es si Bitcoin subirá o bajará, sino ¿qué tan violento será el camino?"</p>
  <p>El monitoreo de riesgos puede simplificarse con un panel de tres métricas: capitalización total del mercado de stablecoin en USDT, USDC, DAI, FDUSD y USDP; emisión neta de bonos del Tesoro de EE.UU., basada en datos del Departamento del Tesoro de EE.UU.; y flujos netos de ETF de Bitcoin al contado. Según LiveBitcoinNews, Bitcoin ha seguido de cerca los cambios en la emisión de bonos del Tesoro más que el M2 o los cambios en el balance de la Reserva Federal en los últimos años, lo que sugiere que esta entrada macro pertenece junto a las medidas de stablecoin en cadena en lugar de debajo de ellas.</p>
  <p>Al momento de escribir esto, los datos del mercado sitúan a Bitcoin alrededor de $68,220 por BTC, una instantánea neutral para el contexto que puede variar según el lugar y la latencia de la fuente.</p>
  <h2 id="definecryptosnativem2andstablecoinmechanics">Definir el M2 nativo de cripto y la mecánica de stablecoin</h2>
  <p>En las finanzas tradicionales, el M2 abarca efectivo, depósitos en cuentas corrientes, cuentas de ahorro y otros instrumentos cuasi monetarios. El análogo de cripto es el suministro en circulación de stablecoins vinculadas al dólar utilizadas para liquidar operaciones, publicar garantías y enrutar liquidez a través de intercambios y cadenas; los emisores incluyen entidades como Circle (USDC) junto con otros tokens grandes como USDT.</p>
  <p>El suministro se expande cuando la emisión supera los rescates y se contrae cuando los rescates dominan; las observaciones recientes de rescates netos significan que hay menos unidades disponibles para respaldar el apalancamiento, los inventarios y la liquidación. La transmisión a Bitcoin opera a través de múltiples canales: balances reducidos de creadores de mercado, spreads más amplios y cascadas de liquidación más rápidas cuando los amortiguadores son delgados, mientras que los rendimientos a corto plazo más altos y la emisión de bonos más pesada pueden, en algunos regímenes, desviar dólares de la creación de stablecoin hacia los bonos del Tesoro; la evidencia de esta vinculación es correlacional en lugar de causal, y el suministro en cadena debe leerse junto con los saldos de intercambio, la velocidad, los desarrollos regulatorios y los choques macro.</p>
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   <tbody>
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     <td><em><strong>Descargo de responsabilidad:</strong> La información proporcionada en este artículo es solo para <strong>fines informativos</strong> y no constituye <strong>asesoramiento financiero, de inversión, legal o de trading</strong>. Los mercados de criptomonedas son altamente volátiles e implican riesgos. Los lectores deben realizar su propia investigación y consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión. El editor no es responsable de las pérdidas incurridas como resultado de la confianza en la información contenida aquí.</em></td>
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   Etiquetas: Binance
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