Las startups cripto de Nigeria dicen que la regla de capital de ₦2bn de la SEC es una "carga desproporcionada"

Los operadores de startups de criptomonedas nigerianas han declarado que los requisitos de capital mínimo aumentados, introducidos por la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) el 16 de enero, impondrán una "carga desproporcionada" sobre las startups en etapa inicial.

En un documento de posición presentado a la SEC, la Asociación de Partes Interesadas en Blockchain de Nigeria (SiBAN), un grupo de defensa que incluye startups como Dantown, Roqqu y Breet, solicitó a la SEC que revise y refine los umbrales de capital elevados para las empresas de activos virtuales.

Los requisitos de capital aumentados exigen que los Intercambios de Activos Digitales (DAX) y los Custodios de Activos Digitales mantengan un mínimo de ₦2 mil millones ($1.4 millones) en sus arcas operativas, frente a los ₦500 millones ($351,000) anteriores. Otras categorías de operadores de activos digitales también recibieron umbrales más altos bajo el marco revisado.

"Si bien reconocemos la intención de la política de fortalecer la integridad del mercado, la protección del inversor y la resiliencia sistémica, presentamos respetuosamente que el marco actual requiere refinamiento para equilibrar el rigor regulatorio con la sostenibilidad de la innovación", dijo el grupo en el documento firmado por su presidente, Barr. Mela Claude Ake.

SiBAN señaló que, si bien las reglas de capital más estrictas de la SEC tienen como objetivo fortalecer la supervisión y proteger a los inversores, el umbral general de ₦2 mil millones ($1.4 millones) corre el riesgo de excluir a las startups de blockchain en etapa inicial que carecen de financiamiento profundo pero representan un riesgo sistémico mucho menor para las empresas más grandes y bien financiadas. Esto podría reducir el mercado de activos virtuales de Nigeria a solo unos pocos actores que puedan permitirse el costo de operar negocios bien engrasados y conformes.

En el centro de su propuesta se encuentra un sistema alternativo de umbral de capital. La asociación recomienda un modelo escalonado con tres niveles: una "Vía de Innovación" que requiere entre ₦50 millones ($37,300) y ₦200 millones ($149,200) para startups y plataformas en etapa piloto; una "Vía de Crecimiento" de ₦200 millones–₦500 millones ($149,200–$351,000) para operadores en expansión; y una "Vía Institucional" de ₦500 millones ($351,000) en adelante para plataformas establecidas sujetas a supervisión regulatoria completa.

El grupo dice que esta estructura alinearía las obligaciones de capital más estrechamente con la escala operativa y la exposición al riesgo.

SiBAN también está solicitando un cronograma de implementación extendido hasta 2028, proponiendo 12 meses para la clasificación escalonada y la planificación de transición, seguidos de 18 meses adicionales para la formación de capital y el cumplimiento estructural. Bajo el marco actual, las entidades afectadas deben cumplir con los umbrales de capital revisados para el 30 de junio de 2027.

También propuso la creación de un Grupo de Trabajo Regulatorio de Activos Digitales, un organismo de monitoreo, revisión y consulta, que incluya funcionarios de la SEC, representantes de SiBAN, expertos independientes en la materia y otros reguladores, como el Banco Central de Nigeria (CBN) y la Agencia Nacional de Desarrollo de Tecnología de la Información (NITDA). El objetivo sería "garantizar ciclos de retroalimentación continuos, resolución rápida de problemas y refinamiento adaptativo de políticas" a medida que evoluciona el mercado.

El documento también describe vías alternativas de cumplimiento para innovadores más pequeños y startups que pueden no cumplir inmediatamente con los requisitos de capital independientes.

Estas incluyen fusiones y adquisiciones (M&A) para que los actores más pequeños exploren y cumplan con los requisitos de capital; asociaciones de aceleradores e incubadoras que permitan a las startups operar bajo la cobertura regulatoria de empresas licenciadas; acuerdos de marca blanca que permitan a los proveedores de tecnología ofrecer servicios de backend sin mantener fondos de clientes; y modelos de estudio de emprendimiento que centralicen el cumplimiento y los estándares de gobernanza en múltiples startups.

SiBAN sostiene que los requisitos de capital más altos podrían fortalecer la gobernanza y fomentar la integración con las finanzas tradicionales a través del compromiso de capital de riesgo y asociaciones estratégicas. Sin embargo, advierte que sin refinamientos estructurales, los umbrales pueden favorecer a los operadores históricos bien capitalizados y a los intercambios extranjeros sobre las startups nacionales.

El director general de la SEC, Dr. Emomotimi Agama, dijo a Closing Bell de CNBC en una entrevista del 16 de enero que aumentó los requisitos de capital para fortalecer la resiliencia y garantizar que las empresas que operan en el mercado de capitales y el sector de activos digitales recientemente legalizado de Nigeria tengan amortiguadores financieros adecuados para proteger a los inversores.

El regulador ahora enfrenta la tarea de equilibrar ese objetivo con las preocupaciones de los participantes de la industria sobre las barreras de entrada al mercado en un sector que sigue en desarrollo activo.