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La gobernanza de las DAO ha luchado durante mucho tiempo con la votación plutocrática, problemas de información privilegiada y apatía de los votantes, entre muchos otros problemas.
A lo largo de los años, varios equipos en cripto han explorado la idea de utilizar la futarquía para resolver estos problemas. El equipo de MetaDAO en el Ecosistema Solana está a la vanguardia de este esfuerzo.
Hasta la fecha, MetaDAO ha incorporado al menos una docena de equipos que crean propuestas activas, incluyendo Drift, Sanctum, Marinade y más.
La futarquía es simplemente un mercado de decisiones. Piensa en Polymarket, pero en lugar de apostar por un resultado, estás apostando por consecuencias, o lo que debería suceder.
¿Por qué un trader sin participación o relación con la DAO estaría incentivado a apostar sabiamente? Simplemente porque están poniendo su propio dinero en juego.
Aquí hay un ejemplo simplificado de cómo funciona un mercado de decisiones promedio de MetaDAO.
Una InflationDAO hipotética paga decenas de millones en recompensas semanales de minería de liquidez que ayudaron a impulsar el crecimiento inicial del protocolo, pero ahora es insostenible y está agotando la tesorería.
En una DAO de un token-un voto, hay pocas esperanzas de reducir las emisiones. Los holders de tokens económicamente analfabetos no les importa, o los grupos de interés arraigados que juegan el juego a corto plazo no quieren ver desaparecer sus recompensas de rendimiento.
Sin embargo, en un mercado de decisiones de MetaDAO, un colaborador puede tomar acción con una propuesta de futarquía: "Reducir recompensas en un 70%; Umbral de aprobación: 3%."
MetaDAO procede abriendo dos mercados condicionales con dos tokens "PASS" y "FAIL". Los traders depositan un activo subyacente como USDC y reciben tanto tokens PASS como FAIL. La votación comienza.
A medida que avanza la votación, los traders que creen que las emisiones de InflationDAO deberían detenerse pueden expresar esa opinión comprando tokens PASS, empujando el precio del token PASS hacia arriba, o vendiendo tokens FAIL, creando presión de venta para FAIL. Lo mismo ocurre a la inversa.
Después de que finaliza la votación, si el precio medio ponderado por tiempo (TWAP) del token PASS o FAIL está al menos un 3% por encima del otro, la votación concluye y solo el lado ganador puede canjear sus tokens por USDC.
Aquí está el punto clave. El umbral de aprobación es simplemente una "línea de meta" que los traders necesitan mantener por encima del promedio.
Si los spreads ya son ~3% en spot, comprar más PASS solo tiene sentido si quieres elevar el TWAP por encima del 3% (y mantener un buffer que persistirá hasta que el mercado cierre); de lo contrario, solo estás subsidiando el resultado con poca ganancia esperada.
A diferencia de los mercados de predicción, los mercados de decisión no son de suma cero. Los traders no solo se preocupan por el resultado direccional de la votación, sino también por la pregunta básica "¿Poseías el token correctamente valorado a un precio de entrada atractivo para cuando se finaliza el resultado?"
La futarquía alinea la sabiduría de las multitudes con la gobernanza. Hace posible que una minoría bien informada dirija las decisiones de gobernanza hacia resultados socialmente buenos que pueden ser profundamente impopulares entre la mayoría.
Pero si el resultado es "socialmente bueno" o no depende del objetivo para el que está codificado el mercado.
En lugar de un spread TWAP del 3%, el mercado podría usar un umbral de aprobación como el precio del token como un indicador aproximado del "bienestar" de la empresa.
El espacio de diseño alrededor de los mercados de decisión es variado. Sin embargo, la futarquía parece ser útil solo para decisiones de gobernanza significativas que moverían el spread en el precio de mercado de los activos de referencia.
"¿Debería InflationDAO cambiar su mascota de Tío Sam a Lee Kuan Yew?" no es una variable que los traders esperarían que influya en el precio del activo de referencia subyacente.
Lo que aprovechan los mercados de decisión es el motivo de beneficio universal para impulsar la toma de decisiones sensatas. Y si crees en esa promesa teórica, solo imagina cómo puede cambiar la cara de las ICOs.
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Fuente: https://blockworks.co/news/understanding-futarchy-on-solana
