¿Qué sectores tuvieron mejor desempeño durante el Festival de Primavera? Una revisión de los datos de BTC y acciones A durante el Festival de Primavera de 2011.

Autor: Shouyi, Amelia I Equipo de Contenido de Biteye

En Nochevieja, el mercado presentó un panorama muy controvertido: por un lado, el mercado de acciones A estaba en auge con el sentimiento previo a las festividades y los frecuentes beneficios de políticas; por otro lado, el mercado de criptomonedas estaba atrapado en fluctuaciones de alto nivel e incluso rompió la "regla férrea de la historia".

Abundan varias bromas y discusiones sobre "si vender criptomonedas y comprar acciones". Ante estos dos mercados con características drásticamente diferentes, ¿cómo deben elegir los inversores? Ya que estamos aquí durante el Año Nuevo Chino, permitan que Biteye analice la lógica de inversión actual para ustedes utilizando los datos más recientes.

I. Conclusión Principal: El Rally del Mercado del Festival de Primavera No es una Competencia "Bidireccional"

Antes de profundizar en los datos, necesitamos aclarar un entendimiento básico: BTC y las acciones A tienen cada uno su propio "efecto del Festival de Primavera" independiente, pero simplemente comparar sus ganancias lado a lado no es científico.

Datos al 14 de febrero de 2026 UTC (basados en datos OHLC diarios de BTC de CoinGecko y anuncios de la Bolsa de Shanghái)

Criterios estadísticos: Se utilizará el precio de cierre del último día de operaciones antes del Festival de Primavera hasta el precio de cierre del primer día de operaciones después de las festividades (aproximadamente 7-8 días calendario, excluyendo cierres de fin de semana) para garantizar una alineación completa entre las ventanas de tiempo de las acciones A y BTC.

Observaciones clave:

• El efecto del Año Nuevo Chino en BTC: Antes de 2025, BTC mantuvo un récord de retornos positivos durante el Año Nuevo Chino durante 10 años consecutivos (2015-2024), pero rompió esta "regla férrea" por primera vez en 2025 (una caída de -2.3%), y la debilidad puede continuar en 2026. Esto significa un cambio en el poder de fijación de precios de BTC de los ciclos de capital chinos a activos macro globales.
• Beneficios de políticas para las acciones A: El desempeño del mercado de acciones A durante el Festival de Primavera fue impulsado principalmente por la flexibilización de liquidez antes de las festividades y las expectativas de políticas después de las festividades. En enero de 2026, el índice STAR Market 50 registró un aumento mensual máximo de 15.81%, exhibiendo características típicas de un "rally de primavera".

Al aprender de la historia, podemos entender el ascenso y caída de las dinastías.

Al comparar los datos históricos durante 11 años, podemos descubrir la evolución de los patrones.

II. La "Ley de Hierro" de BTC Falló

Durante mucho tiempo, el mercado de criptomonedas ha visto un "rally de sobres rojos" alrededor del Festival de Primavera. Este rally ha durado 10 años consecutivos dentro de un "pequeño ciclo" de 7 días antes y después del Festival de Primavera (3 días antes y 3 días después, por ejemplo, del 14 al 20 de febrero de 2026), sin nunca flaquear.

Mirando hacia atrás a esta "década dorada" de crecimiento, el aumento subió de un ligero incremento de +0.8% en 2015 a casi +20% en 2018 y 2024. Esto no es un pequeño "bono"; puede describirse como un "bono de fin de año" para los inversores en criptomonedas.

Sin embargo, el mercado de capitales tiene el poder de castigar toda disidencia.

En 2025, esta "regla férrea" se rompió por primera vez, con BTC cayendo de $101,332 a $98,997 durante el Festival de Primavera, una caída de -2.3%; en 2026, esta maldición parece continuar e intensificarse. En los 31 días del 15 de enero al 15 de febrero, BTC experimentó una violenta sacudida. Cayó de un máximo de $97,193 a un mínimo de $60,000. Aunque rebotó a alrededor de $70,000 en la noche del Día de San Valentín, la caída máxima en este rango aún alcanzó el 38.27%. [1]

¿Qué significa esto? En los mercados financieros, una caída de más del 20% generalmente se considera el inicio de un "mercado bajista técnico", mientras que una caída de casi 40% se considera una corrección profunda o un desplome.

Según datos on-chain, el MVRV actual (relación valor de mercado a valor realizado) ha caído a 1.25 y el NUPL (relación de ganancias y pérdidas no realizadas) ha caído a 0.20. [2] Los niveles bajos de estos dos indicadores indican que la caída durante el último mes ha eliminado una gran cantidad de fichas apalancadas, y el mercado está en una fase típica de desapalancamiento y aversión al riesgo, en lugar de un período de frenesí.

El fracaso de la tendencia de mercado del "sobre rojo" (Año Nuevo Chino) refleja un cambio fundamental en el poder de fijación de precios de BTC. Se ha movido de un fenómeno cíclico dominado por capital chino a un activo macro global impulsado por ETFs de Bitcoin como BlackRock y Fidelity. Sus movimientos de precios están cada vez más correlacionados con las acciones de EE.UU. y la liquidez del dólar, haciendo ineficaces los patrones estacionales tradicionales basados en el Año Nuevo Lunar.

Parece que la estrategia de simplemente confiar en calendarios para comprar monedas realmente necesita cambiarse.

III. Beneficios de Políticas para las Acciones A

Muchos creen que el mercado de criptomonedas está experimentando actualmente un mercado bajista, mientras que los mercados bursátiles globales están en auge, con incluso el mercado de acciones A beneficiándose del estímulo de políticas y apoyando a Ethereum. Junto con una tasa de cambio del RMB en fortalecimiento, "retirarse de las criptomonedas e invertir en acciones" parece una decisión inteligente. Compararemos estas dos perspectivas desde tres dimensiones:

Primero, rendimiento y volatilidad. Las acciones A son un mercado típico impulsado por políticas. Bajo un fuerte estímulo fiscal, los índices sectoriales de acciones A registraron ganancias significativas en enero, con el índice STAR Market 50 mostrando una ganancia mensual máxima de 15.81% [3]. El volumen de operaciones aumentó significativamente, y el mercado general mostró un patrón de "aumento constante del índice y ganancias generalizadas de acciones". BTC, por otro lado, depende fuertemente de la liquidez global. Aunque tuvo un desempeño deficiente durante el Festival de Primavera, BTC todavía está en un período de consolidación después del halving. Su lógica subyacente radica en la marea del dólar, en lugar de políticas domésticas.

Segundo, interés compuesto a largo plazo. Basándose en una comparación de datos de diez años de 2016 a 2025, el retorno compuesto anual promedio de Bitcoin es de aproximadamente 70.16%; mientras que las acciones A, tomando el CSI 300 como referencia, tienen un retorno compuesto anual promedio de aproximadamente 2.93% [4]. Las acciones A ganan a corto plazo debido a explosiones de políticas, mientras que BTC gana a largo plazo debido al interés compuesto y la prima de liquidez global.

En tercer lugar, está el factor de tasa de cambio. Esta es la variable más crítica en la actualidad. El 13 de febrero de 2026, cuando el banco central permitió que el RMB rompiera la marca de 6.90 antes del Festival de Primavera, la tasa de cambio del RMB contra el dólar estadounidense alcanzó un nuevo máximo en casi tres años[5]. Esto significa que mantener activos en dólares estadounidenses (como BTC/USDT) naturalmente enfrentará pérdidas por tasa de cambio cuando se convierta de vuelta a RMB. Como señaló Sina Finance, la fuerza impulsora central de esta ronda de apreciación del RMB es "la liquidación concentrada de divisas por parte de empresas antes del Festival de Primavera". Esto no solo significa pérdidas por tasa de cambio, sino que también revela el flujo de fondos: las empresas reales están vendiendo sus posiciones en dólares estadounidenses (incluyendo algunos fondos USDT fuera de bolsa) para satisfacer las necesidades de pago en RMB durante el Festival de Primavera. Este "efecto de drenaje" de liquidez pone a los activos en dólares estadounidenses bajo presión natural; mientras que mantener activos en RMB (acciones A) disfruta del doble impulso de apreciación de activos y apreciación de tasa de cambio. Esto ciertamente proporciona un fuerte respaldo lógico para "cambiar a corto plazo a acciones A".

Hay un antiguo dicho chino: "Aquellos que entienden los tiempos son sabios". ¿Parece que realmente es hora de cambiar de criptomonedas a acciones A?

IV. El Mito de la Correlación: Las acciones A y las criptomonedas representan dos lógicas de financiamiento diferentes.

Para aquellos que aún se mantienen firmes en el mercado de criptomonedas, ¿es posible mantener su fe a través del "efecto balancín"? Es decir, ¿está el mercado de acciones A actualmente drenando fondos del mercado de criptomonedas, y una vez que caiga el mercado de acciones A, fluirán los fondos de vuelta al mercado de criptomonedas?

Ese no es el caso.

Primero, los dos exhiben una correlación débil. Las acciones A están influenciadas por la política monetaria del Banco Popular de China, mientras que BTC está afectado por las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Aunque sus respectivos fondos de capital se superponen parcialmente (entre inversores chinos), son dos sistemas independientes a nivel macro.

En segundo lugar, hay un cierto grado de "co-direccionalidad extrema" entre los dos. Bajo riesgos extremos, a menudo fluctúan en la misma dirección. Por ejemplo, el 6 de febrero de 2026, el mercado presenció un típico "triple golpe" – las acciones de EE.UU., el oro y Bitcoin se desplomaron simultáneamente. Esto refutó completamente la lógica simple de "relación inversa".

Por lo tanto, es difícil esperar que un desplome del mercado de acciones A salve al mercado de criptomonedas, y uno no debería aumentar ciegamente sus tenencias de Bitcoin solo debido a una corrección del mercado de acciones A. Una correlación negativa solo existe bajo una circunstancia específica: cuando los fondos domésticos participan en asignación entre mercados con fines de cobertura. Sin embargo, esto está limitado por controles de capital y es poco probable que logre un efecto de escala significativo.

Conclusión: Los niños toman decisiones, los adultos lo quieren todo.

Volviendo a la pregunta original: ¿Debo invertir en acciones o criptomonedas durante el Año Nuevo Chino?

La respuesta no debería ser una apuesta de "uno u otro", sino más bien una combinación de estrategias basadas en el concepto del Reloj de Inversión de Merrill Lynch.

Es necesario considerar las situaciones domésticas e internacionales. Domésticamente, la expectativa de recuperación es fuerte, y los retornos beta de las acciones A son atractivos, lo que hace que valga la pena asignar fondos para capturar dividendos de políticas; internacionalmente, las expectativas de inflación persisten, el punto de inflexión de liquidez aún no ha llegado, y BTC, como "oro digital", sigue siendo una herramienta central para combatir la devaluación de moneda fiduciaria.

Biteye recomienda: Adoptar una "estrategia de mancuerna".

En lugar de cambiar constantemente entre dos mercados, soportando altas tarifas de transacción y el tormento psicológico de perderse algo, es mejor construir un portafolio estable:

1. Un extremo de la mancuerna (ataque constante): Asignar activamente a ETFs de acciones A o acciones de primera línea de alta calidad. Capitalizar la apreciación del RMB y el apoyo de políticas para beneficiarse completamente de este rally, pero también estar atento a las señales del banco central para prevenir sobrepaso y evitar perseguir ciegamente máximos.

2. El otro extremo de la mancuerna (defensa de altas probabilidades): Mantener sus tenencias centrales de BTC. A pesar de la volatilidad significativa a corto plazo (como una caída del 38%), dado el inercia histórica de los ciclos de halving, una liquidación completa podría significar perder permanentemente sus tenencias a bajo precio.

El Festival de Primavera de 2026 puede ser el más "desarticulado" en años recientes. El fuerte resurgimiento del RMB corresponde a un breve invierno en el mercado cripto. Pero recuerden, los ciclos pueden retrasarse, pero no estarán ausentes. El trading de acciones requiere seguir la "veleta" (política), mientras que el trading de criptomonedas requiere seguir la "tabla de ciclos" (halving y liquidez). En este mercado volátil, aférrense a sus fichas, ya sean las acciones A rojas o el Bitcoin naranja; la supervivencia es la clave para ganar, y esta es la "actitud de Año Nuevo" de un inversor maduro.