Uno de los conceptos de retail de WHSmith en el Aeropuerto de Londres Gatwick.
Kevin Rozario
El espectacular desplome del 34% en el precio de las acciones del minorista de viajes WHSmith la semana pasada fue una advertencia de que los inversores —que actualmente ven buenas opciones de rendimiento— están adoptando una línea dura cuando se trata de inexactitudes en los datos de posibles selecciones de acciones.
WHSmith, con sede en Reino Unido, que opera más de 1.700 tiendas minoristas de viajes en 30 países de todo el mundo, cometió un error colosal al sobrestimar su previsión de beneficios comerciales anuales en Norteamérica, una región en la que la empresa ha puesto gran énfasis. El jueves pasado, la empresa redujo a más de la mitad la cifra proyectada de 55 millones de libras (74,4 millones de dólares) a aproximadamente 25 millones de libras (33,8 millones de dólares), recortando 40 millones de dólares. El año financiero de la empresa termina el 31 de agosto.
Una revisión financiera en preparación para los resultados de fin de año del minorista identificó el error, y en una guía revisada, WHSmith dijo: "Esta sobrestimación se debe en gran parte al reconocimiento acelerado de ingresos de proveedores en la división de Norteamérica". La empresa explicó que recibe ingresos de proveedores en forma de incentivos y descuentos. "Estos ingresos se reconocen como una deducción del costo de ventas sobre una base de devengo a medida que se ganan para cada contrato de proveedor", indicó el comunicado.
El impacto en el beneficio principal del grupo antes de impuestos y partidas no subyacentes también es sustancial. Para el año completo, WHSmith prevé que esté en torno a los 110 millones de libras, frente a los 166 millones de libras del año financiero 2023/24. El consejo del minorista ha encargado a Deloitte que realice una revisión independiente.
Las acciones de WHSmith abrieron la semana el lunes a 10,71 libras y cerraron el viernes a 7,11 libras. La mayor parte del desplome tuvo lugar el jueves, con una recuperación del 11% al día siguiente, pero dejando las acciones languideciendo a un precio no visto desde principios de 2013.
Norteamérica es fundamental para WHSmith
En el proveedor de inversiones AJ Bell, el analista de inversiones Dan Coatsworth describió la noticia de WHSmith "como nada menos que un desastre". Añadió en una actualización diaria del mercado: "El negocio norteamericano es crucial para las ambiciones de crecimiento de la empresa, y el hilo suelto de un error contable en esta parte del grupo generará preocupación sobre un posible mayor desenredo por venir".
Esto será una gran preocupación para el consejo de WHSmith, que intentará disipar cualquier temor de los inversores a través de una actualización adicional en el anuncio de sus resultados preliminares programado para el 12 de noviembre.
City Arts Market es otro concepto minorista de WHSmith, mostrado aquí en el Aeropuerto Internacional de Orlando, FL.
© Laurence Taylor/WHSmith
WHSmith Norteamérica es importante porque incorpora Marshall Retail Group (MRG) con sede en Las Vegas e InMotion, el mayor minorista de electrónica basado en aeropuertos a nivel mundial con más de 120 ubicaciones en Estados Unidos. En total, la división representa más de la mitad del patrimonio internacional de tiendas de la empresa, con aproximadamente 320 tiendas minoristas especializadas ubicadas en aeropuertos y resorts en Estados Unidos, y algunas ubicaciones en Canadá.
El mercado ya ha sido cauteloso con las acciones este año tras convertirse la empresa en un minorista de viajes puro. Esa ambición a largo plazo se realizó con la venta acordada del negocio online de tarjetas de felicitación personalizadas FunkyPigeon, fijando así la fortuna de la empresa a un único canal de distribución.
A la desinversión de FunkyPigeon le precedió la venta del negocio de High Street del Reino Unido de WHSmith al fondo de capital privado Modella Capital, que se completó con un gran descuento a principios de este año. Nada de esto ha sido recibido con confianza por el mercado ya que, antes del crash de la semana pasada, las acciones de WHSmith no estaban rindiendo, con una caída de aproximadamente el 6%.
Nuevos formatos para artículos esenciales de viaje de WHSmith
La venta del negocio de High Street del Reino Unido, incluido FunkyPigeon.com, ha quitado más de 450 millones de libras en ingresos anuales al grupo. La apuesta para WHSmith es que ahora debe convertirse en una tienda líder de artículos esenciales para viajes en el negocio aeroportuario más rentable de todo el mundo con formatos —como en el Aeropuerto de Londres Heathrow— que se extienden a categorías como farmacia y belleza.
Nicholas Found, jefe de contenido comercial en Retail Economics, dijo que el retail de viajes global es el "motor de crecimiento indiscutible" de WHSmith y que la venta del negocio doméstico del Reino Unido fue "un claro reflejo de las presiones estructurales que están asfixiando a los minoristas tradicionales de High Street".
En Norteamérica, la victoria más reciente de WHSmith fue un contrato para seis ubicaciones que cubren 8.400 pies cuadrados de espacio minorista en la Nueva Terminal Uno del Aeropuerto John F. Kennedy. La primera fase de NTO, que incluye nuevas salas de llegadas y salidas y las primeras nuevas puertas, está programada para abrir en 2026.
A principios de este año, WHSmith Norteamérica también completó una importante transformación tecnológica con la empresa de comercio unificado Aptos, dirigida a optimizar el rendimiento del inventario y mejorar la toma de decisiones basada en datos a medida que se abren nuevas tiendas.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/kevinrozario/2025/08/23/travel-retailer-whsmith-loses-credibility-as-shares-collapse-by-34/
