El impulso del Euro Digital de Europa promete pagos más baratos y privacidad similar al efectivo

Puntos Clave

• El Banco Central Europeo planea limitar las comisiones de los comerciantes por el euro digital a alrededor del 0,50%, reduciendo costos para los minoristas.
• Un límite propuesto de €3.000 por persona tiene como objetivo prevenir grandes salidas de depósitos de los bancos comerciales.
• El euro digital incluirá pagos offline similares al efectivo con fuertes protecciones de privacidad.
• No pagará intereses, reforzando su rol estrictamente como herramienta de pago.

El movimiento podría reducir los costos actuales de pago digital para los comerciantes hasta en la mitad, posicionando el euro digital como una alternativa más económica a las redes de tarjetas existentes.

Al mismo tiempo, el BCE busca prevenir cambios a gran escala de dinero fuera de los bancos comerciales. Está considerando un límite individual de tenencia de €3.000 para el euro digital, una salvaguarda que aún podría traducirse en hasta €700 mil millones saliendo de los depósitos bancarios. Sin embargo, el banco central argumenta que tal salida no amenazaría la estabilidad financiera general.

Privacidad y Pagos Offline en el Centro

Un pilar central del proyecto es replicar características clave del efectivo en forma digital. El BCE quiere que el euro digital funcione offline, permitiendo transacciones sin conexión a internet. En este modo, solo el pagador y el beneficiario conocerían los detalles de la transacción. El Eurosistema no podría rastrear compras ni identificar usuarios.

La funcionalidad offline dependería de elementos de hardware seguro integrados en teléfonos inteligentes o tarjetas de pago, permitiendo pagos durante cortes de energía o en áreas con cobertura móvil débil. Incluso en línea, el sistema dependería de encriptación y pseudonimización para garantizar que los datos de transacción no puedan vincularse directamente a individuos por el banco central.

Límites de Tenencia y la Salvaguarda "Cascada"

Para abordar preocupaciones sobre la desintermediación bancaria, el BCE ha diseñado mecanismos de control automático.

Bajo el límite propuesto de €3.000, los individuos no podrían mantener euros digitales ilimitados. Si un pago lleva a un usuario por encima del límite, el mecanismo llamado "cascada" transferiría automáticamente el monto excedente a la cuenta bancaria comercial vinculada de la persona.

El proceso inverso también se aplicaría. Si un usuario realiza un pago mayor que su saldo de euro digital, el sistema automáticamente extraería los fondos restantes de su cuenta bancaria para completar la transacción.

Las empresas y autoridades públicas enfrentarían un límite de tenencia cero. Cualquier euro digital que reciban se convertiría instantáneamente en depósitos bancarios comerciales, asegurando que el nuevo sistema no compita con la actividad tradicional de captación de depósitos.

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Autonomía Estratégica y Competencia

El BCE argumenta que el euro digital también es un proyecto geopolítico. Actualmente, 13 de los 20 países de la zona euro dependen completamente de proveedores de pago no europeos como Visa y Mastercard para transacciones digitales.

Al crear "rieles" de pago europeos, el banco central busca reducir la dependencia de infraestructura extranjera. El euro digital también se presenta como una alternativa del sector público a las stablecoins privadas y otros cripto-activos, ofreciendo respaldo del banco central y supervisión regulatoria.

Costos, Cronograma de Implementación y Sin Intereses

Bajo la estructura propuesta, el Eurosistema cubriría los costos de infraestructura central, estimados en alrededor de €1,3 mil millones para la configuración inicial. Los bancos comerciales manejarían la distribución y los servicios de cara al cliente.

Si la legislación de la UE es aprobada en 2026, una fase piloto que involucre bancos y comerciantes seleccionados podría comenzar a mediados de 2027.

Importante destacar que el euro digital no pagaría intereses. El BCE pretende que funcione puramente como un medio de pago, no como un vehículo de ahorro, reforzando su rol como equivalente digital del efectivo en lugar de un producto de depósito competidor.

A medida que continúan las discusiones legislativas, el equilibrio entre innovación, estabilidad financiera, privacidad y autonomía estratégica permanecerá en el centro del debate de moneda digital de Europa.

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