Este es un segmento del boletín The Breakdown. Para leer más ediciones, suscríbete
Cuando el presidente Reagan anunció su Iniciativa de Defensa Estratégica (SDI) en un discurso televisado desde la Oficina Oval, fue recibido con burlas.
Los científicos explicaron que un plan para derribar misiles soviéticos desde el espacio usando láseres y rayos de partículas era simplemente imposible con la tecnología de los años 80.
La prensa renombró sarcásticamente su plan como "La Guerra de las Galaxias", porque sonaba tan ficticio como el próximo a estrenarse El Retorno del Jedi.
Solo un grupo lo tomó tan en serio como el presidente Reagan: los soviéticos.
Los científicos soviéticos dudaban que sus homólogos estadounidenses pudieran lograrlo. Pero tampoco podían descartarlo, y el Kremlin no estaba dispuesto a arriesgarse a que pudieran.
Los soviéticos vieron el plan de Reagan como una amenaza existencial — tanto que los obligó a sentarse en la mesa de negociaciones.
"La SDI es una razón clave por la que los soviéticos han estado dispuestos a negociar recortes en armas ofensivas", dijo el Secretario de Estado de EE.UU. en ese momento.
Al tomar la SDI tan en serio, los soviéticos transformaron la idea de Reagan de un sueño de ciencia ficción en una realidad política.
"Si los rusos siguen mostrándose alarmados por la SDI", concluyó un estudio contemporáneo, "será políticamente imposible para el Congreso rechazarla".
En otras palabras, la magnitud de la respuesta rusa a la SDI hizo que la SDI pareciera más creíble para los estadounidenses.
Ahora, algo similar puede estar sucediendo con las stablecoins.
En apoyo a la Ley GENIUS, el presidente Trump ha prometido que "las stablecoins jugarán un papel crucial para garantizar el dominio global continuo del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial".
Por común que se haya vuelto ese sentimiento, hay razones para ser escéptico: El dólar es la moneda de reserva mundial debido a los profundos mercados de capital de Estados Unidos, el estado de derecho predecible, un banco central independiente e instituciones confiables.
Si el mundo perdiera la fe en estas cosas, incluso billones de dólares de demanda de deuda estadounidense no mantendrían el dólar a flote por mucho tiempo.
Europa, sin embargo, ha reaccionado a la Ley GENIUS como si las stablecoins no solo fueran un salvavidas para el dólar, sino una amenaza existencial para el euro.
La semana pasada, el Financial Times informó que los funcionarios de la UE ahora están "reconsiderando los planes para el euro digital" porque la Ley GENIUS hace que las stablecoins parezcan más amenazantes.
Específicamente, los funcionarios de la UE están "considerando ejecutar un euro digital en una blockchain pública como Ethereum o Solana en lugar de una privada".
Ese no es un cambio pequeño para Europa, donde algunos países limitan las transacciones en efectivo a solo €1.000, pocos se oponen a la idea de las CBDC y la aplicación de la ley ha sido durante mucho tiempo prioritaria sobre la privacidad financiera.
¿Pero ahora van a poner su moneda soberana en Solana? ¿Para mezclarla con memecoins???
Europa debe estar realmente preocupada.
Un funcionario del BCE advirtió recientemente que "sin una respuesta estratégica", las stablecoins podrían socavar el sistema bancario europeo, amenazar su estabilidad financiera e incluso conducir a una "dependencia geopolítica".
(Nota para Europa: ¿Podemos llamar a esta respuesta estratégica la Iniciativa de Defensa de Stablecoin? ¿¿¿Por favor???)
La funcionaria de mayor rango del BCE, Christine Lagarde, ha advertido de manera similar que si las stablecoins quedan sin control, "los bancos centrales tendrán dificultades para influir en la economía a través de la política monetaria".
Si aún necesitas evidencia del poder de las blockchains, creo que ahora la tenemos.
Los dólares basados en blockchain han puesto a la UE en aprietos, con funcionarios monetarios que ahora intentan diseñar un euro digital lo suficientemente bueno para que la gente lo use en lugar de stablecoins denominadas en dólares, pero no tan bueno como para que lo usen en lugar de depósitos bancarios.
Esa es una aguja difícil de enhebrar — más difícil incluso que golpear un misil entrante con un rayo láser desde un satélite en órbita.
Los planes de la UE para una CBDC han sido poco entusiastas, incluyendo formas de limitar su uso, y su legislación sobre stablecoins está igualmente protegida, requiriendo que los emisores mantengan depósitos en bancos.
El economista Luis Garicano dice que un euro digital ni muy bueno ni muy malo es "un problema de diseño inusual" que deja al BCE en "tierra de nadie".
Caracteriza la posición del banco central como, "tenemos miedo de las stablecoins, pero tampoco queremos dar una gran ventaja a una CBDC".
Esto parece poco probable que termine bien: Un euro digital que es mitad stablecoin, mitad CBDC corre el riesgo del destino del murciélago de Esopo — al tratar de ser todo para todos, no será útil para nadie.
¿Pero tiene razón Europa en estar tan preocupada?
La afirmación del presidente Trump de que las stablecoins extenderán significativamente el dominio del dólar no me suena más plausible que las afirmaciones de Reagan sobre la SDI.
En aquel entonces, los científicos demostraron tener razón — los láseres y rayos de partículas de Reagan eran ciencia ficción.
Incluso ahora, 40 años después, el plan del presidente Trump para una "Cúpula Dorada" no es mucho más factible.
Pero La Guerra de las Galaxias todavía tuvo un efecto real.
Y demostró que, si no otra cosa, la fuerza de la reacción ante una amenaza revela el tamaño de los intereses que amenaza.
Para Europa, ahora lo sabemos, las stablecoins son tan amenazantes como los láseres desde el espacio.
Recibe las noticias en tu bandeja de entrada. Explora los boletines de Blockworks:
Fuente: https://blockworks.co/news/eu-stablecoin-reaction
